義大利大選：海難中的危船

本文觀點僅代表作者個人意見。

義大利就像一艘岌岌可危的船，雖然美麗，但由於船長的無能卻正在慢慢沉沒。

看起來，情況似乎沒有那麼糟。2017年，義大利國內生產總值增長了1.5%，工業生產總值增長了4.9%。十年來，義大利人第一次對未來感到樂觀。那麼，我為什麼還要形容義大利是正在下沉的船呢?

危及義大利未來的是四個致命因素的組合：生產力增長的停滯，國家人口消極的走向，繁重的公共債務，以及歐元區的政治僵局，這種僵局使整個國家持續處於投機性攻擊的風險中，還產生了一種喪失主權的感覺，助長了民族主義和民粹主義，甚至使選舉變得多餘。

生產力增長何以停滯

義大利的人均收入與25年前相比沒有什麼增長。歐元的反對者將其歸咎於歐元，然而，義大利面臨的遠不止歐元問題。生產力增長的緩慢可以歸結於兩個主要原因：過低的資本投資和對信息和通信技術(ICT)革命的利用不足，而在上世紀90年代中期，這場革命曾經衝擊了西方經濟體。

幾項研究表明，基於績效的管理機制與ICT投資之間存在互補關係。如果員工不是因為業績而是因為和老闆的關係而升職，那麼在績效方面收集數據就沒什麼意義了。現在義大利的中小型企業都是由老宗主教控制，大型公司則處於政府的控制下或受到政府的嚴重影響。

如果你沒有強勢的家庭背景、沒有政治上的關係，特別是如果你是一名女性，你的職業道路基本是阻塞的。相比之下，出身名門的男人即使缺乏必要的天賦，也能輕而易舉地登上人生巔峰。

不適合年輕人的國度

如果你誠實並且聰明，你最好的機會就是移民。在15到24歲的年輕人中，有三分之一沒有工作。即使是那些擁有工作的幸運兒，往往也只是有一個臨時的職位，薪水很低並且非常不穩定。英才教育的缺乏也降低了生育率，義大利可能無法維持目前的人口。

不樂觀的數據

生產力增長停滯、人口增長遲緩、人才流失，以及現在越來越強烈的反移民態度使義大利難以負擔公共債務。與個人債務不同，政府債務不需要償還，只要政府能夠支付當前的利息，並且市場預期它在未來將繼續這樣做，它就可以滾雪球一樣越來越大。

儘管存在這些風險，義大利的選民仍然很滿足。過去的歐元危機中，義大利被歐洲央行拯救了。義大利人明白，義大利的政策並不重要，歐洲央行的政策才是應該重視的，歐盟和歐洲央行將會最終決定義大利的經濟政策。

荒誕的選舉

這次選舉幾乎是荒誕不經。對於義大利的問題，各個黨派不是怪罪到歐盟頭上，就是希望歐盟能幫他們解決所有困難。他們不明白，義大利經濟在歐洲市場之外無法運作。不僅如此，現在的規則讓義大利在歐元區都難以為繼。義大利唯一的希望是和歐洲夥伴對這些規則進行重新談判，但是沒有一個政黨提出如何進行這些談判的計劃。

幾乎所有主要平台都要求增加政府支出，這隻會使義大利財政狀況惡化。反建制五星運動（現在義大利最受歡迎的黨派，以其反移民、反歐元的立場吸引了眾多草根階層年輕選民）是唯一一個突出義大利社會腐敗和精英管理缺乏問題的政黨。然而，如果想要徹底贏得選舉，他們需要提出更加清楚的解決方案。

選舉後，西爾維奧·貝盧斯科尼將有可能分配要職，儘管他被判稅務欺詐罪、在2019年之前無法擔任任何公職，但他仍是「明智而可靠的領導人」。

溫水煮青蛙

傳說，一隻青蛙放進裝滿冷水的罐子里，即使溫度逐漸升高，它也不會跳出來，最終它會被活活煮死。義大利面臨著同樣的命運。這個鍋是國家的債務負擔，但是歐盟控制著溫度。因為擔心危機的溢出效應，歐盟不希望義大利籌集到足夠的資金。但歐盟也不想徹底冷卻債務危機，因為歐盟也擔心義大利政客無法作出明智的行動。

大選會改變什麼嗎?我不這樣認為，市場也不這樣認為。義大利的衰退可能會緩慢而無情地持續下去，隨著其他國家的決策，這種衰退還會逐漸加速。引用富蘭克林·D·羅斯福的話，對義大利來說，唯一的恐懼就是缺乏恐懼本身。

作者路易吉·津加萊斯

簡介芝加哥大學布斯商學院創業學及金融學教授，播客「非資本家」主持人

圖片來源：蓋蒂圖片社

編輯/王玉琪

翻譯/張雨琦

校對/董一

排版/冰攸

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