市場反彈大開「逃生門」？業界警號：貿易戰爆發跌市將深不見底

FX168財經報社(香港)訊 市場仍然擔心貿易戰爆發，但部分投資者開始認為，美國總統特朗普威脅對進口鋼鐵與鋁徵收關稅，可能只是談判策略，加上國會眾議院議長瑞安，促請政府取消徵稅計劃，市場對爆發貿易戰憂慮降溫。其中，美股道指周一結束過去4個交易日跌勢，曾經升超過400點，收市升336點，反彈接近1.4%；標準普爾500指數2連升，漲1.1%；至於亞太區股市周二(3月6日)普遍向好，其中香港恒生指數早市反彈接近1.4%，收復30000點大關。

(道指日線圖及14天RSI 來源：FX168財經網)

另一方面，券商Raymond James策略員Jeffrey Saut最新認為，如果爆發貿易戰，將難估計市場見底水平，呼籲投資者宜暫時觀望，直至事態明朗化，並且指出股市不排除挑戰2月低位，因此不作股份吸納建議，但不影響他長遠看好美股前景。

事實上，國際金融協會(IIF)最新估計，今年二月新興市場已出現45億美元資金凈流出，為2016年11月來首次，其中，新興股票市場凈走資58億美元，為2015年8月以來最多。

瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤表示，美國向進口鋼鐵及鋁材徵收關稅，雖然對宏觀經濟影響有限，但擔心這只是更嚴重貿易限制陸續來臨的開端，尤其是美國商貿部對中國啟動的「301條款」，聚焦科技轉移及知識產權等方面的調查，據報已經完成，不排除美國政府未來數月，會對更多中國出口的產品採取更多貿易行動。

東驥基金管理董事總經理龐寶林表示，歐盟已就美國向進口鋼鐵及鋁材徵收關稅發表反擊言論，在互相威嚇之下，難免令市場震蕩，並且透露旗下基金目前持有約20%現金，等待低吸時機。

(美元/日元15分鐘圖 來源：FX168財經網)

另一方面，受美國總統特朗普的貿易戰憂慮困擾，避險情緒推動日元周一出現4連升，高見105.3的至16個月高位；周二美元兌日元最新反彈至106.3水平。

Brown Brothers Harriman外匯略師志田雅志表示，儘管現時美日息差再度擴大，美元兌日元續呈下跌走勢，表明過去5年是一種不正常的情況，安倍經濟學人為地壓低日元。

此外，2007至2008年間美元兌日元在110水平，當時美日兩年期國債孳息差距約為3個百分點，考慮到兩國息差正在重新接近這一水平，當前的匯率水平不算異常。

美國總統特朗普周一(3月5日)表明，如果新的《北美自由貿易協議》確保美國工人獲公平對待，不排除豁免向加拿大及墨西哥徵收鋼鐵和鋁的關稅，市場一度把這消息，視為走出全球貿易戰困局的曙光，但有關建議已經遭到加拿大及墨西哥反對。

另外，《彭博通訊社》最新引述消息指出，美國總統特朗普預計本周四(3月8日)與美國採用鋼及鋁材生產的企業管理職會面，就擬議徵收進口鋼及鋁材關稅一事磋商，這次會面由國家經濟委員會主席科恩(Gary Cohn)策劃，或反映美國建制內部亦試圖阻截推出關稅，啤酒商、飲品罐生產商、石油業及汽車業代表將出席會面。

此外，美國眾議院議長等多名議員，包括一貫在重要議題上公開支持特朗普的共和黨籍國會議長瑞安，以及眾議院負責稅務和貿易政策的委員會主席布蘭迪等，周一促請特朗普取消實施上周公布的鋼材鋁材新進口關稅計劃；共和党參議員邁克李更提議，限制總統在未經國會批准下單方面開徵關稅的權力。

美國《華爾街日報》引述消息指出，共和黨國會領袖不排除以類似立法的方式，阻止白宮執行關稅計劃，但相信這會嚴重損害政府和國會的關係。

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