美政府勒令高通推遲股東會30天，「雙通收購戰」進入加時賽

如果說四個月前博通對於高通的收購是「勢在必得」的話，那麼從現在的情況來看，它可能要好好檢討一下自己是不是小看對手了。

就在外界認為雙方的「對決」將會在3月6日的高通股東大會上結束的時候，高通再一次做出了「反擊」。在距離原先定下的高通年度股東大會僅剩48 小時的時候，美國財政部突然表示，美國外國投資委員會（CFIUS）已發布臨時命令，勒令高通公司將大會推遲 30 天舉行，以「對博通收購高通的提議進行全面調查」。高通方面對第一財經財經記者表示，股東大會的時間目前已經被推遲至4月5日。

博通對這一消息感到「詫異」，並發布聲明稱，高通於今年 1 月 29 日秘密主動請求 CFIUS 對收購交易進行調查，其間並未知會博通，認為高通此舉目的是為了保住現有董事會，阻止其股東投票支持博通提名的董事候選人。高通隨即回應反駁，認為博通不應該感到驚訝，因為博通早已在此前數周就已遞交了兩份書面資料給 CFIUS 進行相關的調查。

「事實上，高通想要在股東大會上被博通提名六位董事之前採取行動，借CFIUS來進一步拖延高通的野蠻人策略。」Canalys分析師賈沫對第一財經記者表示，目前來看CFIUS確實也有一定可能否決博通提出的六名董事的提議，但是基於之前博通（CEO陳福陽）成功的政府公關，高通依舊面臨十分大的被強制收購的風險。

美國官方介入收購案

「博通想儘快清除障礙開始進入收購流程，這樣變數也少，但對於高通來說，使用不同的招數來拖延成為當下阻止野蠻人入侵的最好選擇。」賈沫對記者說，在調查期間，對高通而言需要爭取到至少一個CFIUS官員的支持來使用一票否決權，從而影響最後的談判結果。

CFIUS被稱為美國外國投資委員會，事實上，過去幾年，外界對於CFIUS最多的印象都是在中國公司收購美國公司的戲碼中的「擋箭牌」，從華為到紫光等多家中國企業收購美國公司的合併案，都是在 CFIUS 介入之後告吹。而這一次，CFIUS 的箭頭指向的是，主要公司資產、人員、運作都在美國的一家新加坡註冊公司博通。

其實，博通在 2017 年 11 月正式向高通提出收購提議前，在一次博通 CEO 陳福陽與特朗普會面的場合，陳福陽就已當場表示，將會把博通總部由目前的新加坡搬至美國，以響應特朗普的美國優先政策。只不過，博通總部遷回至美國的時點將會是在 2018 年 5 月份，在此之前，博通仍不是美國公司，收購高通的提案就必須受到 CFIUS 的審查。

高通官方並未對記者對這一調查是否有利於高通的提問做出更多的回應，但從官網披露的信息來看， CFIUS未來一個月的調查重點，將會是調查博通公司高達 1420 億美元的天價收購是否會威脅到美國的國家安全。

對於高通利用的時間差來尋求美國官方的幫助以拖延股東大戶的做法，博通在3 月 5 日上午發表了公開聲明，指責高通的舉動只是無意義的抵抗，而且博通已經同意美國政府的要求，要將總部遷回美國。

賈沫對記者表示，假設博通已經開始執行對高通的收購，而高通再次引入CFIUS調查，如果CFIUS並未否決這個收購，提案給到特朗普時將會對博通十分有利，從這個角度可以說陳福陽做足了準備。也正因此，高通選擇在這個時機對博通做出「反擊」，也是正確的，這是防止博通進一步入侵。

「並且，在這一個月當中，高通還有更多時間可以進行反併購的策略布局。」賈沫說。

收購案進入「加時賽」

博通與高通之間的合併將成為有史以來規模最大的科技行業併購。這場兼并戰也成為無線技術領域整合大戰的核心，以此應對蘋果和三星等企業藉助自己的主導地位壓低晶元價格。但由於高通一直認為博通的出價太低而拒絕了博通的收購提案。

自去年11月6日開始至今，雙方的博弈已經持續了四個月，從價格之爭到股東之爭，博通的出擊非常兇猛。

先是博通公開向高通提名了11名董事會成員。博通的提名名單由9名男士和2名女士組成，其中包括諾基亞移動網路業務集團的前任總裁，以及德商戴樂格半導體(Dialog Semiconductor)前董事兼主席。如果在股東大會上投票通過，這些人將順利促成博通對高通的收購案。

隨即高通表示博通這一舉動是公然企圖奪取高通董事會的控制權，以推進其收購日程，並意圖通過極大低估高通價值的方式收購高通。高通董事會向股東發出郵件表示，「通過安插由博通、銀湖提出的、相關經驗匱乏的董事會人選，它正試圖以一種機會主義的方式低價收購高通。」 高通敦促股東投票反對博通董事會提名，支持現在的管理層繼續領導高通公司。

而在今年2月5日博通發出的新的收購報價被高通董事會否決之後，博通隨後也在所謀求的高通董事會席位方面作出了改變，由最初的11個減少到了6個，以便能夠贏得高通股東的支持。但由於高通董事會只有11人，即便博通將所謀求的席位由11個減少到了6個，若如願獲得，其在高通董事會中仍將佔據優勢，屆時其向高通發出的收購要約，在董事會層面的阻力就將大為減小，對收購一事也將非常有利。

「雖然高通幾次對博通的收購招數做出反擊，但作為資本捕手的陳福陽顯然不會輕易放過眼前的獵物。」一位深圳的半導體從業人員記者表示， 陳福陽用了很久時間尋找他的收購標的，至少從 2016 年 6 月 開始，博通的股票走出了堪稱完美的向上行情，而此次CFIUS的調查也未必能夠改寫高通被收購的局面。

「畢竟博通和政府關係也不錯，而且也會是個美國企業，從這個角度看，高通依舊面臨十分大的被強制收購的風險。」賈沫對記者說。

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