總理敗選辭職之後 義大利和歐元的命運將會如何？

義大利局勢的變化雖然動蕩，但是市場顯然目前還並未為其所動。周一倫齊辭去民主黨黨首職務，稱自己所屬黨派敗選。懸浮議會雖然被市場所預期，但是隨後所帶來的更多不確定性以及相對應的變數卻難以預估。義大利甚至是歐元的命運都處於X因素之中。

執政黨失敗懸浮議會將出現

根據已經出爐的上周日投票結果，目前義大利反建制五星運動有望成為最大的單一政黨，而由反移民聯盟領導的中右派聯盟將是最大的團體。雙方均沒有獲得多數席位，但均聲稱有權領導下屆政府。

去年義大利通過的新選舉法規定，只有在選舉中實際得票數超過40%的黨派或黨派聯盟才可能獲得議會席位的多數，實現組閣。義大利大選會產生沒有任何一黨取得多數席位意味著「懸浮議會」將會出現。

從已統計的98%的選票計算，中右聯盟的得票率為37.3%，其中「北方聯盟」黨的得票率為17.6%，前總理貝盧斯科尼的義大利力量黨為14.1%。五星運動黨則是得票率最高的單一政黨，得票率為32.4%。倫齊領導的執政黨民主黨的得票率為18.8%。

這一結果明確之後，前義大利總理倫齊辭去民主黨黨首職務，稱自己所屬黨派敗選，民主黨不應與「極端」黨派達成協議，並將在下一屆議會擔任反對黨。

此前，市場已經普遍預期到，將沒有一個明顯多數派政黨。不過，反建制黨派五星運動和北方聯盟表現比預期的強，民粹的全球崛起還是令人有所擔憂。這顯然不是市場和其他歐洲國家希望見到的。

對於「懸浮議會」出現、各方達成協議的時間或舉行新的選舉，義大利憲法並沒有時間限定。因此在新政府組閣完成前，義大利將繼續由看守內閣總理真蒂洛尼領導。

義大利會成為火藥桶么？歐元怎麼走？

義大利甚至是歐洲的局勢變化一直是市場所關注的，包括著名的橋水基金在大選之前大肆做空義大利以及歐洲銀行股都顯示出一定的負面情緒。顯然，如果未來出現更多的意外消息，市場的恐慌將會得到放大，達利奧也有機會因此大賺一筆。

高盛預計，義大利可能經歷漫長又曲折的過程誕生新政府，只有在各政治勢力談判後才會成功組閣，並仍有可能重新選舉。期來看，這會對歐元區的穩定性產生負面影響。進而影響歐元區市場穩定。

瑞銀在義大利的財富管理公司首席投資官Matteo Ramenghi則在報告中表示，選舉後的長期談判可能導致義大利資產波動增加。大聯盟政府會被市場視為正面結果，因為可能帶來政局穩定和財政政策約束力。

對於歐元匯率方面，周一的企穩反彈走高顯示出匯市投資者並未受到太大的影響。德銀認為，目前狀態下，逢低買入歐元是首選。德銀指出，和勒龐那次不一樣，義大利多數政黨對歐元區成員這個身份還是相對在意的，而歐元區稱他們為「主流黨派」。而值得一提的一點是，這次不論政府如何變更，必然會有「主流黨派」參與其中，會有一定的影響力。

此外，從可以預見的時間內，義大利局勢還不足以改變歐洲央行的貨幣政策，這就會限制歐元的波動和風險性。所以只要義大利大選不會對歐元區的穩定產生非常深遠的衝擊，市場的注意力很快就會從這上邊移走，去關注下一個熱點。

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