區塊鏈能拯救二三四五嗎？

文丨金融之家 藥糖

金融之家3月5日訊，二三四五一直善於抓風口，上次押中了現金貸，這次欲押寶區塊鏈。

二三四五成立於2005年，公司致力於打造「網民喜愛的上網入口」 平台，核心業務包含網址導航、桌面軟體、移動互聯網和王牌聯盟四大類。2014年現金貸熱風颳起，二三四五果斷抓住風口，開始轉型現金貸業務，旗下設有互聯網金融平台2345貸款王。

現金貸的盛與衰

現金貸逐漸演變為二三四五主要業務，通過與持牌金融機構合作等方式，2345貸款王日益發展壯大。截至2017年上半年，平台累計發放貸款總額129.6億元，較2016年下半年的51.84億元增長150%；平台貸款餘額超過29.47億元，較2016年末增長114.33%。其中，僅2017年6月，平台就發放貸款25.14億元，較2016年12月單月增長79.32%。

時勢造英雄。因成功抓住市場風口，二三四五現金貸業務風生水起，帶動公司股價一路飄紅，股價最高時攀升至112.75元/股，儼然業內標杆企業，一時風頭無兩。

現金貸業務迅猛發展也帶來了亮眼的業績報告單。二三四五財報顯示，截至2017年第三季度末，公司總資產85億元，較2016年末增長15.4%；營業收入19.6億元，較2016年末增加57%；歸屬於上市公司股東的凈利潤為7億元，較2016年末增幅為94.38%。其中，第三季度公司營業收入9億元，同比增長97.6%。

隨便哪一個財務指標，二三四五在前三季度都表現不俗。但「成也蕭何，敗也蕭何」，二三四五現金貸業務如火如荼的表象之下，壞賬率不斷攀升為企業未來發展埋下一顆不定時炸彈。

在9億元利潤的背後，是數額更加龐大的壞賬。近期二三四五發布2017年計提資產減值準備的公告，擬計提各項資產減值準備96627.12萬元。近10億元的壞賬足以掩蓋9億元利潤的光芒，同時也為二三四五的再次轉型埋下伏筆。

2月27日，二三四五發布2017年度未經會計師事務所審計的財報。財報顯示，二三四五2017年度營業收入32.3億元，同比增長85.41%；歸屬於上市公司股東的凈利潤9.31億元，同比增長46.72%。但更加扎眼的還是本次計提的9.66億元壞賬。

按二三四五自己的說法，2016、2017年兩年，公司的壞賬率一直維持在3%左右。但值得注意的是，二三四五本次計提壞賬準備的對應日期為2017年7月30日至2017年11月27日，成功避開2017年12月27日產生的一筆2.69億元的壞賬，倘若將其計算在內，二三四五2017年壞賬率已達4%。

區塊鏈是正確選項嗎？

在現金貸監管持續加碼、壞賬率不斷攀升的背景下，二三四五再次謀求轉型。不過，二三四五本次轉型更甚從前，一舉確定了兩個發展方向：左手抓消費金融，右手抓區塊鏈。

對於消費金融，2018年1月，二三四五公開表示，大額分期業務目前已經開始測試中，待運營測試平穩後會全面開放；公司已上線2345車貸王、2345商貸王等基於場景、供應鏈的信貸產品，今後還會積極探索各種適合的信貸場景。

儘管同屬互聯網金融範疇，但從現金貸到消費金融仍有一定難度。當初二三四五在現金貸取得成功，很大程度上得益於其前期業務所積攢的大規模流量。然而，不同於沒有場景要求的現金貸業務，車貸等各種有著具體場景要求的消費金融對企業在場景布局及開拓上的要求較高，想要轉型成功絕非易事。

與此同時，二三四五也抓住了時下火熱的區塊鏈，並試圖通過發行虛擬貨幣度過危機。日前，二三四五發布了一份區塊鏈白皮書，並疑似即將發行數字貨幣積分星。在二三四五推出的2345星球聯盟計劃中，用戶可以通過智能終端產品章魚星球加入星球聯盟，享受下載加速、移動管理、數據加密等一系列NAS服務。

二三四五官網顯示，章魚星球產品官方售價998元，將於3月28日上午10:30開放搶購，每個用戶只能購買1台。截至目前，已有超過140萬用戶成功預約該產品。儘管對數字貨幣隻字未提，但積分星與迅雷鏈克幣、360雲鑽、BFC積分等類似，同樣需要藉助特定設備挖取，故存在變相發行虛擬數字貨幣的嫌疑。而2017年9月份，監管層已明確發聲杜絕虛擬數字貨幣和ICO。

區塊鏈走火帶動虛擬數字貨幣捲土重來。繼監管層緊急叫停ICO後，眼下大批衍生物如雨後春筍般湧現，IMO、IFO、IAO、IEO等層出不窮，歸根結底仍是變相的虛擬數字貨幣。據財新網報道，近期ICO的新變化已經引起國外內監管當局的警覺，監管手段和力度或將升級。

根本而言，目前區塊鏈技術尚不成熟，處於「非理性繁榮」階段，很多虛擬貨幣都是「空氣幣」，絕大多數都會成為「割韭菜」的遊戲。區塊鏈同樣面臨政策風險。二三四五能否藉助消費金融和區塊鏈重塑往日輝煌，目前仍是未知數。

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