推出一帶一路債券業務 推動境內債券市場雙向開放

日前，滬深交易所發布《關於開展「一帶一路」債券業務試點的通知》（以下簡稱《通知》），正式推出「一帶一路」債券業務實施規範，明確「一帶一路」債券業務的定義、發行與上市流程、信息披露要求等。《通知》自發布日起施行。

建設一帶一路債券試點

海通證券首席宏觀債券研究員姜超表示，「一帶一路」專項債支持境外建設主體在中國境內市場融資，能夠加深境外主體對我國市場的認識，推動境內債券市場雙向開放，且有利於提高人民幣國際化程度及區域影響力。此外，發行債券有一定的信息披露要求，可通過這些方式逐步形成發行債券沿線國家（地區）、發行主體和募投項目信息資料庫，以便更好地進行宏觀謀劃和指導。

曾助力俄鋁公司在上交所發行首單「一帶一路」熊貓債的中金公司投資銀行部執行負責人王晟表示，監管層開展「一帶一路」債券業務試點正當其時。「一帶一路」債券將強化金融互聯互通，為沿線國家政府和企業募集外部資金支持建設，為我國資本市場服務「一帶一路」倡議提供了必要工具，將提升中國資本市場在全球金融市場的系統重要性，同時豐富了債券市場發行人和發行品種，也有利於投資者找到更好的投資機會。

「一帶一路」債券試點規則落地

根據《通知》，「一帶一路」債券分為三類：第一類為「一帶一路」沿線國家（地區）政府類機構在交易所發行的政府債券；第二類為「一帶一路」沿線國家（地區）的企業及金融機構在滬深交易所發行的公司債券；第三類為境內外企業在交易所發行的，募集資金用於「一帶一路」建設的公司債券。

對於相關債券的監管安排及跨境資本安排，《通知》中也進行了詳細的規定。滬深交易所同時推出了試點業務的配套措施。交易所將安排專人負責債券的申報受理及審核，設立專門板塊，鼓勵各類投資機構投資「一帶一路」債券等。深交所還表示，將適時發布「一帶一路」債券指數。

「一帶一路」債券試點同樣給國內的金融機構帶來更多的業務機會。王晟表示，國內債券市場目前呈現「紅海」的競爭格局，「一帶一路」債券的推出，為金融機構、證券公司，尤其是那些具有國際化視野和國際化業務能力的優質券商，提供了廣闊的天地。

在中信建投證券宏觀首席分析師黃文濤看來，交易所設置專人負責「一帶一路」債券申報受理及審核，將提升債券發行速度。銀行券商等中介機構可以抓住這個機會，積極尋找對應客戶，拓展相應債券發行業務，一定程度上可以實現彎道超車。

「一帶一路」債券將呈供需兩旺格局

展望未來的發展，姜超表示，「一帶一路」債券或將呈現供需兩旺的格局。從潛在供給來看，「一帶一路」項目建設對資金需求量大，預計後續相關債券規模將穩步上升；從市場需求來看，「一帶一路」債券政策支持力度大，且境內發行人多為央企和優質民企，風險相對較低，預計「一帶一路」債券將具有較好的市場需求。

王晟認為，試點成功後，「一帶一路」債券品種投資將規範化、常態化，未來中國投資者將逐步具備分析國別風險、跨國企業風險及多語種工作能力，參與國際資本市場接軌並引領國際市場的實力。

黃文濤表示，當「一帶一路」債券達到一定規模後，將形成中國金融市場對外開放新格局，有利於金融資源在境內外市場更好地優化配置。同時，也有利於境內外市場間的相互交流學習，提升自身應對外部風險的能力。

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