網貸「服務費」與「砍頭息」之辯：P2P究竟該怎麼收費？

截止到2018年3月6日，美國現金貸平台CURO上市不到3個月，漲幅近25%。與此同時，國內的網貸平台股價卻是跌跌不休，如拍拍貸、信而富等，與上市之初相比股價幾近腰斬。

CURO股價走勢圖

一、為什麼中美現金貸平台股價表現相差這麼大？

麻袋理財研究院認為，在中國監管趨嚴的背景下，「砍頭息」被禁是一個重要因素。

目前市場上的「砍頭息」可以理解為借款合同約定本金與實際到賬金額的差額統稱，包括出借人收取的部分利息、居間人收取的服務費、管理費等。

在歐美，現金貸監管政策更加偏向於市場定價，相對較寬鬆，而國內監管偏向於控制風險，相對較嚴格，特別是在收費模式上。

2017年12月1日下發的《關於規範整頓「現金貸」業務的通知》(下稱《通知》)第4.1條明確規定：「禁止從借貸本金中先行扣除利息、手續費、管理費、保證金以及設定高額逾期利息、滯納金、罰息等。」

此政策一出台，各大赴美上市的互聯網金融公司股價應聲大跌。

眾多媒體也以此為據，將網貸平台、現金貸平台、第三方或者借款人前期收取的服務費、管理費、保證金等統統劃歸為砍頭息，認為是十惡不赦的費用，不應該收取。

為了符合監管要求和規避輿論壓力，部分平台紛紛取消前期服務費、手續費，改為後期分期收費模式。

麻袋理財研究院認為：「砍頭息本質是在借款本金上做文章，是出借人的不當行為。P2P平台作為網路借貸信息中介並不是出借人，合理的撮合收費是網貸平台運營之根本，拿砍頭息概念套用在所有信息中介身上容易矯枉過正。」

二、看看國外P2P平台怎麼收費？

（1）Lending Club---前期收費是收入的主要來源，佔比超過80%

Lending Club於2006年10月成立於美國舊金山，2014年12月在紐交所掛牌上市，2015年和2016年，Lending Club 放貸總規模約為64.2億美元和64.0億美元。

LendingClub的盈利方式主要來源於收取貸款人的放款費和投資者的服務費，前者一般為貸款總額的1%~7%，在放款時向貸款人一次性收取；投資者管理費則是統一收取投資人投資總額的1%，在投資人收回本息時一次性扣除。

2017年前三季度，LendingClub收取的交易費用為3.28億美元，收取的投資者費用（服務及賬戶管理費用）為0.63億美元，其中前者佔比超過83.93%。

                                                               圖2  Lending Club的收入組成

（2）Prosper——貸款手續費、逾期費用是主要收入來源

美國網貸鼻祖Prosper，成立於2006年2月，總部位於美國舊金山。2017年單季度放款超過7.75億美金，其主要收入來自借貸雙方，主要包括貸款人手續費、逾期費用、投資者管理費。

根據借款人的信用評級不同，Prosper從借款人處一次性提取每筆借貸款的1%~5%的手續費，在成功獲得借款時向Prosper支付，從出借人處按年總出借款的1%收取服務費。

                                                       圖3  Persper 向不同信用等級借款人收取費用情況

              資料來源：公司官網、麻袋理財研究院整理

此外，Prosper還會收取還款失敗費和逾期罰息。其中，還款失敗費是指若無法從借款人銀行賬戶自動扣取每月應還資金，將被收取15美元的費用，該金額為Prosper Funding所有。

如果每月未能按時還款，逾期超過15天，將被收取逾期罰款，等於未償還分期總額的5%或15美元兩者的最高值，該金額歸投資者所有。如果貸款逾期超過30天，則Prosper會在5個工作日內將其交付給討債公司追討。

（3）Zopa——對借貸者收取0-190英鎊的固定費用

該公司成立於2005年3月，是英國老牌P2P公司，也是全球最先發起成立的P2P平台。其主要收入來源於向貸款人收取的手續費、逾期費用、以及投資者收取的管理費，其中對投資者收取每年0.5%-1%的管理費，對借貸者收取0-190英鎊的固定費用。

綜上可知，歐美國家十幾年的網貸發展經歷告訴我們，網貸平台等機構在放款時向借款人收取一定比例的服務費是被法律允許的，而在國內卻被現金貸清理整頓政策禁止。

三、為什麼「砍頭息」監管一刀切？

麻袋理財研究院認為：「國內監管部門出台如此嚴厲的監管政策，與前兩年我國現金貸市場混亂髮展有關，現金貸行業伴生著利率畸高、暴力催收、套路貸等亂象，大量Payday loan類型的公司用高利率覆蓋高風險，將各類費用提前扣除，甚至將所有利息一次性提前扣除，造成借款人的沉重負擔。」

監管在「砍頭息」問題上，採取了一刀切的做法，難免殃及池魚。

為了符合監管要求和規避輿論壓力，拍拍貸借款等平台紛紛取消前期服務費、手續費，改為分期收費模式，即期繳收費模式，2345貸款王改為收取會員費的模式，能否被監管認可還存在變數。

部分平台為了及早收回本息、控制風險，在期繳收費上，要求借款人前幾期還款金額較多。

四、提前收取服務費存在什麼誤解？

1999年的出台的《合同法》第二百條規定：「借款的利息不得預先在本金中扣除。利息預先在本金中扣除的，應當按照實際借款數額返還借款並計算利息。」

當前，有觀點認為第三方收取的服務費應該劃歸到借款的利息，不得預先收取。

麻袋理財研究院認為：「合同法規定的利息不得從借款本金中預先扣除，是針對借款人的，而不是針對第三方居間人。關於借款的相關要求，最高人民法院發布的相關法規可能更符合要求。」

比如，2011年12月最高人民法院發布的《關於依法妥善審理民間借貸糾紛案件促進經濟發展維護社會穩定的通知》要求，「出借人將利息預先在本金中扣除的，應當按照實際借款數額返還借款並計算利息。」

再比如，2015年9月開始實行的《最高人民法院關於審理民間借貸案件適用法律若干問題的規定》第二十七條規定：「借據、收據、欠條等債權憑證載明的借款金額，一般認定為本金。預先在本金中扣除利息的，人民法院應當將實際出借的金額認定為本金。」

此外，西北政法大學教授、經濟法學院院長強力也指出：「P2P平台本身是一個信息服務中介的角色，如果說平台扣除的手續費就是作為其提供信息服務的酬勞，那麼收取服務費無可厚非。」

麻袋理財研究院認為：「最高人民法院以及合同法相關規定，都是按照實際出借金額計算本息，並沒有禁止居間方（第三方）收費。作為網貸平台，按照監管要求，合理合法撮合借款人和出借人並提供相關服務的收費是合理的，不應被劃歸砍頭息範疇。」

五、P2P平台該怎麼收費？

關於規範整頓「現金貸」業務的通知不允許從借款本金中先行扣除服務費、利息、手續費等費用（圖4），那麼該怎麼收費合法呢？

麻袋理財研究院認為：「合理的收取服務費、管理費是網貸平台正常運營的根本。但是，不管網貸平台服務費如何收取，在借款人申請借款時，應當按照借款合同規定的借款金額撮合交易。」

「對於如何收取服務費，可以參照銀行信用卡中心，按月收取，或者學習一些平台在還款的前幾期或者第一期收取，亦或在發放貸款後再向借款人收取服務費。（圖5）」

此外，拍拍貸、維信金科等在借款前按年收取會員費的模式也值得觀察。（本文首發鈦媒體）

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