673天vs36天 富士康「神速」過審

【觀察者網綜合報道】不出所料，富士康今天IPO審核成功通過，並且只用了36天，創下了A股記錄。

3月8日，中國證監會第十七屆發審委召開2018年第41次發行審核委員會工作會議，此次審核會的關鍵公司只有一家——「富士康」。不出意外，富士康過會了，從申報到通過，富士康只用了36天，如果去除中間的假期，富士康過會只用了20天，創造了A股的新記錄。

相比起其他各種被「否決」的IPO，富士康的速度幾乎是「火箭」。據財經自媒體「投行老范」的統計，目前A股IPO申報的平均等待時間是1.79年（673天），而去年10月過會的藥石科技，申報到過會用了194天，媒體都驚呼IPO火箭速度。

至於什麼時候能夠正式上市？21世紀經濟報道認為，業內預計富士康在4月初，甚至更早的時候，就能登陸A股市場。

郭台銘@視覺中國

證監會「大開綠燈」

而且，除了火箭速度以外，富士康也在許多問題上讓證監會「大開綠燈」。

首先是經營時間，按照證監會要求，申請IPO的公司成立時間應該至少達到36個月，但是富士康成立於2015年3月6日，而申請IPO的時間是2017年12月31日，也就是說，剛剛度過「3周歲生日」的富士康實際上應該是沒有申請IPO的資格的。

不過根據富士康招股書顯示，「截至本招股說明書出具之日，公司持續經營時間未滿三年，公司已就前述情形向有權部門申請豁免。」也就是「特事特辦」。

第二個重點是「關聯交易」，據中國經營網3月8日報道，富士康股份上市申報後，證監會在第一次反饋中回復了上萬字，除了要求補充財務信息、補充應對外部風險的措施外，對其關注發行人的獨立性問題非常關注。證監會要求保薦機構和律師對富士康是否有面向市場獨立經營的能力發表明確意見，要求核實富士康與鴻海精密控制的其他公司是否存在利益輸送，是否存在人員、資產、業務、技術混同的情形，是否存在訂單獲取依賴鴻海精密控制的其他公司。

另外，證監會還在「同業競爭」這個問題上詢問了富士康。按照《首次公開發行股票並上市管理辦法》關於「獨立性」的第十九條顯示：「發行人的業務獨立。發行人的業務應當獨立於控股股東、實際控制人及其控制的其他企業，與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業間不得有同業競爭或者顯失公平的關聯交易。」

而富士康則可能存在這個問題，據第一財經先前報道，富士康和控股股東中堅公司間也存在潛在的同業競爭情況，在台灣上市的「鴻海精密」（富士康間接控股母公司），在香港有上市公司富智康也存在手機代工類似業務，還有兩家註冊於巴西的公司也存在電子產品生產業務。

對此，富士康表示，上述巴西的兩家公司僅在巴西境內開展業務，與發行人及其控股子公司的業務區域並無重疊，且其業務規模相對較小，收入、利潤與發行人及其控股子公司同類型業務相比較低，與發行人及其控股子公司不存在實質性的同業競爭。

同時，富士康對此做出了書面承諾，中堅公司承諾並將盡最大努力促使其控制的除富士康股份及其控股子公司以外的子公司將來不直接或間接從事或參與同富士康股份及其控股子公司所從事的主營業務構成實質性競爭的業務或活動。」

富士康高管及其保薦天團在證監會門前合影

為何急著上市

按照觀察者網先前報道，2月28日，證監會表示將對生物科技、雲計算、人工智慧、高端製造這四大新經濟領域的「獨角獸」企業，放寬審批時間和盈利標準。

富士康表示，此次IPO的目地是募集273億元資金，進行智能製造產業升級，按照騰訊的統計，2017年富士康股份的直接人工成本就已經達到了165.62億元，這一金額甚至超出了當年的凈利潤。

而且，從招股書來看，2015至2017年，富士康股份營收分別高達2728億元、2727.12億元、3545.44億元，但是凈利潤分別只有144億元，144億元和162億元，2017年的凈利潤已經只有4.5%。毫無疑問，現在富士康依靠代工模式已經很難發展下去。所以對於富士康來說，進行製造業升級已是「迫不及待」。

預計4月初上市，市值可達6435億

毫無疑問，富士康是一個「巨無霸」。公司上市之後的市值也是所有人關心的話題。按照上海證券報2月11日預測，富士康股份現股本177億股，且業績優良，按發行17.7億股A股，總股本約195億股，成功上市後，比照目前行業平均市盈率，較合理股價33元，市值有望達6435億元，從而成為A股市值最高的外商控股上市企業，而部分員工也持股，市值有望達86億元。

至於另外一個所有人關心的上市時間，21世紀經濟報道認為，業內預計富士康在4月初，甚至更早的時候，就能登陸A股市場。

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