如果貿易戰不停 中國會不會進一步減持美債
近日，一位白宮官員透露，美國總統特朗普總統計劃於9日下午3點30分簽署實施新鋼材和鋁材關稅的公告。這份並不公平的關稅條例引發了市場對全球貿易戰的擔憂，同時有消息傳出美國政府還在考慮一系列限制中國的措施，這其中包括對中國知識產權行為展開的301調查，對鞋類、消費類電子產品在內範圍廣泛的中國商品徵收關稅。
如果貿易戰不停 中國會不會進一步減持美債
那麼，中國會不會做出強硬的反擊呢？譬如說拋售一定數量的美債。
美國國債作為貿易戰的籌碼？
作為全球最大的美債持有國，任何的風吹草動都能影響到中美關係的發展，年初市場曾傳出中國可能減緩夠買美債的消息，當時整個金融市場為之一「震」。目前，中國持有大約1.2萬億美元的美債，隨著美國預算赤字增加，美國可能無法負擔借貸成本的走高。
不過，值得提醒的是目前1.2萬億美元美債僅佔到美國債券市場的9.4%，相比此前，這也是2005年來的最低水平；而另一大美債持有國日本也是相同狀況，後者持有的1.06萬億美元美債佔據8.4%的市場份額，這也是日本18年來最低水平。在高峰期2004年，日本持有近25%的美國國債，而中國持有的美國國債份額在2009年增長到高點20%左右。
換言之，全球最大的兩大美債持有國與美債發行的速率呈現出了截然不同的走勢；
中日美債持有量逐年走低
當然，這也與美聯儲在金融危機後的購債計劃有關。該計劃消化了大部分的美國國債供應。但美聯儲的國債持有量從2014年末至去年都幾乎持穩，之後開始減少，然而包括短期國債在內的美國國債市場卻增長了逾2萬億美元，至14.7萬億美元。這意味著無論是否有貿易戰，大型海外買家已經逐步後退了。
如果這時候，雙方再進一步減持美債會發什麼情況？
沒有人知道！
因為這一定會造成整個債市的劇烈動蕩，有多少更風盤也難以預估。
不過，幾乎沒有債券交易員真的預期中國或日本會突然大量拋售美國國債。畢竟，中日的持有量非常龐大，以至於任何此類舉動都有可能導致他們自己持有的價值受損，拋售美債幾乎是萬不得已之舉，這是一記「七傷拳」——傷人又傷己。
「我從不認為中國會故意說『哦，讓我們拋售美國國債，促使美國利率激升』，因為這對他們有什麼幫助？」EatonVanceCorp全球固定收益的聯席主管EricStein說。「這是對美中關係的相互確保摧毀策略。」
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