博通惡意收購面臨美政府更長時間詳查 高通股東會或再延期

騰訊科技訊 據外電報道，因為擔心博通惡意收購競爭對手高通的交易危及到美國國家安全，美國外資投資委員會（CFIUS）已叫停高通原本於本周二舉行的股東大會，開始對本案進行詳查。雖然美國外資投資委員會要求高通將股東會議推遲30天，但是業內專家認為，考慮到該委員會對本案的詳查時間可能會延長，高通可能會再次推遲舉行股東大會。

在高通原定於本周二舉行的股東大會中，將對高通和博通合計提名的17位董事人選進行表決。如果博通提名的候選人選舉成為高通董事，將支持博通對高通發起的總價達1170億美元的收購要約。如果博通提名的6位候選人全部成為高通董事，那麼這些人將佔據高通董事會的多半席位，這也意味著博通對高通發起的惡意收購將有望取得成功。高通已經把股東大會延期至4月5日，但業內專家認為，高通的股東大會可能會再次延期，原因是美國外資投資委員會的詳查不可能在30天內完成，可能會延長至75天。

博通惡意收購高通的交易，不僅是科技史上最大規模的併購交易，也是最複雜的交易之一。「美國外資投資委員會延長審查時間，不僅是因為交易規模的龐大，而且也因為他們需要完成大量的工作，尋找許多問題的答案，」律師事務所Alston & Bird in Washington合伙人賈森-懷特（Jason Waite）。他不認為美國外資投資委員會不可能在30天內完成此交易的詳查。

博通在去年11月初宣布，已向高通提交了收購要約，要以每股60美元的現金加價值10美元的公司股票收購高通全部流通股，交易總價為1030億美元。不過此交易在當時就招致高通的反對。隨後，不過從目前的情況來看，這筆併購交易更像是一場攻防鬧劇。兩家公司此前未能妥協，更傾向於發出相互競爭的承諾和反訴。

博通在2月初把收購高通的報價上調至每股82美元，總價1210億美元。其中60美元為現金形式支付，而剩餘則以股票形式體現。博通表示，每股82美元的收購要約是「最好的、也是最後的」報價，並且表示在合併收購後邀請兩位高通董事加入新公司的董事會。把高通的債務計算在內，此交易的總價達到1450億美元。

高通隨後表示願意同博通就收購問題展開談判，但必須把交易價格提高至1600億美元，而博通方面則拒絕進一步上調價格。在高通宣布提價收購恩智浦之後，博通又宣布受此影響，決定對收購高通的報價進行調整。博通認為，通過提高報價，高通董事會和管理層相當於將每股4.10美元的高通股票(價值62億美元)從高通股東手中轉到了恩智浦股東手中。為此，博通也相應地調整了對高通的報價。在調整後，博通將以每股79美元的價格收購高通，其中現金部分為57美元，剩餘22美元為股票。博通同時指出，如果高通最終無法完成收購恩智浦交易，則收購高通的報價每股將自動增加3美元，即恢復到每股82美元的報價。

美國政府部門的介入，反映出美國政府對這筆收購在安全方面的擔心。美國外資投資委員會是專門對交易進行國家安全審核的機構，他們一般不會在企業達成收購協議之前對收購進行審核。博通則對此表示，其實是高通今年1月底暗地裡主動要求美國外資投資委員會調查這筆收購交易，才導致在召開股東大會還有不到48個小時內泡湯。博通指責高通稱，這麼做只是為了保住現有董事會，阻止股東投票支持博通提名的獨立董事候選人。來自彭博社的消息稱，初選結果顯示，博通提名的6位董事候選人均有望獲選。

在接受美國政府部門調查的同時，博通方面並非靜觀其變，而是採取了主動出擊的策略。在全力配合政府部門詳查的同時，該公司在本周三又表示，其致力於在全球5G競賽中讓美國處於領先，並計劃投資15億美元用於培訓美國技術人員，確保美國在未來的無線技術中處於領先。博通還稱，從每個重要的方面來講，博通都是一家美國公司，擁有偉大的美國標誌性科技企業的血統，如惠普、AT&T、博通和博科。此外，博通正處於把總部回遷美國的最後階段，整個進程預計會在2018年5月6日之前完成。在完成收購高通的交易後，博通預計在美國將擁有超過2.5萬名員工，他們將致力於讓博通成為全球領先的通訊半導體企業。

業內專家指出，美國外資投資委員會通常需要30天時間對危機美國國家安全的海外併購交易進行初步分析；如果有必要，還需要45天時間對交易進行詳查。如果企業在75天時間內無法打消美國外資投資委員會的顧慮，想要讓交易獲得批准幾乎不太現實。

作為美國外資投資委員的上級部門，美國財政部當前認為博通惡意收購高通，會讓美國在開發5G技術競爭中不敵中國企業。美財政部表示，「作為此次惡意收購的結果，中國可能發起強有力的競爭，填補高通留下的任何空間。」

高通管理層和董事會一直表示，公司股東應當拒絕博通提案，原因是此交易必將面臨全球各國反壟斷監管部門的詳查，需要耗費大量的時間，而且很難獲得反壟斷監管部門的批准。高通目前62美元的股價遠低於博通提出的79美元收購價格，也表明許多投資人認為博通惡意收購高通的交易最終將會泡湯。

律師事務所Kirkland & Ellis LLP的合伙人、美國商務部前副部長馬里奧-曼庫索對此表示：「像這等規模、這等複雜的交易，美國外資投資委員會很難用30天時間得出它是否會危及到國家安全的結論。」（編譯/明軒）

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