阿里63億入股ofo變成17.7億借款，戴威與滴滴的控制權之爭
從2018年3月4日開始，OFO抵押單車換取阿里17.66億借款的消息傳遍網路，我們現在才發這篇文章，不是為了八卦，只希望從他人的經歷中學習。
一、17.66億元借款的真相
股權道查到的工商登記信息顯示，17.66億元的融資系OFO向阿里系借的兩筆借款，用OFO的單車進行抵押。
第一筆抵押登記於2018年2月5日，將位於北上廣深四地部分區域共計4447572輛共享自行車抵押給上海雲鑫創業投資有限公司，擔保的借款為5億元，抵押的自行車權屬人為上海奧佛合盛網路科技有限公司。
第二筆抵押登記於2018年2月12日，將位於北京、上海、廣州、杭州、成都市等地部分區域的浮動共享自行車抵押給浙江天貓技術有限公司，擔保的借款為12.66億元，抵押的自行車權屬人為上海奧佛合盛網路科技有限公司，而這部分共享自行車之前已有其他抵押。
上海奧佛合盛網路科技有限公司的唯一股東是OFO(HK) Limited，戴威是這家公司的法定代表人和執行董事。
上海雲鑫創業投資有限公司是螞蟻金服100%持股的公司，井賢棟是這家公司的董事長、總經理、法定代表人。
浙江天貓技術有限公司則是淘寶中國控股有限公司100%持股的公司，張勇是這家公司的法定代表人。
而抵押給天貓的自行車之前已有其他抵押，就是說OFO之前已通過抵押自行車進行其他借款了？
二、阿里為何不是成為OFO的股東而是借款？
網上報道說，ofo之所以採用抵押共享單車的方式進行融資，主要是因為可以繞開ofo的股東滴滴，不需要滴滴簽字。
據有關媒體報道，早在2017年9月，ofo聯合創始人楊品傑就公開表示，ofo擬進行新一輪融資，金額將超10億美元。
2017年底，業界風傳ofo的新一輪融資已經敲定，阿里領投，金額大約在10億美元左右。還曾傳出由軟銀領投的10億美金級別的融資。對於資金用途，相關方同意，可用於回購主張合併的老股東的股份。
有阿里的背書，有很多投資人都表示願意投資ofo，但這些後來都沒有了下文。
媒體報道此輪融資已獲多位股東的同意，但有一位股東遲遲不願意簽字，不願意簽字的股東是正在孵化共享單車平台的滴滴。
網上報道說，滴滴不簽字的目的是阻擾ofo拿到阿里領投的融資，從而限制它的發展。也有報道說，滴滴希望掌握OFO的控制權，而阿里的加入影響自己在ofo的話語權。
更有媒體報道：ofo接受阿里的融資，這筆錢中的一部分就是用來洗掉滴滴在ofo的部分佔股。
在OFO的融資歷程中，曾因滴滴的加入而引來許多資金蜂擁而至。
而現在OFO與摩拜合併不成，OFO與滴滴的矛盾公開化，融資不順。
而阿里入局不順，為何還願意給OFO提供抵押借款？
三、阿里為何願意提供借款？
報道說，ofo接受阿里這筆錢，對ofo而言，可以聯合阿里反制滴滴；同時，阿里有可能破局，迎來新的局面。
並說，ofo需要在2018年6月7日和2020年2月10日歸還上述借款。
按擔保法的規定，如果債務人不能按時歸還借款，借款人可以與抵押人協議以抵押物折價或者以拍賣、變賣該抵押物所得的價款受償；協議不成的，抵押權人可以向人民法院提起訴訟。
就是說，如果OFO不能如期還款，可以協議把抵押的單車作價賣給阿里用於還債，或是將所抵押的單車拍賣後，用所得的錢歸還阿里的借款。
如果出現上述情況，OFO的估值可能會下滑，有些股東可能希望退出，阿里想成為OFO的股東或控制人更容易實現。當OFO不再值錢，滴滴還有興趣抓著不放嗎？
報道說，阿里不希望「滴滴快的合併」的案例再上演，希望拿到OFO的絕對控制權。也希望藉此機會稀釋滴滴的股權，並拿掉戴威的一票否決權。
可阿里也知道，ofo只是向其借力，並非投誠。ofo希望引入阿里，削弱滴滴的控制權，把它變成純財務投資人。
根據之前的報道， 2017年4月，ofo宣布獲得螞蟻金服D+輪戰略投資，未透露具體的金額與占股比例。3個月後，ofo宣布完成超過7億美元E輪融資，由阿里、弘毅投資和中信產業基金聯合領投，滴滴和DST持續跟投。這次借款是阿里對ofo的第三次輸血。
相關傳聞說，2018年年初，朱嘯虎已將金沙江在OFO的投資賣給了阿里巴巴。
又有報道說，朱嘯虎是將在OFO的出資賣給阿里巴巴和滴滴兩家，阿里拿了大部分額度和朱嘯虎手中的董事會席位和一票否決權，滴滴只拿了一小部分額度。
股權道查到的工商登記資料顯示，金沙江兩家公司在北京拜克洛克科技有限公司的全部出資共為10.32%，阿里系仍不是ofo工商登記的股東；而朱嘯虎仍為ofo的董事，阿里系也沒人進入董事會，背後是否另有隱情？
由於OFO有在境外註冊公司，不清楚境外註冊公司的股權架構或董事會結構。
四、滴滴持股25%為何能阻止OFO的融資，傳說67%的絕對控制權呢？
股權道查到的工商登記資料顯示，滴滴在北京拜克洛克科技有限公司的持股比例為25.32%，戴威的持股比例為36%。
專家說持股67%就擁有公司的絕對控制權，可其他股東都同意阿里入股後，持股比例加起來達到74.68%，為何滴滴還可以用25.32%的出資比例否決阿里的融資？
北京拜克洛克科技有限公司的董事會共有9人，其中創始團隊共5名董事，戴威任董事長，另4人為薛鼎、楊品傑、於信、張巳丁；滴滴共2名董事，分別是陳熙、朱景士；另兩位董事為經緯創投的肖敏和金沙江朱嘯虎。
在董事會中創始團隊佔5/9，滴滴只佔2席，並無優勢，為何滴滴可以阻止阿里系的融資？
滴滴程維曾說過：每一次談判，每一個條款都可能決定公司的生死。不要心疼錢，要找好的中介。
而創立趕集網後又創立瓜子二手車和毛豆新車網的楊浩涌也說，合同條款的妥協可能是致命的，帶來的傷害可能比10%的估值還大…
也許因為程維有滴滴打仗的經歷，深刻明白合同條款、控制權的重要性，所以早在投資OFO時就做了設計？
有媒體報道，金沙江退出後，在ofo董事會中，管理團隊有五個席位（戴威行使全部投票權），滴滴兩席，阿里一席，經緯一席。其中，戴威、滴滴、阿里、經緯都擁有一票否決權。
而阿里的進入可能威脅滴滴在ofo的地位，所以滴滴不願意在阿里的投資協議上簽字？
如果傳說是真的，滴滴有一票否決權，則滴滴不同意OFO將無法接受新的股權融資，滴滴的控制權與股權比例無關，與協議或公司章程約定有關。
這就是為何阿里的10億美元融資變成17.66億人民幣借款的緣由？
五、OFO與滴滴的恩怨情仇
在ofo過去的8輪融資中，滴滴參與了金額最高的後4輪，至持股25.32%成為僅次於創始人戴威之後的第二大股東。在滴滴入股OFO後，也引來了很多資金的跟進。
也有報道稱滴滴的持股比例已達30%，股權道不清楚OFO在境外註冊公司的情況，無法判斷這一說法的真假。
在滴滴入股OFO的同時，2016年12月，北京拜克洛克科技有限公司的架構也由戴威1人負責的執行董事，改為由前面介紹過的9人組成的董事會。
不管是執行董事1人負責還是由多人組成董事會都是很正常的架構，設1人負責的執行董事還是設多人組成的董事會，要視公司規模和股東結構而定。
但在2017年初就因此傳出OFO創始團隊被架空的消息，不知是有人故意誤會？還是不懂專業知識的誤傳？
2017年3月，《中國企業家》專訪戴威時他反覆提到程維，他說：在戰術打法上程維給我的建議很重要，畢竟滴滴打過那麼多仗。
時隔三個月後，戴威說他和程維的交流越來越多，「我們很多理念很一致。比如用最快的速度一直融資，不要太糾結股權和估值，沒有出現過什麼分歧。」
據媒體報道，2017年7月後，原滴滴高級副總裁付強加入ofo任執行總裁，直接向戴威彙報；滴滴還派出了市場負責人南山進入ofo負責市場；派出財務總監Leslie liu分管ofo財務部門；還有30多位滴滴系員工加入OFO。
滴滴說，「作為堅定的戰略投資者，滴滴非常願意為戴威和ofo這樣的優秀創業者提供助力。付強和柳森森都是滴滴發展過程中快速成長起來的優秀管理者，相信他們豐富的管理經驗能為ofo的後續發展添磚加瓦。」
而戴威說「歡迎能力強的人來到公司，大家一起來產生化學反應，帶動整個公司進步。」。
對滴滴來說，幫ofo解決問題是一方面，另一方面滴滴也有監督ofo的訴求。
此後雙方很快在董事會層面開始出現裂痕，比如ofo要做出行的新項目，滴滴強烈反對。
2017年11月23日，媒體報道ofo的執行總裁付強與ofo創始人戴威發生爭執，被戴威趕出了辦公室，此後滴滴派駐ofo的三名高管已開始休假。
有報道稱，戴威待人接物時表現謙和，但在重大問題上非常堅決，戴威曾利用一票否決權多次否決滴滴系管理層的建議。
2017年「架空傳聞」時，《中國企業家》曾問戴威，「你更在意事情本身能不能成功，而不是誰把它做成功？」
他的回答很堅決，「不。我把這件事情做成，比什麼都重要。」
有投資人說，在OFO與摩拜合併事件上，幾乎所有股東都支持合併，只有戴威不同意。說他把自己的權益凌駕在所有投資人的權益之上。
有投資人透露：OFO以前拚命想跟滴滴搭上關係，現在急於擺脫這種關係。
在OFO的發展初期，ofo需要滴滴的背書，也需要滴滴的投資，所以對滴滴敞開大門。
而滴滴想將ofo納入自己的大出行布局中，由ofo來負責「兩輪」與短途出行場景。
但以戴威為首ofo的創始團隊並不想成為滴滴的附庸，更想自己獨立發展。
有報道說，ofo和滴滴的投資條款中，有簽訂關於競業禁止的條款。比如ofo不能涉足滴滴的網約車業務。
現在的ofo希望引入阿里的融資削弱滴滴的控制權，把它變成純財務投資人。
面對ofo方面意圖引入阿里資本對抗滴滴，滴滴正在孵化自己的共享單車業務。
如今的ofo，已經成為多種不同力量的博弈場：CEO戴威帶領的ofo創始團隊，作為第一大機構股東的滴滴，虎視眈眈的阿里，希望長期持有ofo股權的其他機構，希望短期套現的其他投資人。
註：本文部分內容來自網上的其他報道，不確定是否準確，能從他人的經歷學習就好。
我們做不了追熱點的快消新聞，只希望可以留下一些值得反覆閱讀的有價值內容。
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