直播平台、短視頻還是視頻網站？誰掀起了2018的上市潮

國際婦女節

2018.03.08

2017年迎來了互金平台的赴美上市的高峰期，信而富、趣店、拍拍貸、融360、和信貸等機構紛紛上市，而2018年，哪個行業又將爭奪上市熱潮呢？

2018年伊始，網路答題贏獎的模式非常流行，因此各大視頻、直播平台紛紛推出相應的產品，於是乎視頻直播搶佔了2018年的第一波風口。

與此同時，一款「抖音」的產品突然火遍大街小巷，這款App僅推出市場半年用戶量便突破1億，日播放視頻超10億，干翻老牌短視頻玩家快手和美拍，長期佔據攝影與錄像榜首，總排行榜第二名。迅速的，短視頻再度搶佔了另一個風口。

其實，直播平台和短視頻早就已經是兩個非常成熟的領域了，其中也誕生了一部分的行業巨頭，比如直播平台里的鬥魚和虎牙，短視頻平台里的抖音和快手等。同時，全國人大代表、騰訊董事局主席馬化騰表示，遊戲在騰訊贏利中所佔的比例在下降，目前已經低於50%，而社交、效果廣告將成為騰訊未來比較大的增長點。此外，騰訊也在探索發展短視頻、直播等新型社交平台。

由此可見，今年的上市潮必將從這些領域開始掀起。

直播平台：

虎牙鬥魚爭艷，映客不甘其後

3月6日，全球最大的團隊語音提供商歡聚時代公布了2017財年第四季度以及全年財報。財報顯示，公司旗下虎牙直播平台對第四季度營收貢獻率達19.1%。與此同時，公司透露，虎牙直播已向美國證券交易委員會（SEC）提交了IPO申請，這意味著虎牙可能成為國內首家在美獨立上市的遊戲直播公司。

直播平台大致分為遊戲平台和泛娛樂平台。《王者榮耀》、《絕地求生》、《英雄聯盟》等熱門網路遊戲，也為遊戲直播平台帶來了大量的流量。目前而言，虎牙的主要競爭對手有鬥魚、熊貓TV、龍珠直播等。不過從競爭力來看，鬥魚還是虎牙最主要的競爭對手。

有意思的是，鬥魚也在著手籌劃IPO。今年1月份，鬥魚COO程超公開回應稱「有IPO的計劃，仍在籌備中」。根據相關媒體報道，鬥魚計劃於今年在港股上市，集資總額在3億美元至4億美元之間。選擇香港上市的原因是，港交所預計最快在今年下半年允許使用不同股權結構的公司上市。對此傳聞，鬥魚並未作出回應。

今天鬥魚直播創始人兼ceo陳少傑證實，其剛剛完成新一輪6.3億美元融資，由騰訊獨家完成，具體估值暫時不便透露。

除了鬥魚和虎牙，路透旗下IFR引述知情人士透露，映客直播計劃今年赴港上市，集資2億至3億美元。中金公司、花旗集團及德意志銀行正負責該上市計劃。據相關媒體報道，此前映客曾進行過多輪融資，投資方包括多米在線、紫輝創投、廈門賽富、崑崙萬維、金沙江創投、騰訊創業基地等。

短視頻平台：

快手上市 危機下的狂歡

持續一年的快手上市消息又見新動態。3月7日,有報道稱,「隨著香港『同股不同權架構』的落實,快手赴港上市也有望在今年完成」。同時,快手於年前開啟的10億美元E輪融資也將在近期關閉,估值高達180億美元。消息還透露,本輪融資除了常規的伺服器支出和人才引進外,還將撥出一大部分用于海外市場的擴展和投資。自2017年初至今,業界多次傳出快手上市消息,此次赴港上市是最有明確指向的一個信息點,也是整個短視頻行業繁榮的體現。

短視頻領域不斷地迎來新的融資，快手在2017年獲得了來自騰訊領投的D輪融資。燒錢大戰不息，短視頻戰爭將愈演愈烈,這一點從春節期間短視頻的營銷大戰就可以看出。

今年春節，快手的品牌支出已經超過10億。雖然頭條的支出沒有具體數字，但是，在短視頻方面，今日頭條的投入完全是不計成本的。崑崙萬維的董事長周亞輝就曾說過，「為了和快手打，今日頭條在2017年拿出了幾億美金。」

在巨額資金的支持下，快手與頭條系產品均保持著相當高的增速。下圖是極光大數據提供的今日頭條旗下三款App和快手自去年2月到今年2月的滲透率增長曲線。

2017年，今日頭條旗下的抖音、火山小視頻和西瓜視頻都獲得了不錯的增長，11月，頭條還用10億美金收購了北美短視頻社區Musical.ly，至此，一個針對海內外多方受眾的短視頻矩陣已然形成。

可以看到，整個2017年，火山小視頻、抖音和快手三款軟體的增速幾乎是持平的。但進入2018年，今日頭條三款產品的增長曲線就突然陡峭了起來，其中又以抖音最為突出。按照圖上的發展趨勢，如果今日頭條一直維持現在的輸血力度，抖音將很可能在今年年內和快手的曲線重合。

不過頭條方面，目前對於A股上市的回復是，「我們在緊密關注政策進展，積極調研，如果未來政策允許，我們會積極響應國家號召考慮國內市場。」

視頻網站：

愛奇藝兜售會員、B站還會小而美嗎？

步入2018年的第一個季度,國內視頻網站行業的大佬有些「按耐不住」了。

2月28日,愛奇藝正式提交招股書,申請在納斯達克上市,計劃募集資金15億美元,證券代碼為「IQ」。沒過幾天,美國東部時間3月2日,嗶哩嗶哩即「B站」也向美國證券交易委員會(SEC)公開提交了招股書,申請在紐約證券交易所掛牌交易,計劃融資金額4億美元,股票交易代碼為「BILI」。

這兩家視頻網站其實早在2017年的9、10月份就傳出上市融資消息,據悉,上市後愛奇藝則有望獲得100億美元的估值,B站估值在30~35億美元左右。上一波聯袂「上市」還是在2010年12月8日,優酷在紐約證交所掛牌上市,次日博納影業集團就登陸美國納斯達克股票市場。

雖然財務數據顯示愛奇藝近幾年來處於虧損狀態,其中2015年、2016年、2017年凈虧損分別為25.75億、30.74億和37.37億元,合計虧損約94億元。但有占股69.6%的大股東百度一直為愛奇藝輸血,並最終一把將其推上視頻行業「龍頭老大」的位置。

視頻網站的虧損一直是常年來的一個詬病，騰訊、優酷分別做出了2018年虧損80億元準備,這三年來已虧損94億元的愛奇藝或礙於上市原因,今年虧損預算則控制在30億元以內。目前，愛奇藝的主要收入來源是廣告和會員，從2015年到2017年，會員收入的佔比分別為18.7%、33.5%、37.6%，會員收入的佔比在逐年增長，2017年會員收入已經和廣告收入相當，均已超過10億美元。

目前視頻網站的盈利模式大致可以概括為：廣告、電子商務和付費會員。而B站走的商業模式和這三種都不同。B站最開始是免費視頻網站起家，承諾永不增加貼片廣告。

和此前外界猜測的B站已經實現盈利不同，招股書顯示的B站還是處於虧損狀態。2017年總收入為24.68億元人民幣，基於非美國通用會計準則(Non-GAAP)的年凈虧損為1.01億元人民幣。而且比較尷尬的是，B站的最主要業務視頻服務還是不賺錢的。雖然2017年推出了大會員業務，但大會員並未成為B站的主要收入。B站於2016年10月9日正式上線了「大會員」服務，成為「大會員」可以享受1080P高清畫質，付費內容搶先觀看等福利。然而付費舉動引起了用戶的強烈反彈，最終變更為積分兌換和付費購買並行的形式。「大會員」目前還是處於一個培養用戶付費習慣的階段。

但近幾年，B站進行了一系列謹慎的商業化探索，例如遊戲、直播、會員和廣告，其中遊戲業務的變現讓公司收入快速增長，也讓同比虧損大幅縮小。Q4凈虧5132萬元，較上年同期近4億的虧損，減少了87%。

以愛奇藝為典型的網路視頻精品化內容平台似乎已經定型,正走在會員消費階段,未來愛奇藝與百度系生態資源對接成為其流量和市值增速的看點,由於面臨強大的騰訊系和阿里系,只有不斷出爆款IP才有出路。而B站上市正好是00後成年的2018年,作為最活躍的二次元用戶平台,B站是網路視頻中後起之秀,能否成為二次元商業化先鋒,找到更多變現點和差異化需要資本助力,二者上市代表著網路泛娛樂消費內容升級,有望成為新的中概股。

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