與其熱議，不如看看大佬們如何思考區塊鏈的顛覆機遇和投資邏輯觀察

最新 03-09

文丨黃盛

來源丨人民創投（ID:renminct）

「金錢永不眠」，電影《華爾街》里的這句台詞，在資本市場的跌宕起伏中不斷得到驗證。

如今這句台詞，對於尚處蠻荒時代的早期區塊鏈而言，也並無違和之感。

區塊鏈技術在中國的熱度已經波及到創投行業中的每一個角落，比特幣等虛擬貨幣的炒賣也成為瘋狂的大眾寄予一夜暴富、實現財富自由的「稻草」。

而社交平台上關於區塊鏈的討論，更是風頭無二。大佬們的隔空「互懟」、花式繁多的「十問」、動動手指就搭建的「區塊鏈+」社群和聯盟，成為爆紅的區塊鏈留在人們日常生活中最直接的感官印象。

在如火如荼的討論中，區塊鏈既被擁躉者加持為跨越階級造福機遇、逆襲創業顛覆巨頭、改變格局重塑市場的新銳力量，也被冷靜的創投圈內人士謹慎地思考著技術的內核、投資的邏輯與行業新的機遇。

然而，在眾說紛紜中，「當紅炸子雞」區塊鏈技術如何撥開迷霧，落地到有投資價值的商業場景中？經歷過互聯網創業洗禮的創業者們，又怎樣在攻守之間玩轉區塊鏈可能帶來的改變？

區塊鏈在中國的火熱，不僅在於懷揣著暴富夢想的幣圈人士對於數字貨幣的狂熱，也不止於資本市場上「區塊鏈概念股」的起起落落和BATJ、小米、蘇寧等互聯網公司對區塊鏈項目的態度與布局，還在於微信等社交平台上湧現的花式繁多的「無眠」交流群以及由此產生的「口水戰」。

「互聯網剛起步的時候，聯想、海爾、中移動都是巨頭，一樣看不起互聯網的變革，所以他們會錯過互聯網。現在互聯網巨頭一樣也會忽略區塊鏈的力量，雖然他們也會關注也會做區塊鏈技術，但不會徹底革命，這給了後來者的機會。」在這一場場看似沒有刀光劍影的「口水戰」中，2000年互聯網泡沫破裂時才進入互聯網領域的美圖董事長蔡文勝，曾一馬當先地將區塊鏈歸結為一場變革，一個改變互聯網市場格局的機會。

在蔡文勝的同道者口中，這場變革中的區塊鏈技術，成為他們挑戰「古典互聯網」，把握造富新機遇「戰衣」上的標語。

之所以說是「古典互聯網」，與區塊鏈擁躉者的狂熱有關。在區塊鏈的微信交流群中，擁躉者將沒有採用區塊鏈技術的互聯網定義為「古典」，互聯網+、人工智慧、雲計算、3D列印、無人駕駛等等尚未與區塊鏈鏈接的模式均是落後的、古典的，以此直書他們對區塊鏈的狂熱。

被稱為「耿直boy」的快的打車創始人陳偉星就是擁躉者之一，他與金沙江董事總經理朱嘯虎的隔空互懟，讓「口水戰」不斷升級。其實，後者並不否認自己是「古典互聯網」，並表示「當今的區塊鏈相當於磚頭機時代的移動互聯網」。

「耿直boy」陳偉星則在談及與朱嘯虎的爭論時說道：「我和朱嘯虎沒有新舊利益之分，我也是舊時代過來的人，混得比他帥，只不過他想死在舊社會，我想活到新世界了。」

當然，這並非兩人第一次隔空「互懟」，兩人每次公開表達自己的觀點後總會聚集一批各自的同道者繼續爭論。此次陳偉星說所的「新世界」與「舊社會」的對立，在美團點評高級副總裁王慧文看來則是「撕裂」與「矛盾」。「區塊鏈撕裂了中國互聯網，轉移了中國互聯網的主要矛盾。主要矛盾從巨頭與創業公司的矛盾轉變成古典互聯網與區塊鏈之間的矛盾。」日前，王慧文在朋友圈表示。

在「矛盾轉變」的爭論中，「古典互聯網」的集大成者BATJ被區塊鏈的擁躉者視為被顛覆的對象。不過，這些在互聯網時代站到市場中心的集大成者，與蔡文勝所說當年看不上互聯網變革的巨頭對新生技術的態度不盡相同，尤其是「古典互聯網」大佬們對區塊鏈的攻守之道，讓這一顛覆BAT的矛盾顯得更有意味。

阿里巴巴集團學術委員會主席、湖畔大學教育長曾鳴近日在與火星財經發起人王峰談到區塊鏈技術能否顛覆BAT時表示，目前很難準確判斷區塊鏈是不是顛覆性的技術，因此談區塊鏈顛覆BAT為時尚早。雖然曾鳴認為「顛覆」為時尚早，但他並不否認阿里巴巴從2016年就已經試水區塊鏈項目，對區塊鏈的研究也在繼續。

面對區塊鏈技術，「古典互聯網」的代表騰訊，同樣在攻守之間周旋。騰訊公司董事會主席馬化騰在今年兩會期間接受採訪時表示，區塊鏈技術是好的，但關鍵在於怎麼用。在馬化騰看來，「如果大家都可以用區塊鏈技術隨便發行數字幣，那會引發很多監管的問題」。不過，他同時認為，區塊鏈技術可以應用在很多領域，騰訊也在積極地探索應用場景。或許，去年4月騰訊發布的區塊鏈方案白皮書，便是其擁抱新技術的肇始。

作為全國政協委員的百度公司CEO李彥宏表示，區塊鏈技術非常具有革命性，但現在還處在非常早期的階段。他認為，區塊鏈到來之後的互聯網和以往的互聯網並不一樣。京東集團董事局主席兼首席執行官劉強東則直接在《華爾街日報》的署名文章中透露了與IBM和沃爾瑪達成區塊鏈技術合作的布局，以實際行動來說明自己的態度。

不僅BATJ，互聯網格局中的大佬也紛紛對區塊鏈這一新生事物既積極面對、不斷重申著這一新生事物的風險，一方面又悄悄布局，希望守住自己在互聯網格局中的一方天地。360董事長周鴻禕、網易CEO丁磊、蘇寧控股集團董事長張近東則在今年全國兩會期間也紛紛表達了自己對新生事物的看法，在拒絕泡沫與直面區塊鏈之間尋找著立足之術。

盧梭在社會契約論中寫到，「人民永遠是希望自己幸福的，但是人民自己卻並不能永遠都看得出什麼是幸福。」

對於區塊鏈投資者來說，他們自然希望自己是把握住造富機遇與時代浪潮的，但投資者並不能永遠怎樣看得出什麼項目具有投資價值。與此同時，二級市場中區塊鏈概念股的起起伏伏，以及基於區塊鏈技術延展而來的比特幣、以太幣等虛擬貨幣的炒賣，讓區塊鏈的應用場景撲朔迷離，關於區塊鏈泡沫的審視與討論也不絕於耳，監管是否會對虛擬貨幣炒賣和區塊鏈項目投資拉下死閘尚不得而知，投資區塊鏈項目的未來依然遍布迷霧。

因此，在「新世界」與「舊社會」的「口水戰」中，如何冷靜地解開區塊鏈概念外衣、分析項目的潛在商業價值，是擺在擁躉者面前的問題。

在網路平台上流傳的各種關於區塊鏈項目介紹與分析中，貨幣、開發者工具、金融科技、價值交易、共享數據、主權、可靠性，這七類項目在眾多垂直類網路平台上被視為眼下區塊鏈市場基本的格局圖譜。這些格局圖譜試圖在紛繁迷亂的區塊鏈市場中，勾勒出投資陣地。

而對於項目價值的判斷，中南財經政法大學金融協創中心研究院李虹含提出「三個原則」判斷區塊鏈項目的投資價值：一、判斷公司有沒有項目落地和實際應用，比如被認為最適用於區塊鏈應用的版權、金融、信息保護領域；二、發行的「虛擬貨幣」、挖礦是否與實際應用相聯繫。許多公司已經意識到必須將區塊鏈與實際生活的應用場景聯繫在一起，比如信息認證、轉賬結算；三、區塊鏈制度設計上是否僅有利於股價炒作，而不是全力為民謀福利。

也有區塊鏈的擁躉者撰文分析區塊鏈項目判斷得標準。在他們看來，判斷區塊鏈項目的價值，首先要避開炒作，判斷項目是否真正需要區塊鏈技術搭建；其次，關注項目到底解決怎樣的實際痛點，繼而評估後續使用價值；同時，還要認真看項目的分類，公有鏈、聯盟鏈、應用鏈上的不同項目對應著不同的價值高度；當然，還要研究項目白皮書，在橫向對比中來判斷投資價值。

交通銀行金融研究中心高級研究員何飛在肯定區塊解決很多痛點難點的同時，也指出區塊鏈不是萬能的，需要有適用條件。比如，區塊鏈技術去中心化的特點適合多方參與的場景，如果只是單邊或雙邊參與價值就不大。「由於需要每個節點都去核對，區塊鏈技術也不適用高頻交易的活動。」

另外，梅花天使創始人吳世春也表示，拋開一切浮躁的聲音和市場行為，看好區塊鏈的技術場景，相信區塊鏈技術有很強的生命力，但是需要長期的教育和傳播。