分析：華北玉米直逼2000元/噸大關，澱粉價格緊隨高歌猛進

附表：3月5日澱粉價格匯總表

附圖：國內玉米澱粉價格走勢圖

據天下糧倉調查，截止3月5日，山東、河北地區玉米澱粉市場主流報價在2450-2550元/噸不等；東北地區玉米澱粉市場地銷主流價格在2300-2400元/噸不等，較上周普遍漲20-80元/噸不等，從往年春節情況來看，2-3月份處於澱粉消費淡季，澱粉價格上漲乏力，2017年2-3月份澱粉市場震蕩整理，2016年2-3月份澱粉價格逐步走低，而今年卻為何不同往年，澱粉價格蹭蹭上漲，像是乘了「火箭」，直衝雲宵？聽小編給大家慢慢道來：

1、玉米價格持續上漲，華北玉米價格直逼2000元/噸大關

今年基層售糧進度相對偏快，監測顯示，截止3月1日，華北基層售糧進度58%，同比快了2個百分點，東北三省一區基層售糧進度77%，同比快了2個百分點，其中，黑龍江78%，吉林68%，遼寧90%，東北產區餘糧僅剩2成左右，基層餘糧總體偏少，且優質糧數量相對較少，後期整體供給偏緊。而節後深加工企業逐漸恢復原糧收購及開工，期間貿易商及農戶卻持糧觀望，深加工企業為吸引採購開始提價收糧，截止今日（3月5日），山東地區深加工企業玉米收購主流區間價1920-2000元/噸一線，較上周五漲10-40元/噸不等，山東地區深加工企業玉米收購價普遍在1900元/噸以上，其中昌樂英軒酒精玉米收購價已經上沖至2000元/噸，原料玉米價格持續走高，為下游澱粉價格上漲提供有力支撐。

附表：深加工企業玉米收購價

附圖：國內玉米價格走勢圖

2、深加工企業盈利情況依舊不佳

伴隨著原料玉米價格高位運行，導致企業運營成本較高，深加工企業理論上仍然陷入虧損困境，據Cofeed調查顯示，目前吉林深加工每生產一噸玉米澱粉理論虧損約63元/噸，遼寧深加工每生產一噸玉米澱粉理論虧損約81.2元/噸，山東深加工一噸澱粉理論虧損約88.8元/噸，如下表所示。深加工企業盈利情況依舊不佳，多數地區深加工企業仍處於虧損，鑒於原料玉米價格強勢運行，為避免虧損幅度進一步擴大，廠家對玉米澱粉仍有提價意願。

附表：國產玉米澱粉加工利潤表

附圖：國內部分產區玉米深加工利潤對比走勢圖

3、企業庫存使用天數有所下降

玉米澱粉價格持續上漲，而節後下游企業有一波備貨，及物流陸續恢復，令近階段澱粉成交尚可，據天下糧倉調查的64家玉米澱粉加工企業，截止2月28日當周（第9周）玉米澱粉企業澱粉庫存總量達64.53萬噸，較前一周68.18減少3.65萬噸，降幅為5.35%。據數據核算，第9周澱粉出貨量在48.48萬噸，較前一周28.52增加19.96萬噸，增幅為69.99%，庫存使用天數由前一周的17天降至9天左右，澱粉成交好轉，庫存使用天數也明顯下降，且部分澱粉提價後，偏低價位有些許成交，企業仍有合同需執行，貨源有限，企業挺價意願較強。

附圖：玉米澱粉周度供需及庫存使用天數變化圖

4、替代品-木薯澱粉市場仍表現較強

據悉由於目前國外木薯根供應不夠，木薯根價格不斷走高，成本提升，泰國澱粉廠產能下降百分十幾，工廠木薯澱粉貨源不多，泰國TTSA木薯澱粉價格已逼近500美元/噸，提振木薯澱粉價格高位上揚，目前國內港口木薯澱粉價格已達3800元/噸左右，目前玉米澱粉價格與木薯澱粉價差放大至1300元/噸左右，而正常合理價差在300左右，遠遠超過正常合理價差，給玉米澱粉市場帶來利好。

附圖： 國內港口泰國三角木薯澱粉價格走勢圖

總的來看，由於國儲玉米還沒有拍賣，玉米市場供需處於一個緊平衡狀態，加之主產區降雨天氣的因素影響，玉米價格整體或將保持偏強走勢，企業生產成本仍較高，多數企業為轉嫁成本壓力，對玉米澱粉提價意願較強，且澱粉漲價，偏低價位成交較好，廠家仍有不少前期合同尚待執行，及物流陸續恢復，出貨心態較好，對玉米澱粉形成有力支撐。預計短期玉米澱粉市場或仍有望保持強勢運行。但目前開工率依舊在70%以上，供應仍充裕，而下游需求有限，玉米澱粉高漲致使下游採購追漲謹慎，高價位澱粉簽單或將受限。近來市場上政策性玉米拍賣消息不絕於耳，市場預期臨儲玉米今年提前「泄庫」可能性較大，時間大約在3-4月份，不過市場對臨儲玉米提前拍賣能否打壓玉米價格還存有疑慮，仍密切關注政策消息對玉米價格走勢影響。

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