上市三年營收翻28倍凈利潤翻12倍 陌陌是如何做到的？

3月7日，陌陌發布了2017年第四季度及全年未經審計的財務業績。財報顯示，陌陌第四季度凈營收3.864億美元，同比增長57%。不按照美國通用會計準則計算，歸屬於陌陌的凈利潤為1.1億美元，持續十二個季度盈利。

（近5個季度陌陌營收情況 單位：億元）

2017年全年，陌陌凈營收達到13.183億美元，同比增長138%。不按照美國通用會計準則計算，2017年歸屬於陌陌的凈利潤為3.682億美元，約合人名幣23.4億元，回到剛上市時的2014年，這一指標還是虧損1.2億元。

值得一提的是，陌陌2017年凈利潤率達到28%。陌陌CEO唐岩在分析師電話會議上解讀這一數據時表示，「這說明我們不僅有能力兌現收入增長的承諾，還能在加大投入、布局未來發展的同時兼顧健康的利潤增長水平。」

財報顯示，截至2017年12月，陌陌月活用戶數接近1億，達到9910萬，再創歷史新高。

與三年前上市初期相比，陌陌凈營收增長了28倍，凈利潤增長了11.5倍，月活用戶屢創新高。從陌生人社交起家的陌陌是如何駛入盈利快車道並穩步增長的？

直播服務營收再創新高 持續穩步增長

2016年被稱為直播元年，很多公司因為抓住了直播風口迎來「第二春」，外界普遍認為，陌陌能有今天的成績也是因為成功抓住了直播風口。

（陌陌過去兩年直播服務營收情況 單位：億元）

在過去的6個季度，陌陌總凈營收一直保持三位數的同比增速，而這主要得益於直播服務營收的強勢增長，根據財報披露，陌陌直播服務營收佔總營收的比重連續四個季度保持在80%以上。2017年第四季度，陌陌直播服務營收3.28億美元，佔總營收近85%。

2017年3月，唐岩在出席雪球中概股年會上也表示，大方向上來說，陌陌正在利用視頻完成工具平台向內容平台的升級轉型。但直播的風口並不是等來的，而是追來的，陌陌團隊很早就看到了視頻趨勢。

據了解，陌陌在2014年下半年便著手布局視頻板塊，並於2015年正式推出了官方組織形式的「陌陌現場」。唐岩認為這是直播方面的嘗試之一，2016年1月，陌陌嘗試開放全民直播。

直播風口的到來與視頻技術和基礎技術的進步密不可分，而且視頻最大限度地帶來了社交中的真實性。

唐岩多次強調，陌陌並不是一家直播公司。「陌陌從來沒有把公司定義為直播公司，其更為核心的目的是一家社交公司，直播只是變現手段。」

縱觀陌陌過去幾個月的動作，尤其是8.0版本的發布，上線了狼人殺等社交遊戲，增加快聊等互動場景，強調視頻社交的概念。唐岩在分析師電話會議上對第四季度財報進行解讀時稱，四季度其中一個工作重點就是優化現有並開發新的互動場景，吸引並留存用戶。

（近6個季度陌陌增值服務營收和月活情況 單位：萬美元）

財報顯示，截至2017年12月，陌陌月活用戶近1億，達到9910萬，創下歷史新高。

值得一提的是，除了直播服務之外，陌陌的增值業務營收持續增長，從最近6個季度來看，陌陌增值服務收入分別是1810萬美元、1910萬美元、2290萬美元、2460萬美元、1630萬美元、2940萬美元，增速平穩。

增值服務平穩增長是陌陌商業化的重要嘗試，但在商業化的過程中，並沒有對用戶粘性造成不利影響，Q4陌陌平均每用戶使用時長同比提升14%。這主要得益於陌陌社交場景和娛樂內容的不斷豐富。

社交＋娛樂帶來更大的想像空間

「在過去兩年中，我們在拓寬社交應用場景和豐富娛樂內容方面取得了長足的進展，這是陌陌實現用戶規模增長最根本的驅動力之一。」唐岩在電話會議上對陌陌的穩步發展作出了這樣的解釋。

六七年前，平台能夠構建的社交行為僅限於IM聊天，以及圖文形式的動態查看。現在則可以通過豐富的娛樂活動構建社交行為。從視頻直播、音頻直播再到短視頻，陌陌的娛樂內容生態不斷拓寬，越來越多的過去只有在線下才能實現的娛樂消遣活動得以在線上實現。

以過去的兩個季度為例，陌陌相繼開設了金曲賽第二季、自製綜藝欄目《多數派選擇》，籌辦年終盛典，大力扶持歌舞、樂器等垂直直播內容，豐富語音直播場景，在陌陌電台功能里植入多路連麥新玩法，開設多人好友直播間等。

在社交體驗方面，互動場景更加豐富，三季度上線的8.0版本中，一對一實時視頻聊天的快聊、多人實時視頻聊天的派對打造了不同的社交場景，以推理走紅的狼人殺遊戲天然具備很強的社交基因。四季度，陌陌電台里植入的小遊戲增加了用戶之間、用戶與支持人之間的互動。

唐岩提到，2018年的重要任務之一就是引入新的社交場景。陌陌以7億美元現金收購探探，也是要豐富產品矩陣，鞏固其在開放式社交中的領導地位。探探專註於一對一的配對社交，與陌陌的泛社交領域具有很大互補性。

陌陌的主app通過社交場景的不斷拓寬還有很大的持續增長空間，收購探探也是一個很好的例子，探探被收購後依然會保持獨立運營，陌陌不干預運營，彼此品牌分開。「未來我們會在這個戰略框架下繼續孵化新的項目。」

基於對陌陌潛在發展前景的認可，2017年10月，高盛從全球2300隻個股中選出有長期增長潛力的50隻股票，陌陌位列其中。陌陌此次財報發布後，當天股價一度上漲逾10％，截至收盤，陌陌股價上漲8.98%，也顯示出市場對陌陌的信心。

對於2018年第一季度的營收情況，陌陌依然給出了良好的預期。陌陌預計2018年第一季度的凈營收在3.87億美元至4.02億美元之間，同比增長在46%至52%之間。

此外，據唐岩透露，探探的收益之後也要併入陌陌財務報表。陌陌對探探的收購交易預計將會在2018年第二季度完成。2018年初探探開始做商業化，唐岩認為，無論是tinder，還是陌陌過去走過的路，該商業模式已經被市場證明，經營性槓桿能力非常強，一旦商業化模式成熟，對未來的盈利空間非常有信心。

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