聯想，我拿什麼拯救你！

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來源：金融家（ijrjia）

作者：麥濛

2017年，柳青登上《時代》周刊年度「100大最具影響力人物」。作為一直讓柳傳志驕傲的繼承者，柳青放棄聯想去了滴滴。

然而2017年，柳傳志一手帶起來聯想正經歷著艱難的一年。

在PC端，霸主地位被惠普奪回。據科技市場研究公司TrendForce的數據，惠普、蘋果市場份額上升，其中惠普以24.3%份額高居榜首，聯想獲得了20.2%的份額。

在聯想移動方面，早已乏力的聯想智能手機，2017/2018財年Q3季度銷量年比年下跌18%。PC端與手機端業務雙雙失守。

帶著聯想打過無數場戰役的柳傳志不得不感慨 ：「今天的聯想面臨嚴峻的挑戰，這些挑戰是多維度和不確定的。」

柳傳志曾短暫離開，又終究放不下再度執掌聯想。然而，柳青選擇的互聯網新勢力，早已經席捲了聯想為代表的傳統PC廠商。

靠渠道取勝的聯想，在時代的轉型中被落下，聯想之父柳傳志也有心無力了。

01 銷量霸主座椅被奪

連續15個季度銷量全球第一，賣出的電腦圍起來可繞地球好幾圈。這是聯想曾經最得意的事情。

然而，2016年的PC市場回暖，反而讓聯想被打得措手不及。儘管還是第一，但是第二的惠普與自己就隔著幾十萬台的距離，那感覺跟火燒屁股一樣。

2017年年初，惠普就放話：在筆記本方面，超越聯想拿下第一。

放出的話是要負責的，惠普做到了，聯想沒料到。

2017年第一季度，就已經有數據顯示：惠普PC市場份額為21.8%；聯想市場份額為20.4%。惠普超越聯想成為第一。

而TrendForce的數據顯示：2017年筆記本電腦市場，惠普以24.3%份額高居榜首，聯想只有20.2%。

好不容易打下來的寶座，就這麼易主了。

一直以量帶動規模的聯想，在股東的壓力下，將利潤率放在優先位置。與此同時，被手機業務拖的後腿，也讓聯想沒有集中精力在個人電腦市場。

據聯想2017/2018財年Q3季度銷量年比年下跌18%。而報告期內，移動業務的收入同比下跌5%至20.76億美元。

曾經的蘋果挑戰者，高調地推出樂phone，曾經的銷量第二，早已經淪為被遺忘者。

PC端與智能手機端業務雙雙失守，聯想CEO楊元慶表示：「復興手機業務仍然是我們的目標，但我們需要多個季度才能初見成效。」

從曾經的多項業務虧損，到後來的PC業務成為市場霸主，再到如今的霸主地位被奪、新業務發展不順暢，聯想經歷了風雨三十年。

對於如今的聯想來說，錯過了太多的機遇。失去了，就沒了。

02 屌絲「買」成高富帥

這個世界上，有些時間沒有行得通的路，是辦不成的。渠道這東西太重要了。

聯想的經銷商、分銷商、鄉鎮開發商渠道架構，再加上本身的價格低廉，迅速佔領市場。得屌絲者得天下。

但於品牌來說，聯想需要更多的補充。在這方面，聯想做了一件轟動的事情，那就是收購IBM個人電腦業務。

世紀之初的IBM，擁有全世界最多的專利，而聯想存在的缺乏自主核心技術、品牌全球認知度低的問題。

憑藉IBM的ThinkPad品牌的高端形象，沉迷於屌絲市場的聯想進入了高端市場，從一個地區性的領先品牌，變成全球第三的PC製造大廠。

2011/2012財年，聯想銷售額達到296億美元，在35個國家市場份額超過10%，在全球最大的7個PC市場中佔有5個第一。

對於企業來說，走向世界的一條路就是「買買買」。

聯想後來又繼續整合NEC的PC業務、收購巴西消費電子廠商Digibras。2017年，聯想與富士通達成戰略合作成立合資公司，控股富士通個人電腦業務。

實際上，2015年底，楊元慶就表示：「明年PC市場就會復出。」聯想依然試圖通過收購來維持其在PC市場的領先地位。

然而，說到底，PC市場已經是夕陽產業。柳傳志心痛地反思：「目前的時代，技術和商業模式創新的力量，足以顛覆一個行業，甚至社會習俗。」

03 自救成了扯後腿

當柳青一腳踏進滴滴的大門，我想柳傳志與柳青是有過交流的。這是來自時代的顛覆。如今滴滴的估值已經達500億美元。十倍於聯想的市值。

聯想一定是想過自救的。

2009年，在3G的潮流中，聯想宣布2億美元回購聯想移動，將手機業務視為「PC之後的增長引擎」。一年後，樂Phone帶著「賣不過iPhone就是失敗」的口號面世。

聯想後來才知道，真正的銷量不重要，因為不管是小米還是華為，都在嚷著要超越蘋果。

不過，整個2011財年，樂Phone售價2800元，銷量僅50萬台。聯想移動營收8.04億美元，依然虧損。

看來高端業務行不通，還得按照聯想的老路子來。於是聯想走向機海戰術，推出大量低成本手機。

而聯想的另一條老路子，就是渠道。

有些事情就是講究天時地利人和。恰逢三大運營商為了迅速發展3G用戶，通過補貼方式定製了大量低價智能手機。

華為、聯想、中興、酷派被業內稱為「中華酷聯」，運營商要求什麼就生產什麼。

2012財年，聯想智能手機出貨量超過700萬，增長1070%。2013財年，聯想手機繼續增長300%，出貨量達到2800萬台。

而當時小米的目標僅僅是銷量達千萬台。

銷量有了，可惜地位被動。

2013年，華為意識到「不能做米缸里的老鼠。」，單純倚靠運營商渠道大量推超低端手機註定是一條不歸路。華為開始向高端機轉型。

而此時的聯想，70%的出貨來自運營商渠道。酒足飯飽的聯想忽略了自己優與其他品牌的渠道積累：超過5000個線下實體店，以及大量的代理點、維護點。

2014年，隨著運營商支持的減少，聯想在溫水煮青蛙中來不及轉變了。

此時，小米、華為、魅族已經在互聯網渠道崛起，OPPO、vivo在線下的布局推動了市場份額的增加。聯想成為手機渠道變革最大的受害者。

即使收購摩托羅拉，也沒能再複製曾經的輝煌。業界大量說法傳來：「聯想成於PC，敗於手機。」

04 未來長路漫漫

手機是聯想的一大敗筆，可聯想的沒落，這帽子智能手機業務扣不下。

這些年，聯想的售後一直受到詬病，在柳傳志的微博下，總有用戶關於售後的吐槽。而作為夕陽產業的PC業務，顯然無法給聯想再帶來較大空間的營收增長。

聯想不會放棄手機業務。楊元慶表示：「復興手機業務仍然是我們的目標，但我們需要多個季度才能初見成效。在新興市場，我們正在把手機品牌由聯想過渡為摩托羅拉，不過不太順利。我們需要清理庫存，重建品牌。」

確實，聯想智能手機在拉丁美洲、北美業績有起色，但在其他地區的市場份額不盡如人意。而在中國，用聯想手機的人已經很難找到了。

按照聯想的財報，在高端機方面，由於「較高的零件成本影響」，它的整體盈利能力只能得到有限的改善。

另一方面，擺在聯想面前最大的問題是應付股東。這讓聯想不得不追求短期的利潤。

從2016年開始，聯想集團開始陸續出售地產及地產股權，至今已經達到百億元級別。PC端的業務更多地追求利潤率，在成本增加的情況下，價格的上漲不遠了。

而對面的惠普，正在以更低的價格搶回曾經的市場。

另一方面，聯想的研發費用需要控制。在2014到2016財年，聯想的研發費用分別為12.21億美元、14.91億美元、13.62億美元。

這是來自聯想的困局，是短期利潤與未來市場的博弈。

然而，這也是聯想不能解決的矛盾。聯想錯失過的機遇，已經讓他遠遠地被落下。

聯想宣布收購IBM伺服器業務時，中國客戶已經開始對IBM、甲骨文和EMC產品不感興趣。

在收購的8個月里，華為已經崛起。而現在，在互聯網營銷的浪潮中，聯想已經慢了好幾步。

只能手機業務還沒趕上小米跟華為呢，小米與華為已經在個人電腦業務插了一腳。屋漏偏逢連夜雨。

「我們出現多少失誤？我本人出現多少失誤？毋庸置疑，今天的聯想面臨嚴峻的挑戰，這些挑戰是多維度和不確定的。」柳傳志早已到了退休的年齡，但是聯想的困境，是他想要拯救的。

柳傳志的一生，是傳奇的一生。他曾短暫地離開聯想，卻還是放心不下再度回到聯想。然而，他半生的心血，在他的帶領下成名，卻也最終與時代一起，落後了。

柳傳志不止一次稱讚過任正非的氣魄。拯救聯想，他又是否能有破釜沉舟的勇氣與決斷？

分析師@麥濛

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