《窮查理寶典》提醒我們：做投資不要自欺欺人

最新 03-11

「不少做投資的人認為，《窮查理寶典》這本書隱藏的智慧無法用金錢衡量。」

查理·芒格是世界上獨一無二的投資大師，他早年獨立的投資業績達到年複合增長19.8%，協助巴菲特執掌伯克希爾·哈撒韋公司之後，芒格提倡買價格公道的偉大企業。這一投資理念拓展了巴菲特的視野，二人合力創造了新的投資神話。

除了投資，芒格還效仿本傑明·富蘭克林，致力於探索智慧，傳播智慧。濃縮查理·芒格一生智慧箴言的書，就是這本《窮查理寶典》。

投資者為什麼要讀芒格？

要成為一名優秀的投資者，必須克服人性弱點，大量的人很荒唐地抱著錯誤的觀念不放。英國經濟學家凱恩斯說，接受新觀念倒不是很難，難的是清除那些舊觀念。

為了避免犯錯，我們該怎麼辦？查理·芒格給我們做出了榜樣：通過大量閱讀，讓自己成為一生的自學者。芒格本人是個傳記書迷，他說，你要是能夠和亞當·斯密交朋友，那你的經濟學肯定可以學得更好。投資大師都這樣好學，我們還有什麼理由怠惰呢？

為了應對人類本能犯錯的傾向，芒格在檢查清單里設立了雙軌分析：當大腦處於潛意識狀態時，有哪些潛意識因素（本能、情緒、貪婪、恐懼等）會自動以各種方式，形成雖然有用但往往失靈的結論？理性地看，哪些因素真正主導了牽涉到的利益？更進一步，芒格還獨創了人類誤判心理學，提出了人類形成誤判的25個常見原因。

多學科思維模型可以避免自欺。承認自己的局限難，承認自己無知更難。學習得越多，才知道自己懂得太少。這就像是一個正反饋，可以推動投資者不斷學習新知識，並思考如何在實踐中運用這些知識。

投資世界是一個複雜的系統，所以投資者需要擁有多種模型，必須清楚各種模型的相互關係以及它們的效應。你必須知道重要學科的重要理論，並經常使用它們，要全部都用上。這些學科包括生物學、物理學、生理學、心理學、數學、工程學、化學、歷史學、概率與統計學、經濟學等等。如果不靠這些科學知識，只靠武打小說，恐怕只能蒙蔽不懂的人吧？

跟著芒格學投資

養成用常識解決問題的習慣。芒格說：「用最基本的方法來尋找問題答案是一項非常好的傳統，為世人節省大量的時間。有些問題的困難程度迫使你變得非常勤奮。

我非常喜歡勤奮這個詞，它意味著你必須靜下心來，直到把問題解決。我絕對不能算是一名科學家或者業餘科學家，不過我對科學十分欣賞，同時發現科學研究中使用的方法在科學之外也非常管用。」

利用數學運算能力。伽利略說，唯有數學才能揭示科學的真實面貌，因為數學似乎是上帝的語言。除了複利原理，投資者要掌握基本的排列組合原理，還要學著用決策樹的思維模型進行思考。

反過來想，就是養成逆向思考的習慣。光是正面思考問題是不夠的，你必須進行反面思考。芒格經常舉這個例子：有個農夫說過，他要是知道他將死在哪裡，那他就永遠不去那個地方。價值投資者往往要逆水行舟，如果沒有逆向思維，很容易隨波逐流。

正確配置資本是投資者最重要的工作。生活的鐵律就是，只有20%的人能夠取得比其他80%的人優秀的成績。那要怎樣才能成為贏家呢？上天並沒有賜予人類在所有時刻掌握所有事情的本領，但如果人們努力在世界上尋找定錯價格的賭注，上天有時會讓他們找得到。聰明人在發現這樣的機會之後，會狠狠地下注。

除了投資，還要跟芒格學什麼？

直面困難，不要被一些挫折打敗。芒格的一生經歷了很多挫折，年輕的時候經歷過喪子之痛，年紀大一些時一隻眼睛失明，不得不安裝了一隻假眼，但是芒格沒有沉淪不振。他這樣總結：「學會適應困難非常重要，因為無論你的能力有多強，總會遇到逆境和麻煩。如果一個人能夠牢記生命中充滿興衰變遷這個道理，一生只進行正確的思考，遵循正確的價值觀，他的一生最終應該發展得很好。所以我說，不要被一些挫折打敗。」

保持客觀，獨立思考。芒格這樣提醒我們：「如果你在思考的過程中依賴他人，總是購買別人的專業意見，一旦你離開自己的小天地，就會大難臨頭。在軍隊里和當小律師時的打牌經驗，鍛煉了我的經商技巧。你必須學會在形勢不利的情況下及早認輸，而如果有大牌在手，就要下重注，因為你常拿不到大牌。機會出現，但不是經常的事，所以一旦它降臨，就要緊緊抓住。」

芒格與巴菲特如此不同

如果說格雷厄姆是巴菲特的良師，那麼芒格絕對稱得上是巴菲特的益友，最好最老最親密的朋友。

巴菲特對他的合作夥伴芒格評價很高，稱其為生意場上的最佳拍檔。而且巴菲特多次說，芒格對他幫助巨大：「本傑明·格雷厄姆曾經教我只買便宜股票，查理卻讓我改變了這種做法。這是查理對我真正的影響。要讓我從格雷厄姆的局限理論中走出來，需要一股強大的力量。查理的思想就是那股力量，他擴大了我的視野。」

1、兩個人對很多事情的看法有分歧

巴菲特在一些事情上會徵求芒格的意見，但並非事事徵求意見，兩人意見也並不完全相同。正如巴菲特評價：「我們合夥了40多年，他從來不對我做的事情放馬後炮，我們從來沒有發生過一次爭執。我們對許多事情的看法有時會有分歧，但他是一個完美的合伙人。」

2、兩人為人處世的方式差別巨大

2008年央視專訪巴菲特，2010年在北京參加央視對話節目對話巴菲特，我從中發現巴菲特為人處世非常紳士，非常為對方著想，非常有卡耐基的風格，可能這和他參加過卡耐基訓練課程有關。而芒格為人處世非常有中國古代文人高士的風範，非常不拘小節。你看看兩人在對話節目上的表現，就會有些印象。

3、芒格自己承認甘心輔佐巴菲特，做一名服從型的合伙人

「合伙人最好能夠獨立工作。你可以當一名指揮型的合伙人、服從型的合伙人，或者一名平等協作的合伙人。我三種都當過。人們無法相信我突然讓自己變成巴菲特的一位服從型合伙人。但有些人很好，你成為他的服從型合伙人也挺好的。我並沒有妄自尊大，對此無法接受。會有人在某些方面比你優秀。你必須先成為下屬，然後才能成為領導。人們應該學會扮演各種角色」

我最後想說的是：感謝查理·芒格。他身體力行，給我們樹立了一個終身學習的榜樣。感謝他對智慧的不懈探索，給我們留下了無數箴言。希望讀者您也能閱讀《窮查理寶典》，追隨查理·芒格的腳步，尋找到您自己人生的智慧，過上幸福快樂的生活。

綜合第一財經資訊、21世紀經濟報道整理