雄安和富士康，兩大主題的長邏輯

最新 03-11

導讀：經歷前期的高波動後，A股走向平穩。然而這種平靜不會持續太久，3月底到4月初一系列的中美數據會主導市場波動。宏觀數據一旦低於預期會影響周期股的估值。主題方面關注雄安的長期規劃。

市場策略——關鍵詞：雄安主題大漲，特朗普簽署關稅法案

A股策略：為什麼要重視雄安。A股昨日縮量上漲，三大指數繼續收紅。板塊中家電、有色、醫藥、白酒等板塊表現較好，漲幅超過2%。全市場74%股票出現上漲。從漲停個股的分析中我們看到，雄安概念股一枝獨秀，出現了超過17隻股票漲停。招商證券策略分析師張夏在進門財經APP路演表示，需要重視上周河北雄安新區規劃編製情況的彙報，這個將是圍繞全年較大的主題投資機會；另一個值得關注的事件當然是富士康以創記錄速度過會。背後體現了今年對於科技創新企業的扶持。新興成長股大概率將繼續迎來春天。

海外策略：特朗普簽署關稅法案。特朗普簽署鋼鐵和鋁業關稅法案，將加拿大和墨西哥排除在外，美股全線走高。道指上漲0.38%，納斯達克上漲0.42%，標普上漲0.45%。板塊中公用事業和必選消費品表現最佳，鋼鐵和鋁業公司下跌2%到7%。值得關注的是，周度申請失業金人數環比增加2.1萬人，從上周48年的新低反彈。整個經濟復甦還略有反覆，但美聯儲持續加息已經難以改變。中期看，影響美股走勢的還是國債收益率何時突破3%。

宏觀要聞：

1.CPI今日將公布：市場普遍預計，受去年2月基數較低和春節效應影響，今年2月份CPI同比漲幅可能突破2%，CPI漲幅時隔1年將重返「2時代」。

2.人代會9日舉行第二次全體會議聽取和審議「兩高」報告

十三屆全國人大一次會議9日上午舉行代表小組會議，審議憲法修正案草案修改稿，審查計劃報告和預算報告。下午3時在人民大會堂舉行第二次全體會議，聽取最高人民法院院長關於最高人民法院工作的報告，聽取最高人民檢察院檢察長關於最高人民檢察院工作的報告。

3.海關總署公布2月數據：出口意外大增，單月同比增速創下2015年2月以來最高

出口同比：按人民幣計36.2%，前值 6%；按美元計44.5%，前值 11.1%。

進口同比：按人民幣計降0.2%，前值 30.2%；按美元計6.3%，修正前值 36.8%。

貿易帳：按人民幣計2248.8億，前值1358億；按美元計337.43億，修正前值 203.5億。

華泰證券：2月出口增速超出預期，全球經濟梯次復甦的步伐仍在繼續。今年要積極擴大進口，辦好首屆中國國際進口博覽會，下調汽車、部分日用消費品等進口關稅，我們在以更開放的心態來應對可能的國際貿易摩擦，對全年進口增速維持樂觀態度。中美匯率的影響更多體現為計價效應，即人民幣兌美元升值的過程表現為人民幣進出口增速低於美元計價的進出口增速，不能以此簡單地認為進出口會承受較大壓力。

4.國務院發展研究中心：進一步打破壟斷，放開石油、天然氣、電力、鐵路、民航、電信等行業的准入限制，加大金融、教育、文化、醫療等服務業領域的開放。在總結試點經驗基礎上，全面推開市場准入負面清單制度，清單以外的讓各類市場主體自主進入，公平競爭。

5.證監會：現在對金融業進行嚴監管，（有欺詐發行）問題的企業要求強制退市，加重欺詐發行刑罰還在研究之中。

6.證監會：建議加快期貨法立法工作，推動期貨法儘快出台

7.國資委：投資運營公司試點今年將出台。

8.中財辦：希望更多的獨角獸上市，給老百姓帶來更多財富。

首創證券：「獨角獸」企業IPO獲政策扶持，龍頭券商優勢凸顯。目前，IPO從緊審核態勢並未改變，二月IPO首發通過率依然保持在60%以下。因此，對四大行業「獨角獸」企業給予IPO「綠色通道」並不意味著審核標準的寬鬆，而「獨角獸」企業為節省時間成本並提高通過率，勢必會選擇實力雄厚、風控能力較強、上會通過率較高的大型券商，因此相關項目將進一步擴大大型券商在投行業務方面的優勢。

9.外交部：打貿易戰的結果只能是損人害己。歷史的機遇證明，打貿易戰從來都不是解決問題的途徑。中國將對貿易戰作出必要的回應。

10.外交部：4月份博鰲亞洲論壇年會將會聚焦改革開放，12月上海舉辦的中國國際進口博覽會將會聚焦市場開放。

11.特朗普簽署進口鋼鋁關稅決定：加拿大、墨西哥豁免，其他國家有談判空間。

12.泰國證券交易所：泰國交易所正在洽商，有意與中國的交易所連通。

13.國際證監會：提出協同行動草案，以遏制「閃崩」等市場劇震

IOSCO提議，交易所等交易場所應具備管理極度波動的機制，不過這依資產類別和交易量而可能有別。

14.歐洲央行：維持三大利率不變，政策聲明移除了「在必要時擴大QE規模」的表達。

地方要聞：

1.北京：今年年底北京基本實現全市平原地區無煤化。

2.深圳：2018年新能源汽車第一批扶持計劃發布

重點支持包括先進動力電池材料、充電設施、充電設備、充電樁新能源汽車基礎設施領域。

中信建投：全年看好新能源汽車結構化行情。乘用車：A00仍將貫穿全年，下半年高端車型發力；客車：過渡期低端車型搶裝，預計全年銷量基本平穩；專用車：嚴厲打擊低端車型，過渡期後銷量出現好轉。同時，地補：預計將在過渡期間和國補同比例調整，但仍需密切關注。

3.河北：印發《河北省科技創新三年行動計劃（2018-2020年）》

提出將著力構建以科技創新為核心，多領域互動、多要素聯動的綜合創新生態體系。到2020年，基本建成適應新形勢的技術轉移體系，年技術交易總額提高到500億元以上。

4.山西：有序放開煤層氣勘查開採准入，利好產業發展

從山西省國土資源廳了解到，為進一步促進煤層氣產業健康有序發展，山西將有序放開煤層氣勘查開採准入。截至2015年底，山西省累計探明煤層氣地質儲量5784.01億立方米，約佔全國的88%。

5.湖北廣電：全國首家體育彩票電視購彩平台正式上線。

行業與概念要聞：

1.獨角獸&工業互聯網

證監會：富士康首發獲全票通過，過會僅用36天，3月12號前後能拿到批文，月底能夠掛牌登入交易所。但被要求說明同業競爭等問題。

申萬宏源：工業互聯網進入政策蜜月期，解決方案、網路化改造、智能硬體供應等領域均有確定性機會。工程機械行業繼續周期上行，持續看好挖機和起重機2月銷量增速，繼續看好行業估值修復帶來的投資機會。全球產業鏈重構視角下投資機械具備優勢競爭力企業，繼續推薦軌交板塊、工程機械板塊，推薦油服板塊。

2.金融

進出口銀行董事長談保監會接管安邦：別把保險公司做成投資公司。

21世紀經濟報道：福建等多地搶先備案P2P平台。此外去年11月16日，廈門市金融辦對5家擬備案的企業予以公示，現已結束。

3.雄安

外交部：今年將向全球推介雄安新區。

河北：正在研究雄安新區改革開放措施，雄安新區建設將啟動一批重點項目。

平安證券：2016年以來，我國加大了對裝配式建築的推廣力度，國家部委與地方政府積極出台相關推廣/補貼政策，打開了鋼結構建築的市場空間，據估算，未來3年市場空間將800、970、1160億元。2018年雄安新區建設有望提速，鋼結構建築未來有望持續受益，在全國範圍內加速推廣。

4.粵港澳

廣東省政協主席：支持粵港澳聯手打造世界級大灣區，支持廣東自貿區設立自由貿易港。推動國家和粵港澳三方共同設立粵港澳大灣區發展基金。

5.混改

大唐電信總裁：建議適當提高民營企業持股比例，增強民營資本參與混合所有制改革的積極性。

6.通信5G

大唐電信總裁：預計今年下半年5G進入規模試驗階段。中國的5G實現引領，可以讓其他國家也按照中國的技術標準體制執行。

信達證券：雖然光通信公司關於5G的布局要到2020年才能開始受益，但流量爆發需求帶來的互聯網基礎設施的大規模投入已經開始拉動相關公司業績的增長。未來5G將接棒互聯網基礎設施建設的需求，光通信產業將迎來新一波繁榮，而承載網的提前建設將給上游廠商帶來利好，給予「看好」評級。

7.電子製造

集邦諮詢：全面屏手機滲透率或攀升至45%

而上下更窄的邊框或是搭配異型設計的要求成為新一輪話題，並衍生出屏下指紋識別方案以及相機模組搭配人臉識別方案等新的產品應用。

8.能源石化

1-2月份原油進口同比增長10.8%，至7290萬噸；成品油進口同比增長10%，至549萬噸；份鐵礦砂及其精礦進口1.85億噸，同比上漲5.4%。

國家能源集團：神華國電合併不是壟斷，是集中度還不夠。

9.化學

艾仕得塗料系統大中國區塗料產品價格上調5-10%

全球領先的液體和粉末塗料供應商艾仕得塗料系統8日宣布將對其在大中國區銷售的塗料產品價格上調5-10%。涉及到的價格調整產品包括部分修補漆、工業塗料和交通運輸塗料。價格調整將於4月1日起生效。

太平洋證券：隨著春節後下游復工，大部分化工品將迎來需求旺季，疊加環保高壓常態化，各地供給側改革有從「量的去化」轉向「量的優化」的發展趨勢，預計各化工子板塊龍頭持續受益。染料行業方面，下游需求向好、環保趨嚴加速行業出清、下游庫存低位疊加開工在即、產品有望量價齊升；農化板塊方面，農藥板塊供給收縮邏輯長期存在，行業集中度提高。由於部分龍頭估值已提升，疊加春季躁動行情，成長板塊可能迎來結構性行情。

10.交運

鐵路西安局：西部鐵路覆蓋不及東部1/4，急需支持。

11.汽車

全國乘聯會：2月份廣義乘用車銷量146萬輛，同比下跌2.4%。

12.傳媒互聯網

IFR：中國視頻直播平台映客籌劃3億美元香港IPO。

鬥魚：創始人證實其剛剛完成新一輪6.3億美元融資，由騰訊獨家投資。另有相關人士透露，在本次融資過後，鬥魚直播極有可能赴港上市。

大公司動態：

1.騰訊與四川長虹達成戰略合作

輸出騰訊叮噹AI助手解決方案給長虹的智能電視產品，此次合作是騰訊叮噹在家電行業的首次落地。

2.騰訊和攜程投資的同程藝龍計劃在香港IPO

知情人士稱，同程藝龍計劃今年下半年在香港進行首次公開募股，可能籌資10億-15億美元。

3.機器人與萬科物流簽署戰略合作協議

雙方擬在智能物流裝備等領域開展深度合作。共同研發的先進物流技術和產品，將應用於未來萬科物流在國內建設的高標準現代化物流倉儲設施，並由新松公司承擔設備製造生產與項目實施。

4.小米：將增加人工智慧研發投資。將在未來的硬體中運用更多的人工智慧技術。

5.蘋果明年要放棄「劉海」式設計，推真正全面屏iPhone

如果這樣，屏幕正面就沒有空間來容納聽筒或前置攝像頭。另外，蘋果還要保留Face ID面部識別功能。為此，業界對蘋果未來的解決方案十分關注。

6.三星發布全系QLED電視：搭載AI 主打智能家居

這次推出的電視新品都搭載Bixby語音助手，用戶可通過語音與設備進行交互，在智能家居領域的布局也是三星新一年的發展方向。

7.Uber創始人復出：設立基金投資中國房地產、電商

卡蘭尼克在Twitter上寫道：「我們將投資於中國和印度的房地產、電子商務以及日益崛起的創新領域，並將創造大量的就業機會」。新的投資基金：10100。

個股動態：

1.中國石油（601857）：收購巴西TT Work公司30%股權，獲得該公司成品油進口份額。

2.中國中車（601766）：簽署價值5億歐元供應合同，獲得伊朗地鐵列車採購大單，將陸續向伊方提供90列地鐵列車。

3.美的集團（000333）：聯合庫卡推出遠程醫療機器人，該款產品擁有世界最靈敏和安全的機械手臂。同時，集團投資了加州聲音識別公司SOUNDHOUND INC，將把其產品植入智能消費電器。

4.萬達電影（002739）：2月實現票房13.5億元，觀影人次3071.3萬人次。1-2月累計票房21.6億元，同比增長27.3%，累計觀影人次同比增長28%。截止2月28日，公司擁有已開業直營影院531家，4692塊銀幕。

5.絲路視覺（300556）：子公司收到《雄安市民服務中心布展項目委託函》，將實施雄安市民服務中心一期規劃展示中心布展工程項目，展館預計4月1日交付使用。

6.京東方A（000725）：擬965億元投建第6代AMOLED（柔性）生產線等三大項目。

7.步森股份（002569）：終止稠州銀行股權轉讓事項，因對方無力支付剩餘轉讓款。

8.振東製藥（300158）：股東耀翔瑞天舉牌，持股達到5%。

9.中弘股份（0009790）：股東計劃減持不超過6%股份。

10.萬興科技（300624）：股價連續6日漲停，今起停牌核查。

11.大華股份（002236）：去年凈利增3成，證金公司新晉第七大股東。

12.中國恆大（03333.HK）：預期於截至2017年12月31日止年度，錄得之股東應分配利潤及核心業務凈利潤將較去年同期大幅上升，其中股東應分配利潤預期為去年的4至5倍，核心業務凈利潤預期為去年的2倍左右。該大幅增長乃主要由於相關期間本集團提升產品質量，增加產品附加值，降低費用，增加交樓面積，贖回永續債等。

個股推薦——大族激光（002008），激光切割國產化的受益者

1. 2018年公司擴大非蘋果領域的業務布局，進一步在大功率和小功率應用領域實現多元化，例如電池和平板顯示製造(FPD) 、電路板 (PCB)以及LED等；

2. 隨著激光器逐步的國產化，激光設備在多行業應用空間打開，公司是國內激光加工龍頭，平台價值凸顯；

3. 在判斷未來裝備大型化、智能化是必然趨勢的基礎上，大族預建全球第二大生產基地，新產能釋放將帶來業績的高增長；

4. 公司目前估值28倍，對應26%的業績增長，作為全球激光切割龍頭，有較大的上行空間。

（推薦券商：華泰證券，廣發證券）

個股推薦——大華股份（002236），從硬體向軟體服務商轉型

1. 作為國內安防行業的雙寡頭，大華股份17年利潤增速30%，四季度單季同比增長23%，費用率出現了環比下滑；

2. 更重要的是，公司解決方案收入佔比增長5%至52%，大華從單純硬體設備商完成了向軟體和服務商的轉型；

3. 伴隨著新的智慧城市主題興起，安防視頻會成為重要的流量入口，通過視頻的辨別力打開新的增長空間；

4. 公司目前估值不到2018年30倍，傳統硬體向軟體一體化轉型後，有望獲得估值的重估。

（推薦券商：中信證券，海通證券）