17家影視公司披露2017年業績 華誼光線利潤均超8億

來源 | 中國電影產業 哈麥

近日，已有17家影視類上市公司陸續披露了2017年業績快報。其中，院線公司中年利潤最高的是萬達電影。以電影為主營業務的公司中除了老牌的華誼和光線利潤較好外，還有兩家新近入局的公司捷成世紀和北京文化表現突出。主做電視劇的公司中，業績有好有壞，其中華策影視、歡瑞世紀、慈文傳媒利潤高增長，而華錄百納、長城影視則出現了下跌。

院線公司——

萬達電影15億年利潤領跑

所有影視類公司里，利潤最高的，是萬達電影，2017年歸屬於上市公司股東凈利潤15.06億，同比去年增長10.22%。

需要說明的是，萬達電影指的是萬達院線，而主要做電影投資、製作、發行的萬達影視資產還沒有成功注入上市公司。萬達院線資產主要包括國內的萬達院線，以及收購的澳洲第二大院線Hoyts等。

因2017年的詳細年報還未發布，我們以2016年的年報舉例。2016年，萬達院線的國內票房62億元，觀影人次1.64億人次。境外票房14億元，觀影人次2020萬人次。國內票房市場佔有率13.6%，澳洲票房市場佔有率20%。營收佔比上，國內佔76%，國外佔24%。

營收方面，主要有票房分賬、影院廣告、衍生品和餐飲三大塊。2016年年報中，票房收入佔大頭，為67.13%。影院廣告收入佔15.09%。商品、餐飲銷售收入佔11.83%。

但是要看毛利率，觀影收入的毛利率是很低的，只有17.35%，而廣告收入的毛利率高達66.59%。商品、餐飲銷售收入的毛利率是61.04%。這說明，賣映前貼片廣告、賣可樂和爆米花的利潤要比賣電影票高很多。

除了萬達，這兩年上市的主營院線業務的公司還有幸福藍海、金逸影視、橫店影視。橫店影視還未披露業績快報。金逸影視2017年凈利潤2.11億，同比增長7.9%。幸福藍海凈利潤1.13億，同比增長0.22%。這兩家的利潤增速都沒能跟上13.45%的全國票房增速。

電影公司——

華誼、光線年利潤均超8億

電影為主營業務的公司中，華誼兄弟、光線傳媒旗鼓相當，凈利潤分別是8.28億和8.18億，同比增速光線10.38%，比華誼的2.5%快。

作為一個電影公司，華誼的業務版塊相對比較廣，包括影視娛樂（電影、電視劇、網劇、網大、綜藝、藝人經紀、影院）、品牌授權及實景娛樂、互聯網娛樂，還有對其他公司的股權投資。

其中影視娛樂方面的營收占最大頭，也是2017年增速最快的一個版塊，同比增28.05%。尤其是電影，有《前任3》、《芳華》、《摔跤吧！爸爸》幾個爆款，利潤率都很高。

光線相比華誼沒有影院和影視城等業務，主營業務包括電影及衍生品、電視劇及網劇、視頻直播、遊戲等。2016年年報中，電影及衍生品佔總營收的比例超過71%。

毛利率電影及衍生品也是幾個業務版塊里最高的，達到了54.6%。

另外，股權投資也是光線很大的一塊業務。在2016年的年報中，光線就披露公司擁有17家全資子公司及孫公司，56家控股或參股公司以及參股企業。其中投資收益佔到了利潤總額的34%，各種補貼收入佔到了利潤總額的近5%。

捷成世紀、北京文化異軍突起

老牌的華誼、光線外，這幾年新進入電影行業的上市公司捷成股份和北京文化業績表現突出。

捷成股份2017年凈利潤12.5億，同比增30.02%，僅次於萬達電影，把華誼、光線遠遠甩出一大截。

2018年第一季度的業績預告也早早發布，凈利潤預估1.9-2.14億，同比增約60%-80%。其中一部《紅海行動》的營收就超過4000萬。

捷成股份原本是中關村的一家軟體公司，主營業務是為廣電系統、部隊、科研所等提供音視頻技術。從2014年開始，捷成股份接連收購、入股了影視版權中間商華視網聚、擅長拍軍旅劇的星紀元影視（參投過《戰狼》）、出品過《天仙配》、《孔雀東南飛》等劇的中視精彩、出品過《多情江山》、《六扇門》等劇的瑞吉祥影視、製作過真人秀《挑戰者聯盟》的中喜合力、整合營銷公司宏禧聚信。

捷成股份的原本利潤增長就不錯，從併入影視業務後，2015年到2017年，營業收入和凈利潤增長更快了。

影視劇業務在總營收中的佔比也越來越重，其中2015年佔比是近22%，2016年超過29%。

2017年，捷成股份參與投資了不少電影，包括《戰狼2》、《羞羞的鐵拳》、《絕世高手》、《青禾男高》、《空天獵》、《機器之血》、《南極絕戀》、《紅海行動》。其中，《戰狼2》、《羞羞的鐵拳》、《紅海行動》三部成了爆款。參投的熱播劇有《春風十里不如你》、《急診科醫生》等。

北京文化作為比捷成世紀更早更深入地切入影視行業的公司，2017年通過保底發行及參投的方式參與了大賣的《戰狼2》、《芳華》，以及《二代妖精》、《南極絕戀》、《英雄本色2018》、《有完沒完》、《不成問題的問題》。還有熱播劇《九州?海上牧雲記》，綜藝《高能少能團》和《開心劇樂部》。

但在業績方面北京文化遠不及捷成股份。北京文化2017年營業收入13.21億，同比增42.57%。凈利潤3.1億，同比跌40.59%。營業收入的增長主要是影視文化版塊的增長（其中《戰狼2》一部電影貢獻了3億營收）。凈利潤下跌是因為2016年處置旅遊資產龍泉賓館有一筆3.63億的的收入，2017年無此項收入。

北京文化原來的主營業務是旅遊，後來通過併入影院投資公司艾美、電影公司摩天輪文化（《同桌的你》、《心花路放》）、電視劇公司北京世紀夥伴（《少帥》、《勇敢的心》）、經紀公司浙江星河文化經紀（白百何、陸毅、郭京飛、焦俊艷等），完成向影視行業的全面轉型，現業務包括電影、電視劇和網劇、藝人經紀、綜藝、新媒體、旅遊文化等。

北京文化旗下有陳國富、烏爾善、寧浩、丁晟、張黎、徐浩峰、嚴歌苓、劉震雲等創作人才，有《封神》三部曲、《流浪地球》、《媽閣是座城》、《西遊日記：天蓬傳》、《勇敢的心2》、《天涯明月刀》、《大明皇妃孫若微傳》等影視作品，未來值得關注。

電視劇公司——

華錄百納、長城影視利潤大幅下跌

電視劇公司里，華策影視是業績最好的。2017年凈利潤6.32億，同比增長32.09%。出品的劇集包括《三生三世十里桃花》、《夏至未至》、《創業時代》、《談判官》、《上古情歌》等。

其次是歡瑞世紀和慈文傳媒。其中，出品了《決戰江橋》、《那年花開月正圓》、《涼生，我們可不可以不憂傷》的慈文傳媒營業收入16.71億，同比下跌8.5%。年利潤4.28億，同比增47.62%，是電視劇公司里增速最快的。

驊威文化、新文化、唐德影視年利潤居中，分別是3.62億、2.72億、2.13億。

華錄百納和長城影視年利潤大幅下跌。其中華錄百納凈利潤1.08億，同比跌幅高達71.35%。長城影視凈利潤1.67億，同比跌34.67%。

華錄百納解釋其利潤下滑一是受行業整體招商和市場競爭加劇影響（《我的青春遇見你》、《秦時麗人明月心》、《深夜食堂》），綜藝板塊（《跨界歌王》第二季、《來吧，兄弟》、《國片大首映》）短期利潤不達預期。二是公司根據減值測試結果計提部分商譽減值，對利潤亦有一定負面影響。

長城影視稱其利潤下滑一是由於外部市場環境影響，且公司兩部電視劇延遲到 2018 年度發行。二是公司賬齡較長的應收賬款佔比較高，導致應收賬款壞賬計提金額同比增加。三是市場融資成本普遍上升，同時主營業務以及外延發展所需資金增加，導致財務費用同比增長。

但整體而言，影視大環境還是不錯的。17家公司中，除去情況較特殊的北京文化，只有兩家做電視劇的和一家做動畫的奧飛娛樂在凈利潤上虧損，其他14家都是穩中有升。另外，中國電影、上海電影、橫店影視、深圳華強、文投控股這些公司未披露業績快報，漲跌未知。

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