外媒：百仕通集團在印度市場大獲成功 市場回報率達全球最高

PE公司正將戰略轉移到更大的收購交易上。

在印度早期布局的交易中，重點是選擇行業。

百仕通集團(Blackstone Group LP)表示，該公司發現了在印度賺錢的模式。在該公司開始專註於規模更大的收購交易後，印度已成為全球表現最好的市場。

百仕通集團是一家全球領先的另類資產管理和提供金融諮詢服務的機構，是全世界最大的獨立另類資產管理機構之一，美國規模最大的上市投資管理公司。

在過去的幾年裡，百仕通集團已經開始專註於一些特定的領域，比如消費者和信息技術領域，該公司的高級董事總經理Amit Dixit說，它預計在印度將會看到最多的財富創造。

一位知情人士說，這種轉變，以及對更大投資規模的偏好，幫助它在最近的投資策略中獲得了高達六倍的回報。

據知情人士透露，自2011年以來，百仕通的印度私人股本投資的年化收益率為30%左右，這是其全球市場中最高的。

該人士說，在這段時間裡，該公司在中國的回報率約為25%。

據Preqin Ltd.的數據，所有葡萄酒的重點關注印度的基金回報率中值為12.4%。

「有限公司合伙人過去常常抱怨說，在印度投資很容易，但是很難把錢拿出來。」 Dixit在孟買的百仕通辦公室接受採訪時說。

「現在情況已經發生了變化——自2014年以來，已經有了一個良好的套現環境。」Dixit以保密協議為由拒絕對該基金的回報置評。

根據Dixit的說法，百仕通集團此前在印度收購了少數股權，但該公司已決定不會成為一個被動的投資者。

他說，自2011年以來，該公司的戰略一直是收購印度公司的多數股權，而在某些領域，它擁有金融、醫療保健和工業等「深度知識」。

結果已經開始顯現。

知情人士說，百仕通集團2013年對跨馬爾地夫航空公司(Trans Maldivian Airways Pvt)的投資產生了約4.8倍的回報，該公司的水上飛機運輸遊客往返於印度洋島嶼之間。

去年12月，百仕通及其合作夥伴同意以5億美元的價格向由貝恩資本(Bain Capital)牽頭的一個財團出售Trans Maldivian。

該知情人士說，百仕通集團在施卡爾卡爾公司(SH Kelkar & Co.)的投資獲得了六倍的回報，該公司為包括聯合利華(Unilever)的當地子公司在內的客戶生產香水和風味調料。

這家收購公司在2015年的首次公開發行(IPO)中出售了部分股票，去年又賣出了更多股票。

德意志銀行(Deutsche Bank AG)駐印度的企業融資執行主席Sanjay Agarwal表示:「百仕通集團最近在印度成功的關鍵在於，它們有能力在印度進行控股交易，並擁有管理這些公司的信心和能力。」

「他們改變了印度私人股本公司的說法，即你需要當地的商業家族成為合伙人。」

2016年，百仕通集團敲定了迄今為止在印度最大的一筆交易。

從惠普公司(Hewlett Packard Enterprise Co.)手中，該公司斥資約8.70億美元收購了總部位於班加羅爾的科技服務提供商Mphasis Ltd.的控股權。

這家收購公司已經開始對其目標進行前期管理和業務調整，以提高回報。

據Dixit稱，該公司為百仕通提供了20多家印度科技公司客戶，這些公司包括Mphasis、Intelenet Global Services Pvt和IBS Software Services Pvt，還幫助百仕通進行了14次後續收購。

自2005年以來一直在印度經營的百仕通(Blackstone)，在一些早期投資失敗後，調整了其戰略，因為此前選擇了錯誤的行業，未能為貨幣貶值及時做準備。

該公司2007年收購Gokaldas出口有限公司時，大部分服裝產業的生產基地遷往孟加拉國和越南。

百仕通最終以79%的虧損售出Gokaldas。該公司還投資了一家現已破產的鋼鐵製造商——莫奈伊貝斯能源有限公司(Monnet i& Energy Ltd.)。

Dixit說:「我們對印度很陌生，我們正在學習。私人股本行業正在這個國家站穩腳跟。」

黑石的私人股本基金在印度的投資總額已達35億美元。Dixit說，該公司計劃在未來5年內再增加20億美元的此類投資。

該公司的戰略機遇基金去年收購了一家收購不良貸款的印度資產重組公司的股份。

他說，黑石集團也在考慮是否收購在2016年12月生效的新破產法下出售的破產公司。

在這個世紀之交，許多印度工業對外國投資並沒有完全開放，家族企業也對放棄控股權持謹慎態度。

NovaDhruva Capital Pvt. Blackstone創始人Sunil Sanghai表示，私募股權現在已成為印度企業成長的一個「非常重要」的資金來源，該公司成功地將自己的興趣與投資組合公司高管的利益結合起來，並找到合適的時機出售。

「過去幾年，投資環境確實發生了積極的變化，」 Sanghai說，「私人股本公司也成熟了:它們經歷了幾個投資周期，現在它們有了與印度公司和印度管理層交往的經驗。」

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