從大刀闊斧的買買買到壯士斷腕的賣賣賣，海航到底經歷了什麼？

在很多人眼裡，海航早已不是那家「小島上的航空公司」，融資—併購—融資模式使其在過去20多年瘋狂成長。

僅2016年全年披露的海外投資/併購交易就高達438筆，累計資金高達2158億美元（約合1.47萬億人民幣）。

從最開始的買買買到如今的賣賣賣，這些年海航到底經歷了什麼？主頁君今天帶你看一看，從買買買開始說。

買買買

2010

1月，收購澳大利亞ALLCO航空租賃業務；

同年11月，收購土耳其my TECHINIC維修公司股權；

收購數家位於悉尼的酒店，交易總額達810萬美元

2011

1月，收購香港康泰股權；

7月，投資土耳其ACT貨運航空公司；

12月，收購全球五大集裝箱租賃公司之一SEACO

......

2012

9月，收購迦納AWA航空；

10月，收購法國藍鷹航空48%股權

2013

4月，收購歐洲第三大連鎖集團NH酒店集團20%股權；

5月，收購澳大利亞Arena航校80%股權

2014

11月，增持NH酒店集團股權至29.5%，成為最大股東

2015

1月，渤海租賃收購Cronos；

6月，收購紅獅酒店15%股份；

7月，收購全球最大航空地面及貨運服務商Swissport100%股權；

10月，收購藍色航空23.7%股份

......

2016

1月，渤海租賃收購飛機租賃公司Avolon Holdings Ltd. 100%股權；

4月，收購卡爾森酒店集團100%股權；

7月，收購世界第一航空餐飲公司Gategroup；

10月，65億美元購買黑石持有的25%希爾頓股份，成為後者單一最大股東；

12月，收購全球最大IT產品分銷和供應鏈服務商Lngram Micro

......

2017

4月，100億美元收購CIT集團航空租賃業務；

5月，增持德意志銀行股份至9.92%；

......

1993年，海航集團之初，資產規模僅為12.4億元，收入規模1.17億元。

而2017年7月，海航集團以530.353億美元的營業收入，登上《財富》世界500強榜單第170位，生意遍布航空、地產、旅遊、酒店、物流、金融業等等。

在海航發展過程中，與其合作過的金融機構數量近200家。眾多融資渠道中，佔比最高的仍是銀行貸款部分（約60%以上）。

財務資料顯示，截至2017年4月，海航獲得的銀行額度已超過6000億元。

高債模式下，海航出現了空前嚴重的流動性危機，開始股權處置套現。

而進入2018年，關於海航的新聞和報道似乎總是和「變賣」、「出售」和「重組」掛鉤。同樣，我們按照信息披露時間先後順序進行梳理。

賣賣賣

1月26日，海航集團確認,旗下位於悉尼的寫字樓OneYork以2.05億澳幣(摺合約10.5億元)出售予美國投資公司黑石集團。

據英國《金融時報》此前報道，到今年2月16日，海航所持德銀股份，下降至8.8%。

2月，海航作價160億港元，向香港地產富豪李兆基旗下的恆隆地產出售位於東九龍啟德的兩塊土地。

2月16日，海航集團旗下企業海航美洲置業有限責任公司以3億美元出售了位於紐約曼哈頓第六大道的1180 Avenue of Americas。

2月23日，海航向美國證券交易委員會提交售股登記通知，出售其所持紅獅酒店股份16%的股權，價值約為3800萬美元（約合人民幣2.4億元）。

3月6日，彭博報道，海航集團出售價值12.4億美元的Park Hotels & Resorts Inc.股份（此前與黑石就希爾頓股份交易的一部分）。

3月7日，海航創新股份有限公司發布公告稱，轉讓其持有華龍證券股份有限公司1470萬股股份予甘肅省現代服務業創業投資基金有限公司，作價4998萬元。

3月9日，會德豐港交所公告稱，以63.59億港元（約合8.11億美元）從海航子公司手中收購香港地塊。

據彭博統計，海航目前已經出售和正在出售的海外資產超過90億美元（約合人民幣571億元）。

至此，旗下酒店資產主要剩餘NH酒店集團、卡爾森酒店集團以及希爾頓股份。

關於這幾筆資產的處置，外媒也不斷有消息傳出——

黑石擬買回海航手中的希爾頓股份；

海航集團考慮出售NH酒店集團29.3%的股份，NH酒店集團表示不希望競爭對手買下海航持有的股份；

目前所出售的酒店股權多為持股量低於30%的財務投資行為，對於100%持股的酒店則另作安排，像麗笙酒店集團（原卡爾森酒店集團）這種優質酒店資源，暫時還未放入海航境外投資清理目錄中。

海航是否會將這幾筆酒店資產出售？

看似壯士斷腕、一路止血的海航

未來會面臨哪些挑戰？

不過在商言商

資產買賣、交易、資本運作乃兵家常事

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