他終於擠進了財經頭條，代價卻是4800億，如今他累了！

他是北大學霸，電商界的元老，創業19年，最高財富160億。他又稱「李大嘴」，經常口無遮攔，成名之戰是與「大摩女」的對罵。他就是噹噹網的聯合創業人李國慶。

自古燕京多才子

李國慶起點很高，他10歲就閱讀羅曼羅蘭那130萬字的長篇巨著《約翰·克里斯朵夫》，19歲以師大二附第一名的成績考上北大社會學系。

在北大，他是校學生會副主席兼學代會會長，大二就寫出28萬字的《中國社會改造之我見》，于光遠、袁方等老先生都拍案驚奇，「是塊琢磨學問的好料子！」

金融學高級課程班（符合條件可申請博士學位）

1987年畢業後，李國慶先去國務院發展研究中心，然後又在中央書記處農村政策研究室工作。可以說，過的是「談笑有鴻儒，往來無白丁」的神仙日子。

正是那4年，李國慶寫出了200多萬字的研究報告和十幾篇學術論文。

理想很豐滿，現實很骨感

正因為起點高，李國慶才有膽量高舉高打。1991年夏天，他跟父母借了5000塊，轉身就在小西天租了一個地下室，變成了一個憑本事吃飯的書商。

李國慶策劃的第一本叫《你我他》，那是一套勵志叢書。他的本意是試試水，也就發行1萬冊。

不料有位老領導看過後連聲說好，「中國要多幾本這樣的好書，就會少幾座監獄。」

於是李國慶馬上將發行套數提高到100萬冊，結果一下子欠下紙廠、印刷廠、出版社100多萬的費用。

最後呢？栽了。

要知道，當時流行的是金庸、古龍的武俠小說和瓊瑤的言情小說，那種《你我他》的雞湯書籍根本賣不動。

100萬，就相當於現在的4000萬！

換上一般人，這輩子就別想翻身了。偏偏李國慶有點狗屎運，遇到社科院的教授給他支了一招，「為什麼不搞一個全國讀書徵文比賽呢？」

一語驚醒夢中人。

這個時候，他之前在國務院工作積累的人脈就發揮了優勢，工會、團中央、全國婦聯、文化部等紛紛出來站台，100萬套很快賣光。

1992年冬天，畢業5周年的第一次大學同學聚會，有同學已經開上寶馬、賓士，而李國慶剛剛還了100萬外債，唯一的大件就是一輛二手自行車。

昔日赫赫有名的風雲人物竟然淪落成笑柄，眾多同學噓唏不已。女友更是諷刺李國慶是「在垃圾堆上跳舞」，轉身去了美國。

「國外就這麼好，那麼好？我倒要看看離開垃圾堆，花朵是不是還燦爛？」第二個月，李國慶也拉著一行李箱的書去了美國。

結果，李國慶在一個飯局上，認識了在華爾街作金融的北外才女俞渝，兩人一眼就對上了。

俞渝不僅鼓勵李國慶回國創業，而且帶來了新思路，「美國人都在亞馬遜網店買書，我們為何不辦個網店？」

於是1999年，噹噹網就誕生了。此刻，李國慶日後的對手，劉強東也在中關村蘇州街租了一個攤位，起名叫「京東多媒體」，只不過是賣刻錄機。

東方欲曉，莫道君行早

因為早，噹噹網一天的訂單就趕上之前一個月的，「簡直就是一台24小時的印鈔機，比實體書店強多了！」

因為早，李國慶三個月就拉起了一個超豪華的團隊，市場總監來自微軟，技術總監來自英特爾，運營總監來自貝塔斯曼。

因為早，公司運營第五個月就得到了IDG、盧森堡劍橋、軟銀等680萬美元的投資，還有老虎基金等一大批風投等著要進來。

等到2003年「非典」，網購成了熱門，李國慶的噹噹網也迎來大爆發。

這邊剛剛推出活動，「所有圖書5折出售，大城市用戶11點前下單，當日就能夠送達！」那邊，短短1個月就賣出去50萬冊圖書。

據統計，噹噹網2003年銷售額達到驚人的8000萬，輕鬆就把西單圖書大廈甩在身後。

7年後的2010年，凈利潤超過3000萬。當年12月8日，噹噹在美國納斯達克上市。

作為中國版的「亞馬遜」，噹噹受到股民熱捧，股價最高上漲30%多，市值一度超過160億。

既生瑜，何生亮

不過，就在李國慶春風得意的時候，來自江蘇宿遷的農村小伙劉強東已經學會了上網。

整個2003年，劉強東像是著魔了一樣，沒日沒夜地泡在網上，晚上12點剛發帖子，凌晨兩點又發，早上四五點也發。

此後，更是花了一個多月的時間，把網上銷售、庫房調度、後台監控等架構邏輯琢磨明白了！

正是那種堅韌不拔的精神，支撐著劉強東一路向前，讓他熬過連續17年虧損，迎來艷陽天。到了2017年，京東的營收已經突破3600億。

一個是市值40億，一個是驚人的4800億，差距整整100倍。那麼，差距到底是怎麼形成的呢？

一、同樣是產品，一個亘古不變，一個快速迭代

圖書是李國慶的看家本領。到了2011年，噹噹網日均活躍用戶量已經穩定在3800萬，每年賣出去800萬冊圖書，包括很多絕版、孤本、以及善本。

2012年以後，李國慶也想讓產品更加多元化一些，他相繼進軍服裝，進軍母嬰，進軍百貨，並開發了噹噹讀書、悅耳聽書、寶寶天天聽等五、六款APP。

但是，李國慶的悲哀就在於他始終擺脫不了賣書的烙印，「無論做出多大的努力，其他產品始終是圖書的陪襯。」

而且，巨額的廣告費導致噹噹的毛利率從22%下降到13%，每季度虧1億人民幣，一連虧了6個季度。

李國慶原本期望用3年時間，讓噹噹成為一家市值過100億美元的公司，但是，殘酷的事實卻是短短4年跌幅高達87%，噹噹重新回到起點，市值不足10億美元。

反觀劉強東，創始伊始的定位就是網上商城。

所以他從2007年開始，果斷從3C產品轉為一站式購物平台，產品種類也從3000種一下子增加到了18000多種，「只有你想不到，沒用京東做不到。」

二、同樣是融資，一個總遇惡主，一個幸會明君

生活中，李國慶心直口快，是個性情中人，做生意也是如此。

2000年，有投資人給李國慶洗腦，「必須抓住時機，大幹快上，儘快到美國納斯達克上市。」但是，李國慶不為所動，「華爾街半年變一風向，還得留錢過冬。」

4年後的2004年，亞馬遜提出用1.5億美元收購噹噹，並放話10億美元也可以談。

結果李國慶理都沒理，「給我5年時間，噹噹市值可翻十倍，給我3年時間，市值怎麼著可以翻3倍。」

而到了2011年，李國慶認為擔任噹噹網主承銷商的兩大投行故意壓低發行價，氣憤之餘寫了一首帶髒字的搖滾歌詞。

於是，就有了李國慶與「大摩女」之間微博上的口水戰。

但是劉強東卻總遇到的「錢多人傻」的大佬，而且出手一個比一個闊綽。

早在2007年京東資金鏈快要斷裂的時候，劉強東只敢要1000萬人民幣用於救命，但是今日資本的徐新一出手就是1000萬美元。

到了2008年金融危機期間，風投都在收縮，而亞洲投資銀行家梁伯韜卻主動出擊，一給就是2100萬美元，

最有意思的是張磊。當時劉強東的融資需求是7500萬美元，但是張磊卻放下狠話，「要不我一分錢都不投，要投就投3億美元。」

徐新、梁伯韜以及張磊沒有看錯！的確，電商本身就是個吞金獸，沒有在物流和供應鏈上花足夠的錢，是看不出來什麼核心競爭力的。

三、同樣是配送，一個主動權在別人，一個把握在自己手中

早在2002年，李國慶就在北京、華南、華東等地區建立了三個大的物流倉儲中心。當時，他的賬面還有680萬美元，建個物流配送系統，那是輕鬆+愉快。

但是，那不符合李國慶的生意經，「第三方物流供應商運營成本比自己運營低得多，幹嘛要自建?」

的確，自建物流會佔壓大量的資金，一不小心就成了重資產。

但是，李國慶恰恰忽視了我國電商的爆炸性增長。誰能想到，2009年一個「雙十一」，一個小時的銷售量竟然等於過去一年的？

據說，第一年的雙十一，光淘寶上的貨物，就足足配送了兩個月。所以，馬雲才下花重金打造菜鳥網路。

不過，等到了2009年，李國慶有這心也沒有這力氣了，最後只能眼睜睜看著客戶流向了天貓、流向了京東。

而劉強東就是把風投給的上億美元，用在了自建倉配一體的物流體系上，「確保商品離買家最近。」有了物流和倉儲，以及幹線運輸資源，劉強東就有底氣了。

而且，物流與倉儲的背後是演算法，是自動訂單調度，是現代供應鏈計劃與庫存控制技術，是建立在通過自動分揀機器人、AI等高科技。

為保證質量，2008年以後，劉強東還砍掉一大批小供應商，轉而直接跟廠商合作，不但價格比以前低，也不會出現假冒偽劣商品。

所以，劉強東才敢與李國慶叫板，「京東每本圖書的價格要比對手低20%。」

當然，更主要的是，李國慶有老婆俞渝。要知道，俞渝是紐約大學的金融MBA，當年在美國就玩併購，光為一個客戶就賺了1個億美元。

所以，李國慶與俞渝一直是噹噹網的聯合創始人，一個擔任CEO，一個擔任董事長，一個主管內部戰略，一個負責對外事宜，連續19年皆是如此。

夫妻店好不好？外人無從知道。

不過，從李國慶在朋友圈發的一段話可以看出端倪，「所謂的婚姻就是有時候很愛他,有時候想一槍崩了他,大多時候是在買槍的路上遇到了他愛吃的菜,買了菜卻忘記了買槍，回家過幾天想想還得買槍。」

一個嚴謹保守，一個隨性肆意，這中間的磨合一般人肯定瘋了。如果再來一次，估計李國慶打死也不要和愛人一起創業。

雄關如鐵 而今從頭越

早在2012年的一次交流會上，劉強東曾對李國慶開玩笑，「老李啊，傳言你又要賣了，要賣你第一個要想到我啊！」

李國慶輕鬆一笑，「那是自然，只是噹噹圖書賣了5億，靠一個盈利的品類就能站住腳，我為什麼要賣？」

如今，煎熬了18年的劉強東終於迎來大爆發，京東最新市值是4800億。李國慶呢？頹然地帶領噹噹從美國紐交所退市，退市時市值不到40億。

此後，偶爾傳來李國慶在線下布局的消息。據說建立了噹噹實體店，實現線上與線下同價，24小時經營。據說加入了跨境電商的大潮，採取「跨境平台模式+自營模式。」

產業經濟學高級課程班（符合條件可申請博士學位）

現在看來，都沒有達到李國慶的預想。

今年3月9日，他再次刷屏，只不過這次是海航旗下的天海投資宣布收購噹噹網。據說，價格僅僅為10億美元。

「天地孤影任我行，世事蒼茫成雲煙！」也許，喜歡折騰的李國慶這一次是真的累了。

獨角獸騎手（二）

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