海瀾之家2017年業績公布，營收182億但也要控制風險

【中國服裝圈·1408期】文章來源：中國服裝網

海瀾之家3月11日晚間發布業績快報，報告期內公司實現營業總收入182.00億元，同比增長7.06%；營業利潤43.60億元，同比增長7.04%；利潤總額43.95億元，同比增長7.06%；歸屬於上市公司股東的凈利潤33.29億元，同比增長6.60%。

報告期內，公司主要品牌海瀾之家品牌實現主營業務收入147.58億元；愛居兔品牌實現主營業務收入8.95億元，聖凱諾品牌實現主營業務收入18.80億元。報告期，公司的電商（線上）業務實現主營業務收入10.54億元。

公司稱，2017年公司適應經濟發展趨勢，繼續以服裝產業為核心，以市場需求為導向，以信息技術為支撐，圍繞戰略目標，推進多品牌策略、多品類開發、全渠道布局，鞏固和增強管理型平台的運營能力，保持了業績的穩步增長。

二代順利接班後進入繼往開來的新階段。公司原模式的基礎紮實且兼具靈活性，由此形成系統化和信息化的管理能力使其有能力成為平台型多品牌集團，目前多品牌矩陣雛形已現，高性價比壁壘堅固，看好新品牌的發展空間。預計公司2017/18/19年凈利潤33.2/36.5/40.4億元。

海瀾之家表示，2017年之所以保持了業績的穩步增長，主要是因為其繼續以服裝產業為核心，加之市場需求的導向和信息技術的支撐，圍繞戰略目標，進行了多品牌、多品類開發、全渠道布局的戰略；同時鞏固和增強管理型平台的運營能力。

2月海瀾之家股份有限公司全資子公司江陰海瀾之家投資有限公司與林芝騰訊科技有限公司、寧波摯信投資管理合夥企業（有限合夥）簽署《關於共同發起設立產業投資基金之框架協議》，成立人民幣100億元規模產業投資基金。

公告稱，該產業基金將圍繞海瀾之家股份有限公司戰略發展方針，對服裝相關產業鏈，優秀服裝服飾品牌，服裝製造等公司進行投資。從而進一步加強公司多品牌、多品類、多渠道布局，培育新的盈利增長點，鞏固其行業龍頭地位，提升市場價值。

2016年起，公司踐行創新策略，產品設計、品牌矩陣、門店形象、營銷模式等方面煥然一新，自2016年Q4起連續4季度存貨同比改善，2017年前三季度存貨同降4.69%，主品牌售罄率恢復至單季70%+，新生管理思維持續創新下，藉助「騰訊」戰略入股在流量通道和零售效率方面的提升，這家「平台型」的服飾巨頭有望邁上新的高度。

但目前海瀾之家面臨的問題也有，截至2017年9月末，海瀾之家門店共有5608家，其中直營店31家，加盟店及商場店5577家。在海瀾之家官方的描述中，自營庫存不等同於庫存商品，在海瀾之家官方統計中，庫存商品主要指存放在公司總部倉庫的商品，委託代銷品指門店待銷售的商品，自營庫存和代銷庫存的相關數據以及存貨跌價準備的計提政策問題不屬於應披露而未披露信息。

這也就意味著，在官方所披露的89.96億庫存中，對於自營庫存的佔比並沒有明確的數據。然而，有投資者質疑，2017年上半年，海瀾之家自有庫存是55億，代銷是24億，庫存結構已經發生改變，上游供應商開始不遵守原有的規則，未來不確定因素同樣值得關注。

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