聯想還能「聯想」嗎？

如今的聯想集團，除了銷量徘徊不前的傳統PC（個人電腦）業務和「掉隊」的手機業務，未來還能讓人「聯想」什麼？

2月初，聯想集團發布2017/2018財年第三季度業績報告，截至2017年12月31日止9個月，聯想集團權益持有人應占溢利虧損2.22億美元（約合人民幣14.07億元），上一財年同期則盈利4.28 億美元（約合人民幣27.13億元）。

在2017/2018財年第三季度，聯想集團收入同比上升 6%至 129 億美元，錄得 3 年以來的最高水平。財報顯示，此番增長主要源於個人計算機業務收入增長高於市場水平，盈利處於行業領先地位。

在2月10日聯想兩年一度的春節聯歡晚會上，聯想集團董事長兼CEO楊元慶發表公開演講，肯定了聯想眼下的業績，並將業績歸因於其2016年提出的「三波戰略」。

楊元慶認為，個人電腦領域是聯想「碗里的飯」，只有碗里的飯富足了，才能保證聯想的存活；其次是手機業務，只要佔領一部分市場份額，就能保證聯想的未來；新型的智能設備和「設備+雲」的模式，則是聯想未來的重點。

在楊元慶看來，只有三波齊頭並進，才能保證聯想在未來站穩腳跟、佔領最大的市場份額。

但現實情況是，在國內消費者中，聯想品牌越發弱勢，占集團70%營收的PC電腦業務，出貨量5年來增長有限，佔據4年的全球出貨量第一位置也於去年被惠普取代；曾被寄予厚望的手機業務，也不復往日「榮光」，遠遠落後華為、小米，僅靠收購的摩托摩拉在海外支撐。

在年會上，聯想創始人柳傳志也在演講時說，「到了今天，毋庸置疑，聯想集團面臨著嚴峻的、尖銳的挑戰。」

文|搜狐號《公司深讀》蘭琳

走弱的「聯想品牌」

3月4日，搜狐號「公司深讀」走訪聯想位於北京市通州區蘇寧易購的線下展櫃，相對於旁邊人聲鼎沸的蘋果、華為、OV（OPPO、vivo）、三星等品牌的櫃檯，聯想的個人電腦和手機展櫃前比較冷清，幾乎沒有銷售人員上前服務。

「現在個人買PC的話，還是喜歡蘋果本。」正在蘇寧易購挑選新機的劉先生說。對於聯想品牌電腦，劉先生表示，除了自己辦公時用的是公司統一配置的「ThinkPad」之外，對聯想的其他產品線幾乎沒有印象。

「ThinkPad沒有什麼好不好用，平時也就用用Excel、Word這些，是個電腦就行。」劉先生說，「ThinkPad有點太笨重」。

聯想手機的線下銷售狀況如何？

3月4日下午，「公司深讀」在朝陽大悅城裡看到，被聯想收購的摩托羅拉品牌手機展區中只有兩個展台，上面擺放著3款手機產品和零星幾台相機、音響產品。「公司深讀」注意到，整個展區沒有顧客和工作人員。

「早在去年春節，聯想研發的人就說，除了做運營商的定製機，自有品牌已經不做了。」第一手機界研究院院長孫燕飈對「公司深讀」表示。

這也與聯想移動近兩年的動態相印證。在過去的2017年，聯想幾乎沒有品牌新動向，僅在年底發布了一款名為「k320t」的百元機品牌，僅在聯想官網、京東等少數線上平台有售。

千元機方面，2016年10月聯想P2上市，該款手機被業內稱為聯想自有手機品牌最後的「火種」。這距今也已有近一年半的時間。

目前，聯想官網僅有k320t一款「Lenovo」品牌手機在售；另外在銷售的有幾款摩托羅拉手機。

「最近部分聯想手機在抬頭，但動作小，預計不會有太大水花。」 孫燕飈表示。

2月28日，聯想集團副總裁、聯想移動高管常程曾在微博發布聯想新機預告，而後「公司深讀」輾轉聯繫到常程。

當問及聯想新機發布情況和聯想移動未來戰略等話題時，常程僅回復「（見）發布會」。

聯想手機的人氣，在其官方微博上也可見一斑。在微博上，聯想手機官微粉絲量在150萬，小米手機官微粉絲量達到1700萬，而OPPO、vivo分別在2000萬、3600萬左右。

參與度上，聯想手機官微轉發、評論量多數在兩位數。3月7日，聯想手機官微轉發了其副總裁常程關於3月20日聯想手機新品發布的微博，轉發、評論只有二三十條。

相比之下，小米、OPPO、vivo官微的日常轉發、評論則活躍得多，評論、轉發多在千條以上。

聯想「失去的五年」

聯想不是一夜之間「掉隊」的。2008年到2013年，實際上是聯想的「復興之路」。

受累於2008年的全球經濟危機，聯想當年經歷斷崖式下跌。據聯想集團2008/2009財年財報顯示，集團當年股東應占凈利潤虧損2.26億美元（約合人民幣14億元），較上一財年減少近7億美元。

（聯想2008/2009財年財報節選）

聯想從2008年的泥沼中爬出來，只用了一個財年。當年，已經退居二線的柳傳志重新出山，擔任聯想集團董事長。

財報顯示，聯想於2009/2010財年扭虧為盈。此後四年間，聯想的營收和凈利潤均節節攀升，2010到2013財年，聯想集團權益持有人溢利分別為2.73億美元、4.73億美元、6.35億美元和8.17億美元。

相關研報稱，聯想在此期間的增長主要得益於聯想集團主營PC業務的擴張和提升。

2013/2014財年，聯想正式擊敗惠普成為全球第一大個人電腦廠商，並將其成就寫在財報正文的第一頁。

（聯想集團2009至2013財年的財務表現）

與此同時，聯想的手機業務也迎來了「輝煌期」。

手機行業資深專家吳森（應採訪要求化名）評論稱，「聯想幾乎是國內第一個踩上移動行業風口的科技企業。

自2010年聯想正式發布樂phone手機起，聯想進軍移動產業似乎迎來了蜜月期。」

2011年，聯想集團成立MIDH（移動互聯及數字家庭集團），隨即在運營商市場和開放市場發力。2013年，MIDH業務在集團業務佔比從兩年前的2%提升至15%，智能手機銷量位列中國市場第二位，在全球則是第四大智能手機廠商。

這一時期，也是國內智能手機「風起雲湧」的時代。「中華酷聯」橫空出世，小米、魅族、樂視等互聯網品牌手機也「紛至沓來」。

輝煌之後，拐點到來。

2014財年，聯想集團權益持有人溢利為8.28億美元，增長率從上一財年的2.87%縮水到1.47%。

2015財年，聯想集團再度陷入1.28億美元的凈利潤虧損之中。

從具體業務的營收貢獻來看，聯想集團近五年的增長遲滯，主要與國內移動業務不景氣直接相關。

梳理聯想手機近5年的營收情況，可以發現聯想移動集團的營收能力基本呈現初期短暫上升，後期逐年下滑的狀態。

2013/2014財年，聯想手機全球銷量5000萬台，銷售額為56.57億美元；之後兩個財年，聯想手機銷售額分別為91.42億美元與97.79億美元，但銷量從2014財年的7600萬台下降至2015財年的6600萬台，並在2015財年錄得虧損4.69億美元。

進入2016財年，聯想手機銷量僅進賬77.07億美元，虧損擴大至5.66億美元。

移動業務拖累下，截至2017年12月31日止9個月，聯想集團權益人應占溢利虧損2.22億美元（約合人民幣14.07億元）。這一虧損額，已經接近聯想最為困難的2008年凈利潤虧損額。

PC是「天災」， 手機是「人禍」

通過觀察聯想集團的財報不難發現，聯想近五年來的發展路徑，基本是以PC和移動兩大業務為核心展開的。

其中，PC業務占集團收入比例五年來平均佔比高達70%、移動業務則佔據約16%。

雖然兩類業務在各地區發展狀況略有不同，但基本保持著PC業務穩步增長，移動業務不溫不火的狀態，聯想的財務數據處於被兩大業務聯合驅動的狀態。

而聯想近十年取得的營收成就，主要得益於其在PC業務板塊的霸主地位。

聯想2017/2018財年三季報顯示，集團個人電腦和智能設備業務收入同比上升 8%至 92.5億美元（約合人民幣586.84億元），占集團整體收入72%。其中，中國市場的市佔率為40.1%，位列第一。

出貨量數據，更為真實的反映了聯想PC業務的狀況。而2013/2014財年聯想財報顯示，聯想當年個人電腦全球銷量高達5500萬台。

全球知名數據公司Gartner和IDC的數據顯示，2017年四季度，聯想個人電腦全球出貨量1570萬台，同比4年前2013年四季度的1527萬台，僅增長約73萬台，漲幅不足5%。

而在2017年，聯想PC業務遭到了惠普的搶食。Gartner報告數據顯示，2017年一季度聯想的PC出貨總量依然為第一，1237.7萬台達到了市場份額為19.9%。

惠普則以1211.8萬台的出貨量和 19.5% 的市場份額緊隨其後，且同比增速為 6.5%，高於聯想的 1.2%。

到了2017年第二季度，IDC和Gartner的數據同時顯示，惠普超過聯想重新成為全球最大的PC製造商。IDC和Gartner公布的2017年全球PC市場銷量報告再度顯示，惠普成為了2017年PC市場銷量第一的廠商，聯想在榜單上曾連續4年第一。

從IDC公布的2017年全球PC市場銷量報告也能看出，若以自然年為統計時間，聯想2016年PC出貨量為5551.7萬台，2017年則為5485.7萬台，出貨量同比小幅下降1.19%。

（IDC公布的2017年全球個人電腦出貨量）

「早在8年前，PC行業就不太行了。」針對聯想賴以生存的主營業務，科技行業分析人士梁欽說道。

全球知名數據公司Gartner亦於年初發布報告稱，2017年第四季度全球PC出貨量下降2.0%，至7160萬台，標誌著PC出貨量的第13個季度下滑。

2017年全球個人電腦出貨量總計2.625億台，較2016年減少2.8%，全球個人電腦市場或將持續萎縮。

梁欽解釋稱，PC產業是一個發展成熟的透明市場，難以呈現大跨度增長，聯想PC的發展不可持續。且行業目前呈現「二八」態勢，頭部企業集中，整體市場不活躍，毛利也很低。

有業內人士分析稱，PC的平均毛利率僅為4%到6%，「聯想能達到10%，還算行業內比較高的」。

另一個不得不提的業務，是從國內手機廠商Top5跌落的聯想移動業務。關於聯想手機的隕落，業內眾說紛紜。

2014年，聯想收購摩托羅拉，將手機業務擴展至全球60多個市場，然在國內的銷量排行中卻不見蹤影；2015年，聯想智能手機總銷量較上年減少1000萬部，財報顯示主要受制於中國市場的頹勢。

2016財年，聯想智能手機全球銷量同比下跌22%。截至2017年/2018年三季度，移動業務團隊只交出「中國智能手機市場競爭激烈，季度內收入和銷量繼續錄得同比下跌」的答卷。

孫燕飈認為，聯想手機潰敗的導火索是2014年的運營商攤銷。「中華酷聯（中興，華為，酷派，聯想）的形成得益於運營商對定製機的補貼，但這本身就是飲鴆止渴。補貼就像鴉片，吸進去一時爽，吸多了就要完。」

據孫燕飈介紹，當時全國運營商有兩億庫存，其中一半是「中華酷聯」在攤銷。「當時每台手機平均虧損300到400元，而且一攤就攤幾年時間。」

這場攤銷行為中，四家廠商均有不同程度的虧損，其中華為因為及時完成了中高端機型的轉型，損失相對較小。

「當然，聯想（手機）之死的根源還是在於『貿工技』的傳統，這在移動互聯網時代已經老掉牙了。」孫燕飈解釋稱，「貿工技」簡單來講是一種強調流通性且「什麼好賣賣什麼」的傳統零售策略，運用在手機中強調單機利潤，而現在早已是「單客利潤」的時代。

「所有最終瓦解的公司幾乎都源於產品的失敗。如果產品有問題，那麼什麼都會出問題。」 吳森說道，「聯想的大企業病越來越嚴重了」

以聯想自研品牌Zuk為例。2015年，聯想開發出對標小米互聯網模式的品牌Zuk，操盤手是研發經理出身的常程。

Zuk推出的「Z1、Z2」系列曾獲得過業內外的諸多讚譽，銷量遠超以前的聯想手機。其中「Z2」更是被業內人士賦予「性價比之王」的稱號。但整體銷量比華為、小米等同規格產品尚無顯著優勢。

「Zuk是一種『卡位』，一開始很有希望，但後來最大的毛病就是『反覆』。」吳森提到，Zuk最初由聯想內部的創新工場孵化，和聯想本沒有關係。然而聯想集團在zuk尚未成熟時就迫不及待的將其併入自身體系。

「一邊是勃勃生機的創業團隊，一邊是按部就班的老牌大企業，併入之後，就像將A型血和B型血型強制融合，後果無非是互相排斥。」 吳森說。

在吳森看來，聯想手機始終存在融合問題，融合的根源無外乎是「折騰」。「人員的折騰造成的戰略隨意性，從而牽連到業務的開展。這個問題實際上不是『天災』是『人禍』」吳森稱。

2013至2016財年，聯想移動集團總裁就換了三位，分別是劉軍，陳旭東和喬健。而在2017年，聯想又宣布重新召回劉軍負責移動業務。同時回歸的還有Zuk的創始人常程。

聯想的後半生

在業內人士看來，PC產業已經不可避免的走向「夕陽化」，一直沒有起色的手機業務反倒成為聯想主營業務中可期待的部分。

在孫燕飈看來，以摩托羅拉為衝鋒隊、專事中低端定製機的聯想並不需要產品跨級別運作，只要維持住自己在定製機方面的地位就算是「成功」。

「聯想的定位就是應該和運營商合作，不要去碰中高端機了。」孫燕飈認為，中低端手機才是聯想的特長，講究的是成本控制的能力，存在的意義是為聯想帶來切實的利潤。

而在收購摩托羅拉後，海外市場成為聯想手機可以發力的主戰場。

根據市場研究公司Strategy Analytics公布的2017三季度美國智能手機市場出貨量排名，摩托羅拉位列第五位。此外，在拉丁美洲、非洲、東南亞國家，摩托羅拉出貨量均位居前列。

（美國市場手機品牌市佔率）

聯想2017/2018財年三季度報顯示，以Moto G 和 Moto E為代表的智能手機於北美銷量同比上升 36%，錄得美洲區的除稅前溢利為 2600 萬美元；西歐地區，Moto手機亦錄得季比季增長。

「國內很多手機廠商現在基本都還進不去美國市場，所以足見聯想的戰略超前。」吳森指出，「為什麼要買摩托羅拉？因為中國品牌一出國，就會受阻。收了海外品牌的專利就等於有了交叉授權。所以現在中國企業普遍看好外企專利。」

至於中國，或許已經沒有多少市場份額留給聯想。「2017年是中國4G收官之年，運營商的補貼力度在不斷減小。以定製機為主的摩托羅拉勉強維持市佔率不掉就不錯了，至少在中國已經不會再回升。」

在手機產品方面尷尬了很久的聯想，留給外界的想像空間，還剩下眾多科技公司都在「使勁兒」的人工智慧。

2017年4月份，楊元慶透露，聯想將在未來4年投資12億美元研發人工智慧、物聯網和大數據。

2017年7月份，聯想在上海召開的TechWorld創新大會上，首度發布了人工智慧戰略。在會上，楊元慶提出聯想要成為「由AI（人工智慧）驅動的智能變革」的推動者和賦能者。

2018年2月10日，楊元慶在聯想年會上的演講中再度提及人工智慧。楊元慶稱，接下來集團將圍繞智能三要素「數據、計算力、演算法」全面發力，充分利用商業IoT和大數據平台，致力於推動各行各業的智能化。

今年兩會期間，楊元慶再次提出四項與人工智慧、行業智能有關的建議。

「公司深讀」注意到，截至目前為止，聯想尚未發布與人工智慧相關度的產品。

在聯想2017/2018三季報中，聯想也僅是提及旗下新成立的聯想創投通過投資建立集團的創新能力，其中包括人工智慧領域。

孫燕飈直言，AI對聯想來說就是一個「故事」，而聯想作為「高科技公司」恰好需要這個故事。

「今天的聯想，不再是一個高增長的公司，而是一個國際化的上市公司。它需要的是職業化的行為，即通過穩定的業務維持收入和凈利潤的增長，而不是用業務和營收的冒險去實現個人追求。」

根據聯想控股發布的2017年中報業績顯示，其持股31.48%的聯想集團貢獻收入1.36億元，佔總收入比例高達95%，然而凈利潤貢獻僅為1600萬，占凈利潤總額比1.53%。更多的凈利潤貢獻，顯然來自聯想在金融、科技、消費等領域的動態布局。

（聯想控股2017中報）

孫燕飈認為，國內目前嚴格意義上能直接對標聯想集團的公司還沒有出現。在他看來，作為上市公司，聯想當務之急是維持住自己每年有營收的局面，和對投資者有長遠交代的體面，「只要活著，就是勝利。」

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