途牛2017年營收22億元，凈虧損7.7億元

2018年3月14日晚間，途牛旅遊網公布了截至2017年12月31日未經審計的第四季度及2017財政年年度業績報告。報告顯示，2017年第四季度，途牛凈收入約4.7億元，同比增長46.1%；凈虧損1.9億元，同比降低67.2%。

不過對比2017年第三季度的數據來看，途牛在第四季度的虧損依然不是一個好信號。2017年第三季度財報顯示，途牛凈利潤為3970萬元，實現上市3年多來的首次單季度盈利，但在第四季度虧損又開始擴大。據悉，途牛第四季度凈收入的增長主要是因為其他收入的推動，而打包旅遊產品（包含跟團游和自助游，其中跟團游是途牛營收貢獻主力）的營收約卻下滑了約50%。

全年數據來看，2017年全年，途牛凈收入為22.0億元，同比增長53.3%；凈虧損約7.7億元，同比降低67.9%；毛利潤為12.0億元，同比增長80.9%。途牛2017年全年虧損同比收窄。其中，途牛2017年全年的打包旅遊產品收入達到16億元，同比增長了49.8%；毛利為12億元，同比增長80.9%。

據億歐旅遊了解，自從2017年第一季度財報開始，途牛就宣稱在不斷加大大數據在運營中的運營以達到降低運營成本的效果。途牛CFO辛怡也在此次公告中表示，2017年全年獲客成本的降低源自銷售渠道的拓展和內容建設；產品毛利率的提高是因為直采比例的提升和自建地接社。

2017年，途牛在服務端建立了自營地接社，在銷售端全國範圍內開設多家線下門店。截至2018年2月28日，途牛擁有14家自營地接社，其中國內12家，海外2家。途牛CEO於敦德稱，2018年途牛將繼續加強銷售網路、服務網路和智能網路的建設。他也曾表示，2018年希望自營地接社增至23個，並增設其他目的地自營品類。

2017年第三季度財報公布時，途牛稱2018年預計自營門市數量增加超過150個，總量超過370個加強網路服務，直采比例增至50%。而所謂的銷售渠道對途牛財報數據的影響，在2018年才有可能相對較大。一方面，自營門店的大量開設意味著高昂的成本支出，另一方面，隨著旅遊行業的增速發展和出境游的火熱，旅遊目的地資源的競爭也在不斷加劇。

不過途牛在2017年通過調整客服體系、縮減人力成本等方式提高人效和服務品質，的確也帶來了預訂率上的直接反饋。但其在市場營銷上的費用投入轉化仍然值得擔憂，儘管在2016年、2017年途牛在多個熱門綜藝上做營銷宣傳，但反應到業績上的結果卻不具有持續性。知名電商分析師李成東曾分析，途牛一旦營銷費用下降以後，凈收入也會跟著下降，面臨「只聞其聲不選其身」的窘境。

據易觀產業資料庫發布的《中國在線度假旅遊市場季度監測分析2017年第4季度》研究顯示，2017年第四季度，中國在線度假旅遊市場交易規模達到194.9 億元，同比增長17.6%，環比下降38.5%。途牛一直旅遊度假業務為主，儘管居於行業前列，但隨著在線度假旅遊市場的增速回落以及市場競爭的加劇，業務多元化的探索也擺在面前。於敦德也曾表示，2017年途牛商旅增長了3倍，約佔交易額比重的10%，未來或將提高商旅業務的比重。

在2017年第一季度的財報電話會議上，途牛高管稱努力在2018年實現盈利。連年虧損的途牛，能否在2018年究竟能否實現預期？

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