高軒高科：動力鋰電龍頭 北汽新能源最大供應商！
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新能源汽車行業也不用說了，未來10年的高速成長期，類似10年後的互聯網行業，現在的新能源產業鏈已經過了發展期迎來成長期是比較確定的。
在新能源汽車領域應該就是互聯網大佬投資的蔚藍和國家扶持力度最大的北汽，這個也不多說。只能說如果發展順利，北汽5年後市值應該可以達到千億級別。
去年9月北汽新能源做了B輪，投資的上市公司里佔比比較大的3家，濱州活塞，國軒高科，歐菲光，基本都是北汽產業鏈的一員。
濱州活塞停牌 歐菲光涉及的產業比較深淵比較寬泛 那麼最關注的也就是國軒高科。（加上寧德時代上市應該會拉動一下動力電池產業的估值）所以比較看好
如果北汽能到500億市值，相當於30億的資產增厚。加上北汽後續發展，國軒作為北汽電力電池的最大供應商會享受到北汽成長的大額紅利。
動力鋰電龍頭
目前公司已經可以量產622vda三元電池，單體能量密度達到220Wh/kg,整組能量密度140Wh/kg，安裝在乘用車上可以實現350km的續航，在國內市場居於領先地位，基本上和寧德時代處於同一陣線，可滿足整車廠中高端車型的電池需求，另外公司已經開發了811電池，實驗室單體能量密度達到300Wh/kg，已經開始中試線的建設，2020年可實現量產，該電池投入量產後具有極強競爭力，目前國內還未有其他廠家開發出此能量密度產品，國軒高科稱爭取在2020年能夠生產350Wh/kg的三元電池。
國內各廠商披露，到2020年寧德時代、比亞迪、孚能科技也將生產300Wh/kg作為目標，在三元電池領域，技術實力基本上差距不是很大，但國軒高科三元電池技術位列第一陣營是沒有疑問的。公司目前主要產品還是磷酸鐵鋰電池，磷酸鐵鋰電池與三元電池比，充放電次數多，造價低，但是能量密度低，所以多用於大巴、物流車，公司的磷酸鐵鋰電池技術在國內居於領先地位，單體能量密度170Wh/kg，成組可達120Wh/kg。
從未來鋰電池發展看，三元電池佔據高端，磷酸鐵鋰電池短期也不會被淘汰，畢竟後續費用低，國軒目前是兩條腿走路，磷酸鐵鋰與三元都抓，寧德時代也是如此，實際上企業經營，除非有大幅度的領先優勢，否則不應該放棄低端，採用中低端產品維護市場，形成山腳山腰，使用高端產品搶佔市場利潤，中低端阻止市場新進入者，高端產品拓土開疆，矛與盾缺一不可，行業挑戰者一般都是從低端產品殺入，最後侵蝕高端市場
產能方面，國軒2018年初產能在6GWh左右，其中三元電池產能2GWh，另外今年還將有6-7GWh新增產能，其中三元電池產能5GWh，年底整體產能可達13GWh左右。公司2020年總產能計劃達到30GWh，其他廠商也有大幅提升產能的計劃，2020年之前，中國鋰電池產能過剩是板上釘釘的事情，2017年中國鋰電池裝機量為36GWh,到2020年估計在75GWh左右，而前十大鋰電池廠商的產能計劃就在200GWh左右，所以一場慘烈廝殺在所難免，在這場較量中，幾大巨頭將佔據優勢，而其中經營效率高，單位能量產品價格低的企業將勝出，未來鋰電池行業的較量，不僅在技術上的，更在企業經營效率上的
在產品毛利率上。國軒高科與寧德時代同屬第一陣營，都在37%左右，不相上下，大幅領先行業內其他廠商。高毛利率意味著在未來的價格戰中，寧德與國軒有更大的降價空間，在同等降價空間下，企業盈利效益也更好，而兩家企業在三元鋰電池行業的技術也居於領先地位，在研發人員方面，寧德時代3000+人的研發隊伍遙遙領先，國軒高科1000+位居第二，兩家廠商都常年投入巨額研發費用，遙遙領先其他廠家。國軒高科高毛利率來源於企業垂直一體化的產業鏈，壓縮了生產成本，對於製造業來說，成本就是效益，規模帶來成本，成本轉化規模。國軒高科管理層在經營中比較穩健，給人一種不急不躁的印象，在壓縮成本方面不遺餘力，同時，公司每年幾個億的研發費用，沒有一分資本化，全部進入了管理費用，這一點可以看出，公司管理層非常靠譜。
寧德時代已經成為霸主，地位幾乎不可撼動，未來勝出者，寧德時代應該是確定的；比亞迪有親爹護佑，也會勝出，但是在鋰電池行業比亞迪電池可能影響力始終無法走出去；國軒高科，受益於企業對於成本的高效管控和對研發的投入，公司在經營上穩健，戰略上有耐性，在內戰中可以經得起價格戰的劇烈折騰，也大概率會勝出。這三家公司大概率會成為今後的前三，壟斷行業的大部分利潤
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