橋水達里奧看中國和印度

橋水達里奧在中國掀起媒體風暴，離開後，他去了哪裡？

印度

足以證明，印度在達里奧心中的分量。

目前，雷伊·達里奧（Ray Dalio）本人的財富凈值已達159億美元，位居全美富豪榜前30。他在2012年被《時代周刊》評為了「全球100位最具影響力的人物」之一。

他在2007年的時候成功預測了美國房地產市場的謝幕，在2008年的時候預測了銀行業的垮塌和信貸市場的崩潰。他在金融危機的背景下，帶動了自家的旗艦基金PureAlpha 近10%的漲幅。

如果有人說達里奧並非一個成功的商業家，恐怕福布斯排行榜和時代周刊都不會認同。

但人們卻又對他褒貶不一。他在堪稱商界必讀書目之一的《原則》一書中，提出了「可靠值加權」的概念，並隨後發展出了對這一套準則進行完整應用的系統，群體評分系統。

Ray Dalio在 Ted 演講中用於講解這套體系時候用的圖

他在自己的 Ted 演講中進一步對這套體系做了解釋，雖然功能強大，但基本上就是一個公司內部的小型《黑鏡》現實版。

英劇《黑鏡》第二季第一集

雖然人們對這位商業家有著各種各樣的看法，但讓他最近引起中國用戶注意的，主要還是他2月26日-3月2日的中國之行。

雷伊·達里奧和中國的淵源要從30年前講起。雷伊·達里奧在《原則》一書中提到，他第一次來到中國是大約30年前受中信集團，也就是當年的中國國際信托投資公司，邀請。之後他又多次造訪中國，在這個過程中，與中國產生了千絲萬縷的聯繫。甚至還一度將11歲的兒子送到一所全中文學校讀書。

在結束中國之行後，他馬不停蹄的出現在印度。中國和印度，全球目前最炙手可熱的兩大市場，聽聽達里奧先生的評判。

1. 你對印度經濟未來的發展有哪些看法？

我們利用計算機做了一項研究，專門預測哪些關鍵績效是經濟體快速增長重要指標。通過這項研究，我們發現，就過去60年的數據來看，印度未來十年的經濟增長態勢會非常好，而且已經啟動了結構性改革。在這裡，我說的不是政治上或意識形態上的東西，而是經濟力學上的。如果你隨便改動這些數據中的某一個指標，比如，僱傭的便利性，或者腐敗的槓桿作用，你會發現，其實每一件事情都會影響到經濟的增長。

推動經濟增長的要素主要有四點。

首先是受教育人口的僱傭成本。比如說，一家公司僱傭兩個相同的人，他們具備相同的能力。其中一個受過教育，而另一個沒有。那麼相比之下，僱傭受教育人口的成本最低的國家將比那些需要花大價錢僱傭受教育人口的國家更具競爭力。

就拿印度來說, 這裡僱傭受教育人口的成本很低。所以這可以算是一個有力的要素。當然，這裡還有一個更嚴峻的問題是員工個人財富積累和收入差距的刺激，以及這種刺激（稅收減免）應該如何惠及企業和企業所有者。

第二個要素是債務水平，當然，這對每個國家來說都很重要。印度的總體債務水平較低，具有很大的競爭優勢。與俄羅斯和中國目前的人口負增長不同，印度的人口增長是成正比的。這也是一件有利的事情。

印度灑紅節上的人們

在這項研究的結果中，我查看了各項不同的因素。發現在各項指標中，當然，包括僱傭受教育人口的成本、勞動生產率、工作態度等等，發現結果對印度是非常有利的。

還有一個擁有巨大影響力的要素是文化。良好的文化環境可以促使個體努力實現自我價值和遵守職業道德。在印度的確是這樣的。還有創新能力，印度在創新以及商業化創新方面也非常出色。

這其中唯一的一個負面影響，就是官僚作風。但總體上來說，整個經濟形勢還是看漲的。

2. 2018年的油價上漲是印度面臨的最大風險嗎？

不，這不會是印度面臨的最大風險，原因有兩個。

首先，石油對於 GDP 百分比的影響已經降低了很多。儘管新的頁岩石油市場導致了石油價格的波動。但這種價格上漲是會有天花板的。

況且，生產商往往更傾向於對衝上漲。因此總體來說，石油本身的價格波動區間很小，而石油價格變化的影響也很小，所以它在佔GDP的百分比也較小。

所以我認為石油並不是印度應該關注的，相比之下，利率的問題比石油更重要。

3. 如果一定要在2018年的印度市場中選出前三大風險因素，利率問題會是你的首選嘛？

會。

現在世界各地，包括美國、歐洲和中國在內的各國都將會呈現收緊的局面。隨著去槓桿化，中國也會收緊貨幣政策。

4. 那麼印度股市的牛市期是否要結束了？

嗯……我並不打算過多評論印度市場。不過我會說我對印度的態度會比對任何其他國家都更加樂觀。相比之下，它的情況應該會比歐洲要好。

5. 中國人一直在世界各地購買公司，這會印度未來的發展產生影響嗎？？

我認為對於印度來說，未來最大的影響是技術，不是中國。又或者說是，人工智慧技術。當然，這對於印度來說是本身就具備的實力。因此不必擔心。

在我看來，這種技術不僅是在產品開發的過程中重要，在競爭力發展的過程中也同樣重要。儘管我現在還不想談太多關於印度在這方面的發展，但是我著實為印度在為個體創建身份識別功能(Aadhar系統）時取得的巨大技術進步而感到興奮。

印度在這方面有很好的競爭優勢，應該會成為不可或缺的一支力量。

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