西南證券首席研究員張仕元：2018年中國經濟形勢展望
(本文來源於GPLP年會嘉賓主題演講)
這兩天全球在為一件事鬧得不可開交，原因就在於美國總統川普要對鋼鐵和鋁產品徵收高額關稅。前幾天有媒體發表了一篇文章，說川普這樣做並沒有達到反傾銷的標準，因為中國對美國出口的鋼鐵並不在範圍之內。
實際情況如何?
可能大家不知道，中國的粗鋼和鋼鐵的需求佔全球的23%，中國去年的鋼材產量是10億噸，我們的標杆銷量為7億噸，也就是說我們每年要出口2億多噸鋼材。這個鋼材是不是只有很少一部分到美國?我相信不是，中國人可能換了其他的渠道。
當下，大家都很熱衷於投資，投資的大環境就是我們的經濟在變化，全球經濟在穩步復甦。從去年全球的數據來看，除了英國稍微差一點，其他的大經濟體都在往上走，這是一個大的趨勢。但是這個大趨勢能延續多久?我認為這是一個小周期，不是大周期。這個小周期可能是三年，也可能是四年，但絕對不會超過五年。從2016年開始的這輪經濟復甦，在今年，最晚到明年就結束了。接下來還會有一輪大周期，這個大周期對我們來說是非常好的發展機會，這個機會就是印度的經濟崛起將帶動全球經濟，在未來3-5年之內進入經濟的長周期。大家回過去看，上一輪全球經濟周期就是中國從上世紀90年代後期，一直到2012年左右，這輪周期儘管有反覆，但是對於全球經濟來說是最長最大的一輪周期，這帶動了世界上最大人口國家的城鎮化和工業化。
接下來，能夠和中國發展相媲美的就是印度了，因為它也有12億人口，它現在所處的環境就相當我們90年代中期，很多指標和我們當時很像。再過幾年，印度將進入工業化和城鎮化快速增長期，其對於資源和消費品的需求將是非常非常大的。現在，很多印度人在中東打工，就和我們八九十年代60後、70後，甚至是50後那輩一樣，省吃儉用，掙的錢在外面一點不敢花，全部寄回去，印度也進入了這個時期。
大家對未來要有暢想，但是也要警惕，畢竟我們所面臨的大環境不一樣。中美之間的利益博弈已經不像以前了，以前我們可以當好的生意夥伴，現在我們已經成為了戰略競爭對手。中美在在經貿、政治、軍事、知識產權等很多領域的博弈，將會對中國越來越不利。
鋼鐵產能是一個國家強大的象徵。1886年，美國以260萬噸鋼鐵產量超過英國，成為最大的鋼鐵國，這一優勢一直延續到被蘇聯超越。在40年的時間裡面，美國人均鋼鐵超過600公斤，而我們2013年才達到這個水平，到現在為止才四年。想一想，鋼鐵對於中國未來，對於城鎮化，對於整個國家的現代化是何等重要?所以，美國對鋼鐵徵收高額關稅的目的是要提醒大家，中國是世界上最大的鋼鐵大國。
美國現在要不要鋼鐵?一定要。很多人講美國對鋼貿反傾銷徵收高額稅收，可能提高美國機械投資成本。這顯而易見，因為美國自身的鋼鐵產能就1億噸，產能利用率比我們低1個點，大概是76%，我們去年比較好，達到77%。總體來講，美國如果要搞機械，對鋼鐵肯定是很迫切需要的。
但是鋼鐵只是工業的糧食，一個國家的強大光有糧食還不夠，大家看美國的科幻片《鋼鐵俠》，這種未來材料是非常值得發展的方向。美國的鋼鐵俠既要保證美國有非常好的鋼鐵，也需要美國有非常好的人工智慧。最近20多年，美國依靠技術創新，已經成功實現國家的技術轉型，而我們才剛剛開始學，美國已經遠遠領先我們好幾十年。未來，中國毫無疑問要繼續發展傳統產業，但新經濟發展是萬萬不能放棄的，我們必須要牢牢跟上世界新經濟的發展趨勢。
中國現在面臨的國際格局是，對外我們要和美國保持好戰略競爭對手的平衡關係，對內我們要搞好自身的經濟和社會建設。總體來講，我們其實面臨著傳統經濟還要繼續延續的問題。很多經濟學家說中國可以不要製造業，我們的投資比例太大了，我們應該依靠消費拉動經濟增長。其實，這個觀點有失偏頗。美國的基礎設施比我們要好，很多美國大城市機場都是好幾個，相互之間轉場都要換好幾次車。總體來講，我們的傳統經濟依靠供給側改革，去年實現了好的盈利。如果這種改革能夠堅持，中國將會進入一個比較好的時期——就是傳統經濟不賠錢，不拖經濟的後腿，但是新經濟將會是未來發展的方向。就像美國的鋼鐵俠一樣，有一副非常好的鋼鐵身軀，更重要的是有一個非常智慧的大腦。
人工智慧，將會在未來的10年、20年里改變我們的生活，改變我們的社會。
另外就是生物技術，生物技術從上個世紀八十年代到現在也就三十多年歷史，但是生物技術給大家帶來的影響已經遠遠超過了我們的預期。2017年，美國的生物技術公司曝光了精準醫療能夠精準治療癌症。生物技術會離我們越來越近，包括轉基因產品將是一個大的趨勢。未來，人工智慧、生物技術可能給我們的生活，給我們的商業，尤其是我們的老齡化社會帶來非常大的影響。對於未來，如何使我們的經濟不出現大的問題，這主要體現在以下幾個方面：
第一，中國不要發生經濟危機。近兩年，中央在金融口講的最多的就是要守住不發生系統性金融風險的底線，從效果來看基本已經接近尾聲。證明這個尾聲的特點就是銀監會頒布的新政策——銀行的撥備率可以往下降，這可以釋放5500億元的資金，這意味著銀行不擔心壞賬對自己資本金造成衝擊。
第二，中國的房地產問題。經過一年多的去庫存，我們的房地產基本上接近軟著陸。中國這兩大風險消除以後，中國大的經濟危機發生的可能性就大大下降了。
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