孫宏斌後路被抄，如何指望他出手救「樂視」？

最新 03-16

3 月 14 日晚八點，樂視網公告孫宏斌辭職，退出董事會，並不再擔任樂視網的任何職務。

一、孫宏斌為什麼要退出

按照原定任期，孫宏斌的董事長，應該當到 2018 年 10 月 13 日。如今，他提前七個月離場，這對於債務纏身的樂視網，意味著什麼？

對於孫宏斌此舉，大家完全不必吃驚，大觀君幾個月在回答樂視會不會倒閉，真實情況如何？這個問題時，對此已經有所判斷：

某種程度上，樂視復盤以後，跌停板越多，說明樂視重生的機會越大。

但事實上，樂視復盤以後，並沒有跌滿原先預計的13個跌停板，其後還一路反彈，這就給樂視的前景，蒙上一層厚厚的陰影。

這是為什麼呢？

樂視要重生，首先需要重整；

重整，就需要更換股東；

更換股東最大的籌碼在哪裡，在賈躍亭手中。

而且，上述股權幾乎全部都在法院的凍結之中。所以，這次復盤如果持續跌停，將很快擊穿賈躍亭的質押率，達到平倉線。

所以，樂視重組的成敗，一個關鍵點就是賈躍亭手中的１０．２４億股（占公司總股本的２５．６７％），將花落誰家。

也就是說，樂視的籌碼釋放出來後，誰會來收這些籌碼？

Ａ．孫宏斌

Ｂ．神秘大佬

Ｃ．中小散戶和炒家

Ｄ，樂視供應商

如果結果是Ａ或Ｂ，那麼樂視重生就會有戲。樂視股民耐心持有樂視股票，樂視股份應該會慢慢走上上升通道，１－２年內股價在最低的基礎上翻個１－２番，應該還是可以期待的，至於能否重塑以往的輝煌，這就要看大家的造化了。

所以，樂視要翻身，首先必須符合以下前提條件：

1、賈躍亭爆倉出局，手持股票易主，股價下探到13個跌停板，即3.9以下，最好是再多2-3個跌停板，跌倒3元左右；

2、有新的戰略投資者入局，為樂視帶來新的資金和資源。

但其後股票的走向，並不符合孫宏斌的意願。樂視網在 11 個跌停板之後，有人開始積極入場，抄底樂視，3 月 14 日，樂視停牌前的股價是 6.59，比起此前的低點 4.16 元上漲 58.4%。

孫宏斌所設定的前提條件並沒有出現，所以孫宏斌決定：你們玩吧，我不幹了！

二、孫宏斌為什麼要打壓股價？

自從擔任樂視網董事長以來，特別是樂視復牌之後，孫宏斌費勁心力所做的，主要是兩件事，一件是帶領樂視網內部便開始研究重整方案；另一件是不斷向股民釋放「壞消息」，印象中，他對於後面這件事情好像還做得更積極一些，比如：

1、重組不順：此前大家一致寄予厚望的樂視影業，沒能完成業績對賭，最終宣布不再注入樂視；

2、業績不佳：樂視公布了高達百億的虧損，』而另一個被歸入樂視上市體系的資產新樂視智家（原名樂視致新）也處於虧損狀態，注入樂視網無法扭虧為盈；

3、信心不足：樂視復牌說明會上，孫宏斌說起對樂視的態度：「我會儘力，希望不留遺憾。但如果仍然沒有辦法，那也只能遺憾了。人生有很多遺憾。」

孫宏斌之所以不斷釋放「壞消息「，原因也很簡單：目前，樂視網估值高達 262.9 億元，所對應的資產無非是一些牌照以及和「樂視網」這個上市公司的「殼資源「，以及高達百億的虧損。因此，孫宏斌認為，樂視要翻身，必須要引入第三方的資本和資源，無論是潛在投資人，還是孫宏斌自己旗下的公司，要入主樂視網，價格是無法迴避的敏感問題。只有樂視跌到合適的心理價位，潛在投資者，或者孫宏斌才會考慮入手，收入賈躍亭質押的股票，獲得公司控制權，並注入新的業務。

但是，這些壞消息都不足以動搖一些「投資者」的勇氣。復牌至今，樂視網的累計換手率超過 200%，而股價也在跌停之後隨之上漲，甚至出現漲停。買入股票的，有人想這解套，有人想著刀口舔血，但所有的人都淡忘了這樣一個事實：炒高股票，將增加第三方資本的入場成本。根據大觀君的判斷，樂視目前的股價，有可能超出潛在買家心理價位的一倍以上。

這就形成一個悖論：所有的人都對孫宏斌這個白武士充滿信心，等著他進場施救，但所有人也同時一擁而上，抄了白武士的後路，甚至把他所帶來的軍糧一搶而光。

拿不到便宜的籌碼，就相當於被抄了後路，這仗還能怎麼打？

這些人，到底是神對手，還是豬隊友？思考再三，孫宏斌決定退出了。

三、樂視股份真的完全沒戲了嗎？

當樂視境況最糟糕的時候，大觀君認為樂視網的前景未必很悲觀，其理由如下：

１、影響重大：樂視網畢竟是個公開上市的公司，股民眾多，一旦倒閉，會有社會穩定的問題，更何況樂視網畢竟還是有一定的資產和業務的，所以不到萬不得已，各方力量還是會全力施救的；

２、否極泰來：如果說樂視此前最大的問題就是不確定因素太多，如今所有的信息基本已經釋放，反而是件好事，正所謂」物極必反，否極泰來「。

３、哀兵必勝：從孫宏斌今天在發布會上的表現看，一反常態，姿態很低，一副哀兵的樣子，這倒不是壞事，孫宏斌越是不說大話，樂視起死回生的可能性越大。