孫茳濤：新一代的天使投資人要勇於成為創投家

孫茳濤——神州數字(08255.HK)CEO、Goopal Group發起人、區塊鏈資深專家

春江水暖鴨先知。

儘管依然春寒料峭，但天使投資人的春天似乎已經提早來了。前段時間，我去廈門參加了首屆中國天使投資節，同近一千位中國大大小小的個人天使一起見證了中國天使投資人聯盟的成立。相比於我在此次投資節上所獲得的「金馬甲天使獎」，更讓我興奮的是，官方的參與和對個人天使的肯定。

果不其然，隨後沒幾天，在海南省政府相關部門的邀請下，一批頂級天使投資人又齊聚海口，為海南省的創新創業出謀劃策。而在我的個人微博上，私信發給我各種項目書尋求天使資金的人也不斷增多。這讓我預感到，中國或將迎來個人天使的井噴之年，眾多種子項目將通過個人天使們的介入而成長為優質項目。中國的天使投資將成為深扎在經濟脈絡中的毛細血管，讓整個經濟肌體順暢、健康地運轉。

機遇在前，重任在肩。對於個人天使而言，也一定要適應時代的發展和變化，過往那種投上100個項目，讓項目團隊自由發展，坐等其中3-5個成功的粗放式做法，已經不適用於這個精細化操作的時代。我們每一個天使投資人，尤其是新一代的天使投資人，需要具備創投家精神。

個人天使投資或將迎來井噴

早在2016年，國務院就頒布了「創投國十條」，正式確立了天使投資的內涵，並鼓勵包括天使投資人在內的各類個人從事創業投資活動。2017年，財政部、國家稅務總局又出台鼓勵天使投資和創業投資的稅收優惠政策。只是由於過去一段時間，整個經濟處在築底階段，導致投資熱度並沒有真正起來。

隨著中國經濟築底完成和產業升級、技術迭代的強大驅動，整個投資熱度也再度活躍起來。也正是在這一契機下，首屆中國天使投資節應運而生。在廈門參會期間，我看到了為數眾多、知名或者不知名的個人天使同行們，也親身感受了政府對個人天使的肯定和期盼。政府是希望通過中國天使投資人聯盟整合各地天使投資人的資源，加強天使投資人之間，天使投資人和機構投資人之間促進交流和緊密協作。

據不完全統計，中國的投資機構每年投出約2千多個天使投資項目，而個人天使所投資的項目則無從統計。中國天使投資人聯盟理事長李漢生所認為，「一方面，說明中國缺乏大量的投資數據。另一方面，說明中國至少有上萬個種子期項目處於放養狀態。」

這顯然就是天使投資人的機會，因為與機構投資不同，個人天使投資能支持更早期的項目，而且擁有機構投資人所不具備的「試錯容忍度」。對於數以萬計的種子項目而言，機構投資者可能是遙不可及且高不可攀的，而個人天使則近在咫尺可以觸碰。

所以我認為，個人天使帶動種子項目蓬勃而發的時代已經到來。

風口、熟人、模式是完美搭配

在個人天使投資時代來臨之際，天使投資人該如何選擇項目就至關重要了，在我看來，風口、熟人和模式是評估一個項目好壞的三大關鍵點，一旦三點都符合標準，那麼項目成功的可能性非常大。

天使投資人的機會其實是很難捕捉的，我們很多時候做的是開創性的佈道、播種工作，而且需要在機會還沒有大範圍被VC和PE關注到的時候，就找到這種機會。比如最近兩年間，我先後投資了大數據、人工智慧、區塊鏈、消費升級和金融科技領域等眾多初創企業，並幫助這些初創企業完成融資。如今，眾多機構、互聯網巨頭紛紛布局這些領域，而我作為天使投資人已經完成了卡位。

個人天使投資的慣常邏輯通常是只投熟人，我個人一直的理解，其實投資的本質最終還是投人。投人的核心是要有一套方法，有一套流程和機制，能覆蓋到各個領域優秀的人才，並且一直跟進他們。所以我個人這些年，尤其是近幾年核心的投資理念就是想盡辦法了解優秀人才，並且可以一而再再而三的投資。一方面，個人精力有限，沒有辦法像機構那樣去投入那麼多的時間考察市場；另一方面，因為投的都是認識很多年的熟人，彼此了解，信任基礎也更加牢靠。

有了風口和熟人，仍然不能保證成功，還有關鍵的一點就是項目的模式。一定要看項目的是否具備真正的成長空間，一方面是否有真正的市場需求，而不是偽需求；另一方面是否會被巨頭隨時侵佔和擠壓。以當前最受資金青睞的區塊鏈為例，它雖然身處風口，也有熟人資源，但是模式雷區仍然會決定它是否有好的未來。比如，有兩類區塊鏈創新是創業公司不要碰的，第一類，創新公司做區塊鏈金融服務無機會，泛金融行業有需求，小創業公司有可能洽談1-2家中小金融機構，但最終會是整個金融機構大型合作者，如恒生電子、柯藍、宇信易誠等真正介入，小的創業公司最終會淪為底層技術合作公司。第二類，區塊鏈農產品溯源無機會，區塊鏈是去中心化，技術上可以實現，但是現有的官方質檢部門，是中心化的，更具有權威性。民眾相比於技術，更信任權威。

新一代天使要變身為創投家

知名財經作家吳曉波曾提出了「企投家」的概念，他認為企投家是有別於傳統企業家的新時代形象，它具有鮮明的兩棲型特徵，一棲於鍾愛的實體產業，讓它迭代進步，永續發展；一棲於「非理性繁榮」的資本市場，讓自己的財富在運動中增值。企投家的存在方式，代表著未來的風向標和新的商業之美。

依照這個標準，過去二十年來那些響噹噹的名字：比爾·蓋茨、埃隆·馬斯克、孫正義、馬雲等等，都是偉大的企投家，是後輩們尊重、崇敬甚至膜拜的大神一般的存在。對於天使投資人來說，只有處在金字塔尖的很小一部分才能被稱為企投家，大部分後入者，或者80後、90後的天使投資人，在創業的過程中尚未取得太高的成績，稱不上企業家，更遑論企投家了。

但是，一邊創業一邊進行天使投資的普通個人天使，這一還在不斷壯大的群體，如同中國經濟脈絡里一根根毛細血管，他們會起到很多企投家起不到的作用，覆蓋企投家延伸不到的角落。我希望他們能將自身的創業精神和天使投資結合起來，變身為一個個的創投家，帶領萬千優質的種子項目，一路飛奔。

而要成為創投家，除了上述所說選好風口、熟人和模式之外，更要全身心投入，重倉參與。要將投資的項目當成自己的創業項目一樣盡心儘力。比如我近兩年布局的大數據、人工智慧、區塊鏈、消費升級和金融科技板塊，我都重倉參與，全身心投入。其中基於區塊鏈底層技術和場景應用的Goopal Group，更是集結了神州數字（08255.HK）、高榕資本、海通證券和IDG資本，我本人也有近一半的時間花在這上面。

時代在飛速發展，技術革命近在眼前，過往那種純粹天使投資人的模式可能已經不太適合這個節奏飛快的時代了。「事了拂衣去，深藏功與名」是屬於傳統時代的美談，休戚與共、同舟共濟才是這個時代的特徵。

願每個還在路上的天使投資人都能成為真正優秀的創投家。

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