2018年首次大型科技IPO—矽谷科技獨角獸Zscaler

同花順（300033）美股訊 北京時間3月16日消息，據美國知名財經網站MarketWatch報道，2018年首個矽谷科技獨角獸Zscaler將在美國納斯達克上市。

Zscaler Inc銷售雲安全軟體，其IT部門監控企業網路上的所有流量，Zscaler的優勢在於他的雲計算技術，競爭對手不得不適應「網路」，成為全球數據中心的分散式支持員工登錄從各種設備的多種應用程序。

根據IPO Boutique的數據，Zscaler在周四晚些時候以16美元的價格進行IPO定價，高於預期的範圍。每股16美元的股價估值使得總市值達18.8億美元，計劃將在納斯達克交易所周五早上開始交易，股票代碼為ZS，如果按計入未分配股份來估值這一結果可能會更高。

摩根士丹利和高盛是主承銷商，並且該公司原本計劃以10美元-12美元的價格出售1000萬股股票，但最近將發行價格調至13美元到15美元，計劃發行1200萬股。

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據VentureSource數據顯示，Zscaler在上一輪私募融資中的私人估值超過10億美元，本周IPO價格估值超過15億美元。在計劃以10美元到12美元的價格出售1000萬股股票後，公司將這一數字提高到1200萬股，價格在13美元至15美元之間。預計Zscaler將在16.4億美元的初始市值上提高1.68億美元，但計算未分配股份的估值會更高

儘管其IPO規模龐大，但Zscaler在兩家規模更大的獨角獸初創公司的上市前上市，意味著已基本處於領先地位。音樂流媒體應用Spotify公司和雲存儲公司Dropbox Inc.預計將在數周內進入公開市場。對Zscaler的反應可能顯示出對風投支持的初創企業的興趣。

根據市場情報公司Ipreo的數據，截至3月9日，25個美國IPO募集資金超過110億美元，但標準普爾500 SPX和道瓊斯工業平均指數等大型指數在2月初的波動率為+0.47%，讓前景躊躇不前。 Ipreo稱，上周一種小型生物技術產品BioExel Therapeutics打破了尷尬的歷史狀況，Zscaler本周是三項預期IPO之一。

與思科和賽門鐵克的競爭

Zscaler最初的估值將使其在ETFMG Prime網路安全ETF (ETFMG Prime Cyber Security ETF)中佔據三分之一的市場份額。該ETF追蹤45家安全公司，並涉及最近的安全IPO公司，該公司在其提交的文件中包括了一份潛在競爭對手的名單，包括帕洛阿爾托網路公司、美國運通軟體技術有限公司、美國運通公司、F5網路公司和FireEye Inc.等。

為了瞄準更大的客戶及其特定的軟體市場，Zscaler正面臨兩個強大的挑戰者：思科和賽門鐵克公司，思科在2015年以超過6億美元收購了類似的OpenDNS公司，目前已超過其他的初創公司。

OpenDNS創始人David Ulevitch現在擔任Cisco Security的高級副總裁兼總經理，他稱目前Zscaler和賽門鐵克之間競爭就像是「賽馬比賽」，現在仍在圍繞著Blue Coat Systems Inc.的轉型收購。隨著越來越多的公司轉向雲計算，Ulevitch看到了數十億美元的機會，他解釋了作為俱樂部閉路攝像機與門外保鏢之間的差異。

「在接下來的幾年裡，這將成為我們投資組合中十億美元的一部分，」Ulevitch在接受採訪時說「Zscaler正在進行類似的轉變。」

Ulevitch對他的對手表示讚賞，稱Zscaler是「一個真正令人印象深刻的企業」，並表示賽門鐵克在收購Blue Coat方面做出了「卓越的舉動」，但賽門鐵克和Zscaler之間的關係似乎並不那麼友好。賽門鐵克已經向Zscaler提出了兩起訴訟，指控該公司侵犯了其專利，導致SEC文件中披露了很多信息，在其招股說明書中提到了賽門鐵克58次，而思科九次被提及，其他競爭對手僅被提及三次。

收入在增加，損失也在增加

Zscaler已經設法以穩定的速度增加收入，但它的損失也在增長。在過去的三個財年中，銷售額從5370萬美元增長到8,030萬美元，在2017年7月31日又達到了1.257億美元。在本財政年度的前6個月，Zscaler的收入已達8,480萬美元，而上年同期為5,620萬美元。

在相同的3個財年中，Zscaler分別錄得1280萬美元、274萬美元和3,550萬美元的凈虧損，並警告稱，預計在可預見的未來仍將出現虧損。在本財年的前6個月，該公司虧損了1,790萬美元，此前一年同期虧損了1,460萬美元。

強大的海外業務。

許多美國初創公司在美國成熟的市場上市，並計劃向海外拓展，但Zscaler已經從美國境外獲得了超過一半的業務。事實上，在過去三年中，美國是其中兩個地區的第二大地區，之後是歐洲，中東和非洲的組合。

據該公司的招股說明書顯示，Zscaler的員工隊伍建設也類似，約有52%的員工駐紮在海外。截至1月31日，Zscaler擁有950名員工，是2015年的兩倍多。

政府試圖鼓勵IPO，但它更有助於創造獨角獸時代

該公司的增長計劃比其海外業務的全面擴張更具針對性。該公司希望專門針對日本，尋求擴大其在亞太地區的業務，該業務目前約佔其收入的8%，同時希望在美國獲得聯邦政府的支持。

超過60%的內幕所有權

Zscaler將提供具有普通投票權的單一類別股票，這對於最近由風險投資支持的創業公司來說是罕見的，但在上市後內部人士將擁有超過60%的股份。首席執行官兼聯合創始人Jay Chaudhry將擁有該公司約23%的股份，但更大的比例將由受託人管理的家族信託基金管理。風險投資者德州太平洋集團(TPG)的持股比例位居第二，約為8%。

據Zscaler提交的文件顯示，四名董事共提出購買500萬美元的IPO股票，其中包括前帕洛阿爾托網路公司首席執行官Lane Bess和前Guidewire Software Inc.的首席財務官Karen Blasing。

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