對話95後區塊鏈投資人：礦圈幣圈、凌晨3點

再次撥通李泳的電話，我不禁有些感概。

記得上次他還是以95後創業者的身份，與新芽NewSeed分享校園創業項目「口袋兼職」，採訪中聊到極豆資本，當時，這個由口袋兼職創始團隊一起成立的新機構，投資布局還是圍繞校園生態進行的，先後投資了實習僧、學問live、叮咚校園等項目。

時隔半年，極豆資本已經轉型成為專註於區塊鏈全產業鏈投資與孵化，並且半年間迅速出手，投資項目涉及幣、礦機、錢包、企業級應用、交易所、媒體、培訓等時下區塊鏈最熱的領域。極豆資本迅速在鏈圈名聲大噪，這群95後也成為活躍在區塊鏈投資一線的新型投資人。

這次，李泳的身份是極豆資本合伙人。礦圈幣圈，凌晨3點，古典VC與區塊鏈VC，95後玩幣族與五六十歲投資大佬……此番對話，像是為我們打開了一個新世界的大門。

區塊鏈VC的玩法

用代幣做投資，佔有項目的部分股權或代幣，是最顯著的區別於古典VC的玩法。不過，對於考察項目，新VC與古典VC也都同樣慎重，只不過BP變成白皮書。在當下「群魔亂舞」的區塊鏈環境中，想渾水摸大魚，就要承擔更高的風險、更多不確定的變數。

迅速轉型投入到區塊鏈領域的動因？

李泳：首先，我們的幣並不是買來的，而是自己挖出來的，我們有自己的礦機、礦產。

第二，我們對幣算是一種信仰吧。我和張議雲很早就玩幣了，認定它未來價值會更大，所以我們並不會輕易拋掉；

第三，我們進入的時機比較早，在去年7月份就開始布局，投礦機、錢包。非常幸運，我們抓住了這個風口。在2017年下半年，特別是94監管之後，區塊鏈更火了。

如果我們簡單地將區塊鏈分成區塊鏈的底層技術和還有幣的話，很多人可能在意的是幣價。我們礦圈就看一下礦工更願意去挖哪種幣，那就意味著這個幣價在二級市場可能會有一個更大的上升的空間。正是因為自己本身在礦圈、幣圈已經呆了比較長時間，所以我們去投資一些項目會看得更准。

投資布局的側重？

李泳：為什麼我們會從產業去投？首先我們自己較早進入礦圈，而且手裡囤的幣也比較多，所以大多是用代幣的形式去做投資。

隨著手裡的幣越來越多，我們發現幣總得有交易，所以交易所可能是一個新的風口；幣需要有一個錢包，那錢包肯定是接下來的風口；包括剛剛投的深創學院，我們會去看這個整個產業鏈發展到哪一步，需要到什麼樣的一個東西產生。所以我們進行全產業鏈的投資。

接下來我們的一個側重點還是在礦圈這一塊。因為礦機是一個最底層的東西，幣都是從這裡產生出來的。比如像現在我們礦圈非常流行的IPFS礦機。

機構的抗風險能力是怎麼來的？

李泳：最基本的一點，我們基金說白了成本很低。像我們手上的比特幣也好，以太坊也好，都是以很低的成本擁有的。

第二點，從長遠來看，我們看好的是區塊鏈技術，也很看好這個行業。所以我們是只想著短期利益。這個行業肯定會跑出很多很好的項目。

怎麼判斷一個項目靠譜？

李泳：通常會看幾個方面：

第一看合規性，合規性非常重要。這是我們最首要看的一個問題，有沒有把合法性規避去做好；

第二看應用場景，可能分成兩方面：如果項目是做底層技術的，底層協議、供應鏈、智能合約，那我們會去看他的技術開發代碼。因為我們本身也是技術出身，對於這一塊會有自己的一個判斷。如果是做應用場景，我們會去看這個應用場景能不能落地，或者說他數據的塊是什麼樣子，他原有的團隊有沒有這樣的行業背景；

第三看白皮書，白皮書里主要看三點：第一點是經濟系統，分配幣的比例，我們會去看這個比例的合理性。第二點看商業邏輯，有哪些的真正的應用場景，有沒有痛點。第三點看技術架構，演算法是否合規、是否科學。還有一個並不是很重要的點，就是看他裡面有哪些顧問，哪些投資人，看他營銷做得怎麼樣，社區做的怎麼樣。

白皮書抄襲多嗎？

李泳：抄襲是一看就知道的，比如整體架構很相似，內容有很多相似的地方。而且進入到市面上的很多白皮書寫得很長，東拼西湊。大家知道，現在區塊鏈技術還比較早期，就相當於安卓1.0，所以很多人就把比特幣的底層技術都寫出來，所以每一份白皮書前面的技術架構都一樣的，我看到很多都是這樣寫的。

自己做鏈估值高？

李泳：我個人會比較看好這樣的項目，就是他自己去做公有鏈。現在大部分的項目都用以太坊ERC-20智能合約去開發的，那麼到二級市場，幣的價值就僅僅只有一個金融屬性的價值，而沒有實際應用的價值。

但也不能說所有的基於乙太網ERC-20的代幣都是沒有價值的，部分的項目確實是好項目，但是他可能目前在技術上還沒那麼快去落地，所以就先基於ERC-20發幣，後期再切換到自己的一個主鏈。

代幣投資的接受度？

李泳：在幣圈裡面，大家對這種投資方式接受程度是比較高的，當然我們也會考慮到一部分的股權投資。

這要看項目的運作模式，或者說公司架構。比如說像礦機，他是實實在在的傳統公司的運作，本身就像是賣電腦一樣，自己生產自己組裝。這種我們是以股權投資去投；但是有一些項目可能只有token，他是沒有股權概念的，而且合法性的規避必須做到，比如在海外有基金，或者有BVI架構，所以這種我們一般都是以代幣的形式去投，然後獲得到他們的一些token回報。

像我們投的一些項目，他們都接受機構的投資，就真正好的項目都是機構搶著要投錢。項目也是傾向於找機構，因為機構不止會給他一定量的TOKEN，可能還會投錢，還會給他找一些資源，能夠對項目後期運轉提供很大幫助。

對區塊鏈創業者的建議？

李泳：我的建議有三點：

第一，  要合法合規，違法的事情不要做；

第二，  要有初心，而不是看到一個風口，只想進來賺快錢。現在有一些項目來找我們，很直白地說就是想要賺錢的，這說明他沒有真正想要去做區塊鏈的創業。如果你好好做，賺錢是不可避免的，但如果你只想賺錢，不可以。

第三，  有一種說法，叫幣圈一日，人間一年。這說明整個幣圈的變化是非常快的，比傳統的這種互聯網還要快很多，所以要有一個比較好的一個心態。

礦圈看幣圈

李泳和他的朋友們在2013年底開始挖礦，大學宿舍里一排遊戲電腦，就是他們的礦機。對於比特幣，他們也經歷了從不相信到嘗到甜頭，直到變成信仰。「當大家都認同比特幣的時候，它的價值遠大於黃金！」李泳說，於是他們一直囤幣，不會輕易拋掉。作為礦圈一員，他如何看待幣圈的風雲詭譎？

怎麼看待比特幣和以太坊？

李泳：說起比特幣，可能大家首先想到是去中心化的「黃金」，對於以太坊，大家最看重的是它的智能合約，可以降低發幣的成本。基於ERC-20想發幣只需要半個小時。

比特幣從2009年以來，底層技術其實沒有太大的突破。大家說得更多的是在所謂的信仰，對它產生的共識。

而以太坊從二級市場看，如果有一定的政策影響，價值一定會下降；從我們礦圈來看，考慮的是以太坊上什麼幣更容易挖，回本更快。

怎麼看瘋狂炒幣？

李泳：很多人認為二級市場是泡沫，區塊鏈發展還處於早期階段，從目前行情上看，2018年將是泡沫爆發的最初始階段，但是泡沫也會驅逐投機者。從長遠上看，數字貨幣還是具有非常大的增值空間。

區塊鏈VC眼中的古典VC

古典互聯網和區塊鏈互聯網之爭還在持續，有人迅速站隊，有人偷偷取經。李泳認為極豆和傳統股權投資機構不一樣的地方在於，他們沒有LP，找上門來的錢也被他們一一拒絕。「對我們來說，都是自己的錢，怎麼投只要我們覺得合理就可以。」

古典投資人會拿幣找上來嗎？

李泳：非常多，他們有一些是甚至連怎麼買幣都不太清楚，直接拿法幣說我給你幾百萬，你幫我去換代幣，幫我去投一些項目，還有說一起成立新基金的。現在他們是想進來，但是不知道怎麼玩。但我覺得我們也不差那個資金，很多項目我們看好了，可以帶他們一起來玩。

區塊鏈VC怎麼看古典VC？

李泳：不能說古典VC就完全沒有價值，就一定得死掉，我不是這樣去看待的。

像我們這樣的機構，或說其他一些進入到幣圈的機構，更加具有包容性，更加能夠接受新事物。就好比傳統互聯網相對於傳統經濟，特點是影響力非常廣，效率比較高，讓人有機會快速實現財富自由。現在為什麼變成了古典互聯網？因為幣圈速度更快，影響力更大，更快實現財富自由。

3點鐘群內外

李泳在半夜3點被拽進3點鐘大群時，群還不算大，只有三四十人。等到第二天中午，500人就滿了。在這群里，他經歷過發紅包、見識了曾經只存在於傳說的大佬明星，也看著寶二爺被踢出群、李開復主動退群，而現在這個500人的大群，已經不滿了。

群里聊技術還是信仰？

李泳：不知道你有沒有看過一篇文章，寶二爺被那個群踢出來，因為他在裡面說了這樣幾句話：大家不要去談這些技術的東西，我們要講一些賺錢的東西，在市場如何賺錢。

最初討論的大部分還是關於區塊鏈技術，包括一些普及的應用。之後開始定期搞各種活動。最近大家比較安靜，等著看國家的政策。

現在群里有多少人？

李泳：現在494人了。

怎麼看大佬們的來來去去？

李泳：他們的心態我可抓不準。我覺得可能有一些人並不是非常看好這一個行業，或者也有部分國家政策的原因，遲遲沒有明確的監管政策出來，所以很多人不敢去投入。第二是現在市場上存在太多的ICO騙局，讓很多人對這個行業有點失望。

再就是他們個人的接受程度了，有人接受新事物比較快，像蔡文勝老師；而像朱嘯虎老師他們並不是反對區塊鏈技術，只是目前沒有一款應用，或者沒有一個項目能夠讓他覺得是真正落地，沒有打動到他。

這些群像不像傳銷？

李泳：確實有很多人瘋狂地拉身邊的人進來，但卻是沒有利益目的的，所以不構成傳銷。很多人更多是想學習；另外就是大佬的IP，想來看看大佬是怎麼看待這個市場的，怎麼去all-in的；還有人更簡單，直接問大佬買哪個幣能賺錢。

95後怎麼看待前輩？

李泳：年輕是一個非常大的優勢。2012年我第一次聽說比特幣，那時候一個才幾百塊錢。當時很多人在我身邊說：這是騙人的。2013底開始接觸到礦圈，我們才去挖礦。我覺得年輕人接受新事物的程度會比較高。

但我並不覺得我們會顛覆他們，傳統互聯網大佬也好，傳統投資人也好，他們身上還有很多我們需要去學習的東西，我們不過在這方面走得比他們更快，或者說我們參與的比他們更早，不代表我們在所有方面都能比他們做得更好。

而且整一個時代都在進步，每到一個時間節點都會產生一個時代或者一個行業，從傳統PC互聯網到移動互聯網，再到現在的區塊鏈，進步的速度會比以前快得多。所以我覺得現在這個時代對年輕人來說是一個很好的機會。拼傳統的財力和資源，我們拼不過，但是面臨新時代、接受新事物，我們可能接受得更快，進入得更早。

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