近期小米Pre-IPO的融資推介材料曝光，該材料對當下小米估值680億美元，假設小米於2018年四季度上市，市值將在854億-1351億美元，一個真實的小米即將被揭開。

680億的高估值，是靠什麼支撐起來的？

首先看用戶的活躍度

這就是米粉的力量，資本市場估值的邏輯發生了變化，過去評估體系注重資產評估、銷售、盈利、關係網路、簽訂長期的合同、員工人數、財產以及知識產權等。

現在，用戶增長勝過一切，對於矽谷（世界獨角獸聚集地的）來說的唯一衡量標準就是使用該服務的用戶數量（不單單指付費用戶）

一看全是人，幹啥都能成；一看沒有人，幹啥啥不成。人多了，什麼盈利模式都出來了，插根扁擔都能開花。 過去的商業是透過賺錢的事接觸到了人（透過一個產品接觸到人，典型的賣產品的思維），今天不一樣，今天要先研究如何能接觸到人才會有賺錢這件事。

人多是小米這麼高估值的最重要的支撐。不但人多，活躍度更高。

社群運營三把斧

搭建一個用戶高效互動，溝通無礙的良性生態，滿足用戶的需求，經營用戶的生活方式，生命價值，最終也就是經營用戶的感覺。

社群運營總結起來有三步：

第一步：獲取用戶，也是最基礎的運營層級，幫助用戶解答有關產品和服務的一切問題，通過與用戶高頻的互動，做到有問必答，這是一個非常常規工作，堅持不懈地做下去，讓用戶有滿滿的獲得感。

第二步：活躍用戶，分析用戶屬性，為用戶畫像，對用戶分組。發掘種子用戶，組建核心的忠實用戶群，搭建展示自我、認識朋友的舞台，定期組織一些有調性的活動（比如說組織用戶自發分享），並建立相應激勵制度，選出意見領袖，讓所有所有愛學習的人集合在一起，營造滿滿的歸屬感和榮譽感。

第三步：自我運營，從線上走向線下，增強用戶粘性，從弱關係到強關係，年度或季度行業會議以及社群內部組建的粉絲聚會，給核心用戶發出邀請函，邀請用戶做活動規劃，甚至到後期的時候，一些活動下放給用戶去做。這個過程意見領袖全程參與，建立興趣小組等。

不錯，經營用戶就是經營感覺。

再看看收入結構

材料同時顯示，2015年小米虧損9.8億元，2016年盈利9.13億元，預計2017年盈利75.82億元，利潤率達到6.5%，到2019年，小米凈利潤將達到188.31億元，2016-2019年，小米凈利潤複合平均增長率為174%。

在小米2016年的收入組成中，79%來自於硬體，21%來自於互聯網服務業務。硬體業務的凈利潤率僅為2.8%，而互聯網服務業務的凈利潤率則超過40%。小米正在擴大互聯網服務業務收入比例，2017年，預計小米收入為176億美元，其中硬體業務的收入佔比為68.3%，預計到2019年，互聯網服務業務的收入佔比將超過硬體收入，屆時小米收入將達到382億美元。

升哥在之前的文章反覆提過傳統和新型的商業思維的（高維思考，降維打擊）。所謂傳統的商業思維是以產品為中心，以追求利潤最大化為目標，以持續不斷地提高收入，不斷地降低成本為手段的一種盈利方式的一種思考。

今天都得思考一個最基礎的問題：就是用什麼方式、用什麼產品，用什麼公司，先能接觸到人。不是用產品拿來提高收入，而是拿產品來聚人氣構建入口。

沒有入口談不上商業模式。

手機對於vivo、OPPO是利潤中心，對於小米是頭部流量。所以為什麼業界很多人批評小米價格低、利潤薄，搞得行業都不好做，其實是因為對產品的戰略定位不一樣。

除了小米手機還有小米盒子，電視機等等，均是小米的流量入口。

現在商業競爭的核心，就是客流量的競爭。那麼所有客流量的競爭，本質上都是入口的競爭。

所以今天的商業是圈人比賽，入口大戰。

舉3個例子

第一個例子是自己搭建超級入口

騰訊，剛開始通過QQ這個社交工具積累了大量的用戶，但是當時小馬很困難，不賺錢，只是用戶數多而已，社交工具這個產品就是聚集人氣的流量入口，並沒有解決流量變現的問題。

後來又做了QQ zone 獲取內容留住用戶，用戶開始把自己的日記往上貼，傳自己的照片，到朋友的空間瀏覽，從工具開始了內容。這個內容是UGC的，用戶越多內容越多，這種內容產生了用戶黏性，產生了信息的累計。但是仍然是不賺錢的。

最後通過販賣放數字內容，最出名的就是遊戲，騰訊終於找到了一個變現方式：直接用QQ推遊戲非常困難，而通過QQ zone推遊戲，尤其是輕度的休閒遊戲以及頁游是很適合這個平台的。從此走上了數字娛樂內容王者之路

社交工具是圈人引流的入口價值（免費或者零利潤，剛需，高頻的產品和服務），QQ zone是凝聚粘性的平台價值（打造一個沉澱用戶的立體應用場景，篩選用戶，沉澱用戶，增強粘性），遊戲真正具備了商業變現價值。

第二個例子是求助別人的入口

京東在上市之前出讓了百分之二十五的股權給騰訊公司。那麼京東已經做的那麼牛逼，都已經快要上市了，為什麼還要給騰迅股分的原因很簡單：因為京東是一個平台公司，可是京東在上市之前他發現整個互聯網已經從過去的PC互聯網開始轉向了移動互聯網。

可是在移動互聯網時代，京東這個平台屬性缺少了一個入口，所以沒有辦法。京東看中了騰訊公司的微信這個全世界超級牛逼的超級大入口，所以京東才願意給騰訊公司百分二十五的股份，因為那今天的微信就是一個超級入口，然後透過微信的入口，可以為京東導流。

第三個例子是購買別人的入口

昔日PC 互聯網的購物入口非淘寶莫屬,但移動時代變得日益碎片化、場景化,一個淘寶APP遠遠不夠,整個阿里集團在移動互聯網入口焦慮症的驅使下，希望通過雙線來實現「ALL-IN無線」。

一條線是打造自有核心產品，如支付寶錢包、來往和手機淘寶；另一條線則是馬不停蹄地併購和戰略投資細分領域的領先者，包括戰略入股新浪微博、優酷土豆，全資收購高德，以及以66%的絕對控股優勢戰略入股UC。

從資本的邏輯上來看，阿里在移動互聯網領域展開地毯式的投資收購，主要用以擴大兩方面的業務和資源外延：一是購買用戶和流量，二是獲取大數據。

通過搶下更多的入口,並與自己的電商數據和資源整合,形成了所謂的阿里巴巴帝國(實際上是入口超級矩陣)。

盈利這件事要分步驟來實施

79%來自於硬體，21%來自於互聯網服務業務。硬體業務的凈利潤率僅為2.8%，而互聯網服務業務的凈利潤率則超過40%

過去思考做好主營業務賺錢，今天思考如何主營業務不賺錢拿來鎖定用戶，尋求跨行業的利潤空間。

專業化經營是工業時代的主要特徵，而今天隨著客戶需求多樣化、信息多樣化、產品價值透明化，企業想要獲得盈利就要打破行業界限，進行立體式、多元化、組合化、混合化經營，對賺錢的行業劃分要打破，對行業經營的定位要混合化，所以這個時代是跨行業合作、同行業混合、混合化經營。

所以，消滅你，與你無關

小米生產電視，依舊像小米其他產品那樣，以質量好價格低的模式迅速打入電視市場，但人家做電視不是為了做好電視，在電視領域分蛋糕，而是為了將MIUI系統放到電視里，將客廳電視作為智能家居的控制中心。

長虹不是小米的競爭對手，因為他們根本不在一個維度里競爭，小米電視零利潤賣出去，從系統和電視互聯網內容服務上賺回來，長虹哪裡敢這麼做呀，當有一天長虹發現自己的市場份額越來越小。

就會發現小米的做法就是：消滅你，與你無關。

升哥的商業維度學

從硬體到軟體，從實體到虛擬，從有形到無形，從過去到未來，從有限到無限，從內部到外部，分別代表了一個時代的終結，和一個時代的開啟。

這不僅涉及到決策層思維的轉變，以及商業模式的轉變，以及團隊組建的轉變，以及配套資源的轉變。

所以傳統的企業，從內部優化很難實現企業的盈利，那只是延伸性創新或優化性創新。

所以創新的企業，從外部創新尋求新的盈利增長點，去尋求破壞性創新或顛覆性創新。

一個就想賺錢的人很難賺錢，一個人商業維度提升的時候，他一定會很輕鬆賺到很多錢，因為你說話做事都是賺錢的。

一個人並不是簡單的為自己多賺錢，為使命為成就別人而去努力，你的事業成功速度會更快速，因為很快就能聚集到很多人。

一個聰明的人是賺不到錢的，只有一個人從聰明變傻之後，才能在不知不覺中賺到大錢，因為聰明是利己智慧是利他。

傳統企業應該怎麼辦？

1，打造頭部流量的產品或服務（產品特點一定要是高頻，可以免費，也可以零利潤，可以是硬體，也可以是軟體，邊際成本要趨於零）

2，打造能夠沉澱用戶，鎖定用戶，搞定粘性的的應用場景的立體式平台（比如蘋果體驗店，比如小米之家，小米電視，小米手機等等）

平台是一種思維，對於傳統企業來說，公司要成為大眾創業的平台，成為員工創業的平台

3，高利潤的產品（產品系列涵蓋粘性產品，盈利產品，暴利產品等等）

沒有入口怎麼辦？可以借用別人的通道，迅速接觸到別人的用戶，幫助擁有用戶的人讓他價值最大化，才是獲得用戶的超級入口，線下實體門店就是最好的客量通道，而服務線下實體門店，就是未來五年最大的機會！

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