8個月里孫宏斌給樂視帶來了什麼？

樂視網公告中稱，孫宏斌因工作安排調整原因向公司申請辭去樂視網董事長職務，退出董事會，並不再在樂視網擔任任何職務。公司董事會尊重孫宏斌的個人意願，接受其辭職申請。

虎嗅網2018/03/16 09:31瀏覽 48.7W

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圖片來源：視覺中國

作者：—LR

樂視股票已經持續上漲了一段時間，但是昨天（3月14日），孫宏斌還是辭職了。孫宏斌原定的任期是到2018年10月13日。這個「白衣騎士」，終於還是走到了自己所說的願賭服輸的那天。

「白衣騎士」孫宏斌退出

樂視網公告中稱，孫宏斌因工作安排調整原因向公司申請辭去樂視網董事長職務，退出董事會，並不再在樂視網擔任任何職務。公司董事會尊重孫宏斌的個人意願，接受其辭職申請。

孫宏斌的辭職還伴隨著樂視股票停牌的消息和樂視網將宣布破產的傳聞。而就在宣布停牌之前，樂視在前一天剛剛經歷漲停。目前，樂視網股價自階段見底以來漲幅已近60%。關於破產的說法，樂視網沒有作出回應。

孫宏斌給樂視帶來了什麼?？

2017年7月4日，賈躍亭當時持有的樂視網5.19億股股份被凍結，隨後賈躍亭辭任樂視網董事長，孫宏斌當選樂視網新的董事長。從2017年7月開始算起，到如今辭任，孫宏斌接手樂視已經八個月有餘。

八個月里，孫宏斌在樂視的所為就像他在投資者大會上自己說的：樂視網發生了誰也沒想到的變化，只能是碰到什麼問題解決什麼問題。

1. 救命的錢

從2016年年末到2017年年初，融創系就開始跑步入場，試圖幫賈躍亭挽回式微的局面：斥資150億元投資樂視網、樂視致新和樂視影業。按賈躍亭的說法，這筆錢當時就被用來還了銀行貸款。

2017年11月15日，融創房地產與樂視網簽訂委託擔保協議，為樂視網現有債務及新增債務提供總額不超過人民幣30億元的擔保。

同時，融創中國向樂視致新與樂視網分別借款5億元和12.9億元，用於一般運營資金。12月25日，融創旗下公司嘉睿匯鑫增資3億元給樂視影業，交易完成後，融創取代樂視控股成為樂視影業第一大股東。

如此，孫宏斌一共往樂視注入了170億元左右。

入主樂視的孫宏斌也沒忘大刀闊斧地調整樂視的商業模式，他一直認為，樂視本身還是一副好牌，調整下模式就還一定有救。

2. 新的戰略

2017年8月份，剛赴任樂視董事長的孫宏斌給樂視高層換血，召集新任命的11位高管開了主題為「我們在一起」的閉門會，就在這個會上，樂視的戰略和業務被重新定位，孫宏斌提出了樂視接下來的發展思路：聚焦於大屏生態，分眾自製、內容開放，繼續推進Open Eco戰略。樂視上市體系會徹底拋棄原來的「生態化反」戰略，樂視視頻、樂視超級電視、樂視雲平台和樂視影業將成為樂視的核心業務板塊。

融創在香港召開中期業績發布會是在2017年9月，通過融創當時發布的數據看，在利潤方面，投資樂視部分已經虧損了約15億元。談到樂視，孫宏斌當眾灑淚，稱自己當時不投樂視，樂視就死了，他得一直幫著賈躍亭。要心懷善意，「一定要把樂視做成一個好的公司。」

孫宏斌也是這麼做的。將樂視影業列為樂視核心業務板塊之後，2017年下半年，孫宏斌多次在公開場合推廣其大文娛戰略，為樂視影業站台。

同時在這個過程里，樂視在漸漸地「去賈躍亭化」。

3. 「新樂視」時代

由於「樂視生態」關聯交易的複雜性，孫宏斌建議將非上市公司體系的業務全部處理掉。2017年9月26日，樂視網正式更名為「新樂視」，切割樂視的上市公司體系和其控股的非上市體系，也使樂視正式告別了「賈躍亭時代」。

真金白銀不斷拿來給樂視輸血，只是結果並不是孫宏斌希望看到的那樣。正是孫宏斌最看重的樂視資產讓之前的努力都白費了：2018年1月份，停牌9個月之久的樂視影業正式宣告了裝入樂視網的重組計劃失敗。

1月24日，樂視網復牌，隨後連續十幾天跌停。

4. 樂視不確定的未來

2月27日孫宏斌參加亞布力中國企業家論壇。當天晚上，樂視發布2017年業績快報，顯示2017年虧損116億元；另一邊，賈躍亭股票在當天爆倉。

論壇上，孫宏斌沒有正面回應關於樂視的任何問題，但他說：

「失敗是很正常的事情，中國的文化不一樣，美國文化喜歡當英雄，中國文化喜歡看別人當英雄，如果別人失敗了，看熱鬧也很開心。但我就覺得我們應該去幫助那些失敗的企業家，我現在去幫助一些企業，即使他們做不成，我賠了錢，但心裡還是開心的。」

但是如今，孫宏斌還是放棄了樂視，有說法稱，這在他缺席2月23日的樂視網臨時股東大會時就已經有了預兆。而這次辭職，也是孫宏斌對樂視的經營狀況徹底失去了信心。

孫宏斌要走了，下一個接盤俠是誰？根據第一財經記者的了解，如果孫宏斌的下任不屬於融創系，那很有可能說明是股權處置有動作，比如賈躍亭的股權處置，會有新的接盤方出現。有知情人士還透露，樂視網新的接盤方有可能是來自互聯網領域的頂級企業；還有一說，接盤方為聯想系。

樂視的未來走向成謎。

孫宏斌給樂視帶來過救命的錢、「新樂視」的名字、新的業務構架，或許還有生存的希望。至於遺憾，孫宏斌在之前的投資者說明會上說過：「會儘力不留遺憾，但如果有遺憾，那也只能遺憾。」

俊傑評論：孫宏斌也被監管層悶殺了，360不會成為樂視，但是應該是中石油，套你幾十年。

360會成為下一個樂視嗎？

樂視的中小股民尚且沒有從「窒息」中回過味來，而360坐擁著高達3000多億元的市值，一旦赴了樂視的前車之鑒，後果相比樂視只怕是更加不可控。

虎嗅2018/03/17 10:24瀏覽 80.8W

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文丨—LR

360最近新聞不斷。

3月15日360發布公告，稱公司控股股東天津奇信志成將其全部持有的公司股份質押給招商銀行，總計約33億股，市值約1590億元。

截至公告日，質押的三六零（360）股份是3,296,744,163股，為奇信志成直接持有的全部三六零股份，占公司總股本的48.74%。周鴻禕個人為奇信志成的第一大股東，直接持有17.38%的股份，這次周鴻禕本人也為奇信志成向招商銀行的借款承擔連帶擔保。這筆股份質押初始日期為2018年3月14日，期限七年，貸款用途為360私有化的資金。

如果按至少40%的抵押率來算，這次股權質押中的借款金額高達600億元。

而根據《擔保法》的有關規定，如果奇信志成到期不履行還款義務，質押的股份有被協商轉讓、拍賣、變賣的可能，公司的股權結構也可能發生重大變化。

上市企業通過大規模的股權質押進行變相套現，最後欠款還不上導致爆倉、被質押機構凍結股份，外加一系列理不清股權官司的不在少數，最典型的例子就是賈躍亭。

2013年以來，賈躍亭一共辦理過36筆股權質押，其中已經明確解押的僅15筆，目前他本人還沒有解除質押，或者說已經無法解除的最起碼還有19筆。

2018年1月24日，樂視復牌上演跌停，隨後半月內又是連收十幾個跌停。

而在兩個月後，從3月12日起開始實施的股權質押新規中有幾個明確的變化：

股權質押觸及平倉線，證券公司不能立刻執行處置，而是會與客戶積極溝通，要求客戶補充擔保品，擔保品包括不限於股票、現金等金融資產，房地產、土地等也可以作為擔保品。

也就是說，大額的股權質押一旦出了問題，新規將不允許直接短期平倉或割肉。如果面臨和樂視一樣的情況，又不能及時平倉，後果會更難以想像。

至於樂視，接盤俠孫宏斌往樂視黑洞填了大概170億人民幣之後，面對其經營頹勢無力回天，已經辭去董事長一職。樂視的未來成謎，或者說，不知道還有沒有未來。

360會是下一個樂視嗎

1590億元人民幣市值，至少600億的借款金額，這大概是史上最大的一筆股權質押了，讓單筆最高套現了100億元的賈躍亭也無法望其項背。況且，賈躍亭尚有造車一說來為自己的套現「背書」，難道紅衣教主周鴻禕如今也要開一家法拉第？

360方面解釋這筆股權質押稱，2016年5月27日，奇信志成與招商銀行等六家銀行簽訂了《奇虎360私有化銀團貸款合同》（《合同》）。根據《合同》以及奇信志成向招商銀行出具的《承諾函》，在重大資產出售、置換及發行股份購買資產暨關聯交易完成後，奇信志成所持有的三六零股份需要質押給招商銀行，作為《合同》項下貸款的擔保。

周鴻禕也曾在媒體溝通會上介紹，360完成美國資本市場退市工作的成本達100億美金。所以這次借款可能是為了還上一撥貸款。

不過，如此大規模的股權質押與套現，風險之大不言而喻。如果不能清楚地披露資金去向，對360盤上的其他參與者來說不是一件好事，對於股權質押接收方也是風險極大。

很多業內人士也已經表示，以場內新規的標準來看，這筆質押雖然沒有達到「單只A股股票市場整體質押比例不超過50%」的紅線，風險依然不小。

《21世紀經濟報道》文章《股權質押新規落地一周： 規模壓縮業務難做 》就指出，上海一家股份制銀行股票質押人士表示，場外股票質押的監管尺度不及場內，而三六零控股股東全部股份質押這一行為較為激進——

「場外業務的情況要視各家銀行風控來定。目前股票質押不算優質資產，很少資金願意去接，因為風險大，有不少上市公司的股東補倉能力不足。」

樂視的中小股民尚且沒有從「窒息」中回過味來，而360坐擁著高達3000多億元的市值，一旦赴了樂視的前車之鑒，後果相比樂視只怕是更加不可控。

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