小米上市之路備受質疑，雷軍能抗住黎明前的黑暗嗎？

隨著小米上市IPO臨近，越來越多的相關信息，被透露，雖然主要人物雷軍還是閉口不談，但是有媒體曝光了小米融資推介資料，詳細展現了小米生態鏈的詳細數據。

材料顯示，小米2015年還是虧損9.8億元，2016年盈利9.13億元，2017年預計可達75.82億元，利潤率6.5%，2019年有望增至188.31億元。2016年-2019年這四年間，小米凈利潤的年複合增長率可達174%。2017年，通過發力線下渠道，小米生態鏈整體收入達千億人民幣。

在材料中顯示，小米當下估值為680億美元，這一估值，相比較之前的2000億美元高度相差甚遠。

但是就算是如此程度，還是有一部分基金經理並不看好小米。認為中國的硬體公司都面臨低利潤率、惡性競爭和品牌度的問題。

其實從2015年低谷開始，小米開始整合整個生態鏈，對標蘋果，來打造一個完整的閉合循環，以智能手機為主，智能家居、日常穿戴設備等幾個方面為輔，將消費者籠絡到整個體系中，這樣無論是大數據分析還是硬軟體消費，都會給小米未來帶來好處。

然而也正是對標蘋果，很多人認為，目前小米的營收入並不足以支撐他的估值。目前全球估值第一的是蘋果公司，市值為9131.71億美元，市盈率為18.34，按照這樣的市盈率來算，小米的估值應該在183.4億美元，遠低於這份資料上的估值。

目前中國企業中，騰訊的估值最高，市盈率為63.7，但是按照這樣的估值來算小米也只有637億美元，仍低於800億美元的底端。而且小米想要模仿蘋果打造成完整的生態鏈，還有著很大的差距，這樣看來，一些基金經理的看法不是沒有道理。

在IPO之前的猜疑很容易影響小米在上市之後的股價走勢，做為改變中國甚至整個世界手機市場的小米，積財還是認為雷軍值得每一個人尊敬的。

在上市黎明前的黑暗，不知道是否能抗的過去，真正帶來他應有的高估值呢？

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