愛奇藝赴美IPO，半導體設備產業處於前所未有的大周期

一

愛奇藝擬赴美IPO融資逾20億美元，比原計劃高逾40%

據悉，愛奇藝將以代碼IQ登陸納斯達克交易所，設定IPO價格區間在17-19美元，相當於計劃IPO融資21.25-23.75億美元。這一募資規模比IPO申請文件公布的計劃規模至少高出40%。

事件點評

2017年3月，愛奇藝APP的月使用時長已經超過QQ，成為僅次於微信的中國第二大APP。在日活躍用戶數，平均觀看時長，付費用戶數和盈利水平方面都是第一。截至2017年12月31日，愛奇藝付費會員數為5080萬，較2016年底增長68.4%，僅2017年下半年就增長2000多萬，增幅接近Netflix2017年全年2400萬的新增會員數量。目前愛奇藝的前三大股東分別是百度、小米、以及高瓴資本旗下的HH RSV-V Holdings Limited。伴隨著愛奇藝赴美上市的消息傳開，我們在此也整理了一些相關的國內上市公司供大家參考。

華策影視（300133）：公司成立於 2005 年 10 月，主要開展以影視劇製作、發行為核心的多元化影視投資業務。公司於 2015 年全面開啟 SIP 戰略，圍繞超級 IP(SIP) 進行產品矩陣的開發，並將傳統影視劇內容全面升級為全網劇（互聯網+電視網）。在視頻網站對內容需求度不斷提升、電視劇版權價格持續增長的大趨勢下，公司的 SIP 戰略使得公司成功站穩行業龍頭地位。2017 年公司取得發行許可證的全網劇共 13 部，其中《楚喬傳》、《三生三世十里桃花》、《孤芳不自賞》刷新網路播出歷史記錄。

慈文傳媒（002343）：公司圍繞 IP 全產業鏈，堅持精品原創和 IP 轉化，重點打造網台聯動頭部劇。公司定增項目 12 月順利落地，募集資金全部投入電視劇及網路劇製作項目，有望進一步提升公司頭部劇製作能力。公司 IP 項目儲備豐富，明後兩年將有眾多頭部劇開機製作。旗下贊成科技不斷強化IP遊戲開發能力，發揮協同效應，培育新增長點。

二

半導體設備產業正處於前所未有的大上升周期

受益於下游存儲器需求暴漲，半導體製造廠商增資擴產，2017 年半導體設備產業贏來大幅增長，2017 年營收同比 2016 年增長 35.7%，首次突破 500 億美元， 達到 559.3 億美元。由於市場對集成電路的需求缺口尚未完全補上，且中國持續投資建設晶圓廠發展集成電路製造產業，2018 年世界半導體設備市場有望繼 續保持高景氣，預計同比 2017 年增長 7.5%，市場規模將突破 600 億美元。

事件點評

半導體製造設備可分為晶圓處理設備、封裝設備、測試設備和其他設備，分別對應集成電路製造、封裝、測試和矽片製造等工序。其中晶圓處理設備技術最複雜、種類和數量最多、設備成本最高，晶圓處理設備佔據了設備市場最大的份額，且近年來份額還在不斷提升。且半導體設備市場的波動幅度大於下游半導體市場，由此對應相關公司的業績也出現大幅提升。

北方華創（002371）：公司為國內半導體設備龍頭公司，主要產品為電子工藝裝備和電子元器件。公司第三大股東是國家集成電路產業基金（以下簡稱「大基金」），占股 7.5%。

註解：半導體製造業可以分為前道（矽片製造）、中道（晶圓製造）及後道（晶元封測）三個環節， 投資佔比分別為 10%：70%：20%。晶圓製造是半導體製造的關鍵環節，單廠投資在百億量 級，其中 80%用於採購設備，設備需求量大、技術含量高、附加值高。以月產 2 萬片、28nm 製程晶圓廠為例，總投資在 300~500 億元，其中設備投資達到 240~400 億元。

上海新陽（300236）：公司主要從事半導體專用化學材料及配套設備的研發設計、生產製造與銷售服務。目前擁有引腳線表面處理化學品產能 4600 噸/年，晶圓鍍銅、清洗化學品產能 2000 噸/年，在半導體傳統封裝領域已經成為國內市場的主流材料供應商。公司在 2014 年 6 月出資成立上海新 昇半導體科技有限公司，切入 300mm 大矽片領域，目前相關產品已經開始送樣，即將開始量產，初期產能規劃 10 萬片/月；（項目背景：大陸本土對於 300mm（12 寸）矽片的下游需求正在迅速擴張，而目前國內的12寸（300mm）矽片產量幾乎為零，存在大量進口 替代空間。）

三

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