愛奇藝準備上市：從視頻網站做到娛樂公司生態圈，巨額虧損問題上市能解決么？

最近被傳言數次的愛奇藝終於確認，在美國正式申請進行IPO，並遞交了招股書。

在講資本故事上，愛奇藝有了更合適的對標標的——Netflix，同樣的會員模式+內容製作。

從盈利上來看，由於國外版權保護完全、收費機製成熟，Netflix已經度過投入階段，去年實現凈利潤35.47億人民幣，而愛奇藝近年的虧損增長控制較好，2016年與2017年的凈虧損增長幅度均在20%左右、大幅低於總收入的增速。

愛奇藝業績收入較大增大，付費會員和廣告收入佔主要。

愛奇藝的招股書是一份最好的成績單，分析招股書明顯可以看出，廣告收入和會員服務成為愛奇藝營收的關鍵點。招股書顯示，2017年愛奇藝總收入為173.78億元，同比增長54.65%；2016年總收入為112.37億元，同比增長111.26%；2015年總收入為53.19億元。

在線廣告在營收佔比中依然是最高的部分，2015-2017年佔比分別為63.9%、50.3%、46.9%。2017年在線廣告收入為81.59億元，相比2016年的56.5億元增長44.4%；2016年相比2015年的34億元增長66.2%。

反映在財報角度，就是收入保持高速增長，但是虧損持續擴大。這一點，恐怕將長期維持。

早在2月的公開數據中，招股書票披露的信息顯示，愛奇藝在2015年、2016年、2017年的凈虧損分別為25.75億元、30.74億元和37.369億元，但這三年的凈虧損率在逐年收窄，分別為-48%、-27%、-22%。

以愛奇藝披露的數據，雖然虧損率降低，但是虧損金額卻還在增大，2013年到2016年，愛奇藝一共虧損了70億元，虧損額從2013年的7.43億元擴大至2016年27.7億元。

而在這一點上，美國視頻網站Netflix很早就為國內同行鋪好了道路。

截至2017年底，Netflix的付費會員數達到1.176億人，是愛奇藝的兩倍還多，這一億多人為Netflix貢獻了約120億美元的收入，或許我們能從美國主流視頻網站的格局中可以看到一絲端倪：Netflix 行業第一的地位暫時不可動搖。

愛奇藝上市在即，愛奇藝公關負責人對記者表示，2018年1月，百度終止了為愛奇藝提供用戶流量支持的協議，但是在2018年1月19日與百度達成一項協議，百度為其提供6.5億元的無息貸款。這對愛奇藝上市是最後的信號。

愛奇藝未來能實現盈利嗎？上市可能是最好的答案。

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