美國休閑服飾品牌Nautica將被品牌管理公司Authentic Brands收購

原標題：美國休閑服飾品牌Nautica將被品牌管理公司Authentic Brands收購

據知情人透露，美國品牌管理公司Authentic Brands Group（以下簡稱 ABG）將收購美國服飾零售巨頭VF Corp（以下簡稱 VF）旗下的休閑服飾品牌 Nautica。預計這筆交易將在今年第二季度完成，具體交易條款為透露。

出售始末

The North Face、Timberland、Lee、Vans 和 Wrangler 等戶外和休閑時尚品牌的母公司 – VF Corp於今年2月宣布，計划出售旗下休閑服飾業務 Nautica，以成為更加以消費者和零售業務為中心的公司。（詳見《華麗志》報道：90年代曾是美國潮流時尚的領軍品牌，業績不振的 Nautica 將被美國服飾零售巨頭 VF 出售；中國市場十年增長十倍，盈利最好！The North Face母公司VF披露五年成長計劃）

Nautica 由華裔設計師朱欽騏於1983年在美國創辦，在上世紀90年代為眾多的嘻哈和 R&B 歌手所喜愛，備受時尚圈追捧。Nautica 源於航海運動，但多年來已經轉變為更廣義上的運動服飾品牌。發展至今，Nautica 已從最初的男裝外套品牌成為一個國際性品牌，涵蓋男裝、女裝、童裝、配飾及家居等多個產品品類。

2003年，VF 以5.856億美元收購 Nautica，意圖進軍更高端的市場。Nautica 品牌的全球年銷售額約為12億美元，其中一半以下來自美國市場運動服飾銷售。其在美國的主要分銷渠道是梅西百貨（Macy』s），Dillard』s 和 Belk 百貨公司也是分銷渠道之一。2017年，品牌凈虧損達9520萬美元，而 VF 集團將報告1.32億美元的商譽減值。

根據 VF 的網站資料顯示， Nautica 在世界各地經營著385家門店，並且在75個國家擁有約50家授權經銷商。在美國，Nautica 目前只有折扣門店，在 SoHo 區 Prince Street 經營的一家品牌全價店已經關閉。此外，女裝也是海外業務的重要組成部分，在海外市場被視為高端品牌。

但即便如此， Nautica 現已不再適合 VF 旗下的品牌組合。在公布 VF 2017財年第四季度及全年財報後，VF 集團董事會主席兼 CEO Steve Rendle 指出，出售 Nautica 的原因在於該品牌不符合集團當前戰略，無法推動集團銷售額增長。「Nautica 應該找到更好的東家，充分發揮其品牌價值。」（詳見《華麗志》報道：美國服飾零售巨頭 VF 發布2017年財報：旗下Vans全年銷售同比大漲19%，中國第四季度銷售同比大漲23%）

ABG 獲勝

在 VF 宣布出售 Nautica 之後，美國品牌管理公司 Sequential 和 ABG 成為 Nautica 的兩大潛在收購方。

然而，與 Sequential 達成交易的一個潛在障礙是 Sequential 的債務問題。根據晨星評級機構的報告顯示，Sequential 的長期債務約為5.984億美元，總股本為4.43億美元。這使公司的債務和股本比率為1.3；而比率的五年平均值為0.9，行業平均值僅為0.2。（高比率意味著公司可能會依靠大量的債務來經營業務，而低的比率可能意味著公司正在依靠股權來為其業務提供資金。）

就 Sequential 而言，有人擔心其債務負擔過重，無法為其在過去幾年完成的收購提供充足的資金支持。存在的風險是，如果收購的業務出現惡化，公司將無法向貸款方支付款項。品牌管理公司的商業模式是基於收購品牌的知識產權，其理想債務和股本比率存在不確定性。

相比之下，外界對 ABG 的財務狀況知之甚少。 ABG 去年10月獲得了來自私募基金 General Atlantic 的戰略投資。ABG 目前的其他股東包括私募基金 Leonard Green & Partners 和 Lion Capital 等。這項投資使 ABG 能夠專註於年銷售額在5億美元至10億美元範圍內品牌的投資。（詳見《華麗志》報道：私募基金General Atlantic 戰略投資美國品牌管理公司Authentic Brands，未來重點拓展中國市場）

如成功收購 Nautica ，ABG 目前有一套現成的方案來經營該品牌的零售門店，現在需要考慮到的是如何複製2016年其收購美國青少年時尚品牌 Aéropostale 那筆交易時的條件。Authentic 當時獲得了 Aéropostale 品牌的知識產權，並與 Simon Property Group 和 General Growth Properties 合作依靠房地產投資信託基金經營品牌門店。

作為專業的品牌管理公司，目前 ABG 旗下的品牌數量達到29個，年零售額約為55億美元，分為三個大類，包括一些著名娛樂體育明星的同名品牌，如瑪麗蓮夢露、貓王、拳王阿里、邁克傑克遜等：

• 明星與娛樂品牌：SHAQ，Marilyn Monroe，Muhammad Ali，Elvis Presley，Mini Marilyn，Michael Jackson，Bobby Jones，Neil Lane，Greg Norman 和 Thalia
• 時尚品牌：Juicy Couture，Schaffner Marx，Frederick』s of Hollywood，Judith Leiber，Jones New York，Hickey Freeman，Adrienne Vittadini，Taryn Rose，Misook，Herve Leger，Frye 和 Aeropostale
• 運動品牌：Tretorn，Tapout，Spyder，Airwalk，Vision Street Wear，Prince和 Hind

關於 ABG 在最近進行的收購，詳見《華麗志》此前報道：

• 美國品牌管理公司 Authentic Brands 收購法國時裝品牌 Hervé Léger
• 美國品牌管理公司 Authentic Brands 收購高級珠寶品牌 Neil Lane 控制性股權
• 美國品牌管理公司 Authentic Brands 收購香港利標旗下鞋履品牌 Frye 51%的股權
• Authentic Brands 收購澳大利亞高夫爾球冠軍 Greg Norman 品牌部分授權業務

丨消息來源：美國網站 WWD 和《華麗志》往期報道

丨圖片來源： Nautica 官網

丨責任編輯：劉雋

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