全球視野-美聯儲加息
美聯儲2018年度第二次政策會議將於3月20-21日舉行，這是美聯儲新主席鮑威爾接任之後主持的首次政策會議，市場對此次美聯儲加息的預期極高。又一次涉及到美聯儲加息的問題，今天我們就來深入的了解一下，美聯儲加息對於我國經濟到底有怎樣的影響。
美聯儲加息對國際經濟的影響
要清楚美聯儲加息對於中國經濟影響，就必須先了解一下加息對國際經濟的影響，再根據國情分析影響和應對方案。小馬不是經濟學出身，只能通過一些分析資料，盡量通俗的介紹一下加息影響。
美國在經濟衰退階段，通過降息、降准、QE（量化寬鬆）等方式釋放流動性的刺激本國經濟，促使大量貨幣流出美國，進入全球投資回報率更高的國家。
當美國經濟趨於穩定，會停止流動性釋放，國際市場上依靠貨幣拉動的經濟繁榮停止。沒有更多的資金支持經濟增長，經濟增速會下降，國際投資回報率降低，此時再加上流動性緊縮政策的引流，美元將從境外迴流。境外國家的外匯在美元的流入流出中被洗劫，從而使得貨幣供應不足導致經濟衰退。美國由於貨幣迴流，擁有有充足的流動性，經濟又一次進入新增長時期。
理解這個問題，需要綜合考慮美元如今在世界經濟體系中的作用。美聯儲類似於全球中央銀行，美國的商業銀行通過在美聯儲的存款準備金以及美元現金放大貨幣，而其他國家的央行和商業銀行體系組成一個類美國商業銀行，其以外匯儲備為基礎發行本國貨幣，而其他美元現金在美國本土流動。在美元流出的過程中，其他國家的外匯儲備增加導致貨幣供應量增加，帶來經濟繁榮，而美國作為貨幣供應方更夠分享它們的經濟增長帶來的財富。當美元迴流的時候，由於利潤的存在，迴流的美元會比流出的美元更多，於是若干國家的外匯儲備不足以維持貨幣體系的平衡。其他國家的貨幣供應減少導致貨幣和經濟規模不相匹配，從而導致多國經濟衰退乃至崩潰。
美國通過貨幣政策的鬆緊變換，不僅使其平穩的度過了衰退時期，還使大量國際利潤流入，富了自己窮了別人。但這一切都有一個前提條件，就是美元必須是境外國家的主要外匯儲備。這就是為什麼歐洲要建立歐盟，亞洲要有亞投行的重要戰略意義，基礎貨幣掌握在別人手中，永遠沒有話語權。
美聯儲加息對中國經濟的影響
我國的基礎貨幣主要是通過央行向其他存款性公司購買外匯占款來投放，央行所購入的外匯是我國外匯儲備最主要的來源。多年的經濟高速增長，使外匯成為了我國基礎貨幣供應的主要渠道，美元是我國外匯儲備中最重要的組成部分，致使我國和其他境外國家一樣，在貨幣發行上受到美國的鉗制。
美聯儲的加息對於我國的影響，也就是上面我們提到的美元流出，由於我國近幾年經濟增速放緩，國內流動性短時間內能夠滿足，因此從整體上來看好像影響並不大。但是，美元流出嚴重影響我國外匯儲備，那麼我國整體貨幣規模必將受其影響，輕則制約經濟增長重則導致系統性問題。
小馬認為應對這種尷尬的處境，只有通過以下幾種方式：
創匯
既然現階段無法解決基礎貨幣由美元主導的問題，那麼只有通過各種方式增加外匯收入，保證外匯儲備總量。小馬這就是一句話的事，但實施者卻要絞盡腦汁，經濟工作並不簡單。
貨幣政策調控
既然美國通過貨幣政策讓貨幣迴流，我們同樣可以通過貨幣政策留住貨幣，但是此招傷人八百自損一千，所以在使用上會慎之又慎。美國和我國國情不同，緊縮政策是在美國經濟趨穩的情況下使用，而我國經濟雖然在整體上保持增長，但是與貨幣寬鬆不無關係，貿然緊縮會進一步影響經濟增速，是不得已而為之。
增加貨幣輸出
其實這一點很容易理解，就是走美國模式。但現在人民幣還不完全具備作為基礎貨幣的條件，只能通過國家整體戰略保持內需平衡增加外需輸出，形成區域性經濟體，逐步完善實施。
上述是我個人對於我國尷尬處境的看法，但是無論哪一種方式，給我國經濟都會帶來陣痛。
美聯儲加息對股市的影響
理論上來說，美聯儲加息對於我國股市的影響主要有下述幾個方面。
1、美聯儲加息，一般情況下我國在貨幣政策上會選擇跟進，國內利率將提升。國內利率上升，國內股市、債券等資產價格面臨重估。
2、美聯儲加息，將導致熱錢流出，在現階段存量資金並不充沛的情況下，不利於A股的走強。
3、美聯儲加息，對於人民幣有貶值預期，人民幣貶值將衝擊國內資產價格，從而導致金融、地產等相關權重板塊走弱，拖累整體大盤。
當然，中國作為世界第二大經濟體，也不會完全看美國的臉色行事，所以具體的影響還要看加息後，我國的應對政策和實際情況，但是加息對於我國股市絕不是好事。
小馬有話說
美聯儲加息，小馬是第二次跟大家探討，只要弄清楚這個關係，大家就基本能弄清國際貨幣關係對於國家經濟的影響。由於自身經濟學功底的限制，很多方面考慮的並不成熟，小馬只能盡量去參考更多的資料，力求以最通俗的描述讓大家知道加息的影響。
國際經濟走勢看似離我們很遠，實則離我們很近，只有能夠準確的了解國際經濟政策的影響，才能更好的制定相應的投資策略。
上述文章，是在參考資料的基礎上極盡簡化，小馬自覺大家應該能夠看懂，如果有不清楚或不準確的地方，歡迎大家留言討論，把問題引向最正確的答案。
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