衰退前兆？美國凈資產與可支配收入比創下新高

【文/觀察者網 王驍】自從美國總統特朗普上任以來，美國各項經濟表現都很好。但是這似乎只是暴風雨來臨前的一次迴光返照。在就業率、股票市場都快速攀升的同時，有一個數據卻像一把利刃懸在美國經濟的頭上，那就是——凈資產與可支配收入比。這一數據在今天的美國越來越高，說白了，就是美國社會很有錢，但是美國人卻沒什麼錢。

一、創紀錄的牛市和深埋的隱患

據美國國家廣播公司（NBC）20日報道，目前全美個人財富總量已經達到了98.75萬億。這是人類歷史上單個國家創造的最多的財富。

在2008年金融危機結束後，美國股市保持了9年的長期牛市。這已經是美國歷史上時間第二長的牛市記錄，而且只要再堅持6個月，就會創造美股歷史上最長的牛市。各大美國公司的表現也是爭奇鬥豔。

另外，在特朗普上任以來，美國的就業率也呈現一片繁榮景象。據親特朗普媒體Breitbart新聞報道，在過去的12個月中，美國製造業一共增加了22.4萬個工作崗位。是1998年以來單年製造業工作數量增幅最大的一年。

同時，美國勞動統計局數據顯示，截至2017年12月，美國失業率已經跌至4.1%，也創了歷史新低。似乎一切都在證明美國的經濟越來越好。

但是，並不是每個人都認同這表面的繁榮。當地時間20日，那提西銀行（Natixis Bank）首席美國經濟學家拉沃尼亞（Joe LaVorgna）就表示：美國人的資產配比中，虛擬經濟所佔的比重越來越大。

據NBC統計，2009年美國股市、房地產大漲。在這段期間，金融資產共計增值了33.9萬億美元，而非金融資產增值10.4萬億美元。

截至去年四季度，美國個人財富達到98.75萬億美元，而全美的可支配收入僅為14.55萬億美元。凈資產與可支配收入比達到了6.79，創下歷史新高。拉沃尼亞表示：該比率曾在2006年一季度（6.51）和2000年一季度（6.12）觸頂。美國經濟分別在兩次觸頂的4個和8個季度後，陷入衰退。

另外，當地時間19日，於去年夏天退休的華爾街傳奇人物，全球最大債基PIMCO的前基金經理貝斯曼（Harley Bassman）就表示美股熊市即將到來。過去十年的牛市中，標普大盤和美債收益率都呈現正相關。

貝斯曼認為，目前美股與美債收益率的正相關強化，可能與CPI等通脹指標維持低位並比較穩定有關。但低通脹催生了QE（量寬政策），在QE轉為QT（量化緊縮）時，代表低通脹環境也開始逆轉，推導出美股與美債收益率正相關的聯繫會開始反轉。

而拉沃尼亞也給美聯儲提出了類似的建議，他說：鑒於資產價格在經濟中的重要性和貨幣政策制定的過程，美聯儲官員們在加息時要小心，不要暗示將會出現激進的加息行為。否則，股價和經濟將陷入困境。

而根據投資者目前預計，美聯儲幾乎肯定將在本周的會議上加息。

二、老百姓口袋裡錢很少

美國多家金融分析類媒體也在本月給「繁榮」的經濟澆了盆冷水。不管美國經濟怎麼發展，美國人口袋裡都沒什麼錢。

提供金融信息服務的納斯達克上市公司Bankrate就在3月15日發文稱，美國經濟水漲，但是不是每一艘船都跟著高。在失業率降低、工資提高、特朗普減稅以及消費者信心指數樂觀的情況下，美國人還是沒什麼錢。1/5的美國人壓根沒有任何銀行存款。

目前根據美聯儲數據顯示，39%的美國人的銀行存款不足1000美元。為了應對突發情況，美國政府建議國民的存款應該達到最少2萬美元，但是一般美國人的存款不足5000美元。另外年齡在55到64歲之間的美國人多數只有12萬美元的存款，這個數量不足以讓他們在退休後保持穩定的生活。

NBC於6日也發表統計，稱42%的美國人只有不到1萬美元的存款，其中18.9%的美國人壓根沒有存款。

NBC還稱，目前美國的401k計劃也岌岌可危。401k計劃是一種由僱員、僱主共同繳費建立起來的完全基金式的養老保險制度，適用於私營公司。但是目前35%的美國私營企業僱員都沒有401k計劃。而41%的千禧一代（1984-1995年出生）美國人都沒有401k計劃。

據觀察者網專欄作者萊恩表示，目前很多美國年輕人畢業就失業。由於僱主不希望提供保險，所以傾向於提供兼職崗位。這讓就業率數據看起來很漂亮，但是實際上就是越來越少的人可以獲得一份全職工作。萊恩本人目前就同時在三個地方工作。

三、富的人越來越富了

繁榮的經濟數據並沒有讓普通美國人的生活更美好，但是肯定要有人受益。這其中的代表人物就是美國電商巨頭，亞馬遜CEO貝佐斯。

貝佐斯目前已經是這個世界上最富的人。

據美國官媒美國之音7日報道，貝佐斯是這個世界上第一個實現1千億美元財富的男人。而財經網站Money更計算出，貝佐斯目前每分鐘就會有23萬美元的收入。也就是說，一個貝佐斯的財富比230萬個美國普通家庭的財富總額還要多。

這一切都得益於他麾下的亞馬遜公司最近強勢的表現。

21日，當地收盤之後，亞馬遜市值已經超越谷歌母公司Alphabet成為世界第二大最有價值公司，總市值達到7680億美元，位列蘋果之後。

許多曾經的線下銷售大企業都不是亞馬遜的對手，紛紛面臨裁員和關門的威脅。

據觀察者網此前報道，玩具零售業領先者玩具反斗城14日宣布放棄通過破產程序重組的努力，將出售或關閉美國所有800家門店，以及在英國的100家連鎖，估計受影響的員工達3.3萬人。

而丹麥玩具巨頭樂高，去年上半年營收也下滑5%，是13年首見，讓公司決定裁員1400人，精簡組織規模。

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