目標宏大的韓國 DAG 生態系統：Hycon 測評
評級機構：節點計劃（NPC）
評級模型：NPC 項目評級基石模型 V1.2
Hycon
（Hyperconnected Coin）
項目概述：
旨在創建包括價值交換媒介、公鏈平台以及去中心化交易所在內的 DAG 生態系統。
項目亮點：
1、項目規劃宏大，自成價值流通的閉環生態系統
2、項目開發公司 Glosfer 與韓國政府合作開發區塊鏈項目
3、項目採用 DAG 結構和 SPECTRE 演算法，具備優異的區塊鏈性能(高交易確認速度、同步出塊等)
4、項目原型已開始內部測試
Token信息：
符號：HYC
總量：100億
出售比例：4%出售，70%將用於挖礦
單價：0.09美元，presale 和私募輪獎勵30%，成本約0.07美元
軟/硬頂：已完成韓國 pre-ICO 和私募輪，籌集48.9M美元，計劃公開輪(公開 presale 論和ICO )共募集 25M 美元，其中 presale 已於2018年3月12日-16日募集超過 15M 美元
ICO時間：2018年3月30日
KYC/AML：需要，禁止中美參與
代幣釋放：正式 ICO代幣 在2018年6月1日測試網釋放，團隊和顧問鎖倉至少1年，私募和公開預售鎖倉三個月至9月1日釋放
上市計劃：計劃於2018年 Q2 上交易所
NPC 總評：
炒作指數：高
風險指數：中
NPC 風險模型：139分，滿分240分
NPC興趣指數：中高
*NPC 模型簡介
NPC 項目評級模型分為風險模型與成長模型，其中風險模型通過對項目可能涉及的各方面進行量化分析，描述項目風險性，成長模型則專註於對項目進行全方位地深度主觀評測，旨在考察項目的成長潛力。由於短期資本市場的不可預測性，NPC 更專註於發掘具有長期價值的優質區塊鏈項目。
本期分析師：知行者 謝駿毅 Leo
背調人員：汪海 飲水 Goliath
編輯：周徒子
一、項目定位
項目定位為包括底層公鏈平台在內的區塊鏈生態系統的一部分，整個生態系統的建立分為三個階段：價值交換媒介、區塊鏈平台以及去中心化交易所，旨在打造集價值交換、商業應用以及 token 流通等屬性於一身的價值生態系統。其中，區塊鏈平台是整個生態系統的核心，將解決交易確認速度低、吞吐量有限的區塊鏈性能瓶頸，從而實現商業級應用。該公鏈平台的主要特性是：快速交易確認時間、鏈上交易擴展性（在2MB/S 的連接中高達3000TPS 的交易吞吐量）、同步出塊（可基於 DAG 結構位置而不是時間先後鏈接區塊）以及智能合約。
評價：十分必要
一方面，擴展性差是目前區塊鏈大面積商業應用的主要瓶頸，而 DAG 技術從邏輯上而言可一定程度上解決這一瓶頸；另一方面，該項目可提供 DAG 系的代幣流通中所缺的去中心化交易所，提升基於 DAG 結構的代幣的流動性，該項目定位邏輯上可行，故屬於十分必要。
該項目定位宏大而完備，一旦成功完成將形成基於 Hycon 的價值流通閉環，促進該價值生態系統的繁榮壯大。
二、商業模式和估值
商業模式
該項目隸屬 Infinite project ecosystem，該計劃旨在提供簡單直觀的用戶界面以輕易創造個性化的私有無限區塊鏈（infinite blockchain）。該生態系統共分為三個階段，分別是 Hycon、Infinite platform、Infinite decentralized exchange。
第一階段Hycon會打造為企業、小型商務、政府、非政府組織和個人提供價值交換的有效媒介，在此階段推出平台代幣 HYC ，該代幣會成為平台功能調用的燃料。
第二階段，infinite platform 會建立適用於一切的區塊鏈平台，使得採用該 infinite platform 的企業組織具備更強的問責性（為保證掌權者不濫用權力而使部分數據不可更改和可被審計）、透明性（保證流程和數據對所有參與方透明）和敏感數據的安全性等。
第三階段是會建立基於 infinite platform 的去中心化交易所，旨在打造能提供包括原子交易、跨鏈交易等在內的豐富的幣種交易對的安全交易所。
HYC 將作為整個生態系統所有功能調用的燃料。該項目目標宏大，階段性目標難度高，通過價值媒介、公鏈平台和去中心化交易所三部曲可形成功能完備的 DAG 生態系統。
評價：規劃宏大，自成生態
技術可行性
據官網透露，Hycon 項目已經處於內部原型測試階段，已建立了 SPECTRE 驗證性測試用於優化 P2P 通信模型。該項目採用的 DAG 技術路線已被 IOTA 與 Byteball 證明具備高吞吐量和更快的區塊確認速度。但該項目規劃十分宏大，自成生態，智能合約（發起項目後1年內）以及跨鏈原子交易等技術都是其必備功能屬性，目前這些技術尚未完全成熟，存在一定技術風險。
評價：技術風險較高
代幣出售
據代幣總量: 100億 HYC
分配比例: 4%，即4億出售，代幣中70%用於挖礦
代幣價格: 單價均為0.09美元，presale 獎勵30%，鎖倉3個月
資金募集：已完成韓國 pre-ICO 和私募輪，籌集48.9M美元，計劃公開輪(公開 presale 論和ICO )共募集 25M 美元，其中 presale 已於2018年3月12日-16日募集超過 15M 美元
KYC/AML：需要，禁止中美參與
公開ICO時間：2018年3月30日
代幣釋放： 正式 ICO 的代幣將在6.1日主網上線後釋放，團隊和顧問所持代幣至少鎖倉1年，私募和公開預售代幣將鎖倉三個月至9.1日釋放
上市計劃：計劃於2018年 Q2 上交易所
評價:估值偏高
商業邏輯成立，且公鏈系統的燃料代幣已被諸多公鏈平台證明升值潛力巨大（ETH、NEO等），但功能性代幣升值的基本邏輯為供大於求，故不排除代幣價值在項目發展初期被低估的情況出現。此外，該項目代幣總量大，硬頂高，募集資金盤面大，且近期以太坊對美元價格大幅下跌(約600美元)而推升了代幣的對 ETH 單價，以上因素均一定程度限制了代幣的升值潛力。
三、團隊與合作方
核心團隊
主要來自韓國的區塊鏈公司 Glosfer 。成員中，開發人員比例佔優，兼顧考慮了市場推廣和營銷人員，但均不具備區塊鏈相關的資深從業經驗。
合作方
Glosfer
區塊鏈企業，成立時間超過1年，Glosfer 在韓國 Tokensky 大會上宣布與政府合作開展區塊鏈項目，且與 nowon 地區確立了 PPP 合作協議。據官方透露，該公司即將在包括日本在內的其他國家和地區開展項目合作。
評價：團隊實力中等偏上
就項目團隊而言，由於項目開發人員均無足夠區塊鏈相關的項目開發經驗，導致該項目開發實力略有不足。但韓國的區塊鏈發展氛圍濃厚，監管寬鬆，政府態度友好，而且中心化的區塊鏈公司 Glosfer 可擁有比鬆散的社區更高的執行力、控制力和盈利意願，以上優勢能適當彌補區塊鏈項目開發經驗的欠缺。此外，大部分 DAG 項目均為開源項目，網路上已有足夠的開源技術資料獲取，可有效降低開發難度，綜合而言給予團隊中等偏上評價。
四、社區熱度與其他機構評級
Github代碼更新：無
社區熱度：
twitter : 2267人；Facebook : 663人；Telegram : 11920人
其他機構評級： ICOBENCH : 3.8 ICODROPS : Medium（中）
評價：熱度中高
該項目熱度中高，各社區群較為活躍，其中電報群熱度最高。
五、其他
1、從官網質量和白皮書風格來看，該項目規劃宏大，且白皮書邏輯嚴密，有學術風範，但內容仍較為單薄，目前推出的白皮書中尚未介紹有關部署智能合約的技術細節。
2、市場營銷和社區經營能力以及危機公關能力較強。
3、路演推廣區域限於韓國境內和香港。
4、韓國對區塊鏈項目的投資熱情高漲。
5、白名單註冊時因流量太大導致伺服器癱瘓，隨後項目方發文致歉，態度誠懇。
6、在 Presale 輪中為每個白名單綁定了獨立的投遞地址以避開搶投。
六、綜合評級
該項目定位直擊目前區塊鏈底層平台的痛點，規劃宏大，旨在打造對標甚至超越以太坊的生態系統。但是該生態系統建立的關鍵是能否在DAG 結構上部署智能合約，有待於更多信息披露。（目前 SPECTRE 已發布新的 PHANTOM 演算法，據稱可解決在 DAG 上部署智能合約的難題。）
此外，該項目團隊核心成員和顧問均無區塊鏈開發經驗，而路線圖規劃在2018年內完成該項目三階段的所有開發，綜合而言，其團隊的技術開發經驗略顯不足，存在一定履約風險。從該項目的融資進度以及白皮書判斷，項目方資金充裕，且由中心化公司主導開發，可有效彌補區塊鏈開發經驗的不足。
優點:
1、項目定位清晰且必要。
2、HYCON 項目已進行內部原型測試。
3、Glosfer 與韓國政府合作開發區塊鏈項目。
4、韓國市場對區塊鏈熱情高漲。
缺點：
1、競爭對手實力強勁（ETH、EOS、Rchain、Byteball 等），難以輕易取代。
2、技術開發人員的區塊鏈項目開發經驗不足。
3、項目募集的資金盤面較大。
七、基本信息
官網: https://hycon.io/
Twitter: https://twitter.com/teamhycon
Telegram: https://t.me/teamhycon
附件1：Hycon 風險模型（點擊放大）
*風險提示
本文僅提供一般性信息，不構成本組織及成員的任何投資建議。報告原始資料均源於網路，節點計劃不對資料中所述信息的準確性或完整性做出任何承諾。任何情況下，節點計劃不對任何組織及個人基於本資料的行為負責，請自行承擔依據本信息所做決策的所有風險。如有任何建議，歡迎批判指正。
——關於「節點計劃 Node Project」
節點計劃 Node Project 是一個非營利性區塊鏈項目評測組織，專註於區塊鏈行業前沿技術與初期優質項目的挖掘 。目前 Core 成員八人，包括 Amazon AWS 工程師、Data Scientist、Market Experts、加密貨幣行業從業人員、金融業從業者、資深項目評測師等。
我們相信區塊鏈終將改變世界，NPC（ Node Project Core）會用自己的行動去探索和實踐。歡迎志同道合的朋友加入我們，將 Node Project 打造成最優質的區塊鏈社區，共同挖掘優質項目。
In blockchain we trust.
TAG:節點計劃 |