何時出現超級低估的股票？
做到別人恐懼我貪婪非常不容易。很多時候，交易者錯覺的認為價值投資者是佛系的，性情溫和，總是倡導和諧，並且行事也和諧，但是其實從價值投資誕生的那一天起，價值投資者不但不是佛系少年，還是一個貪婪的群體。
97年亞洲金融危機的時候，股票不分好壞的被拋售，價值投資者們如潮湧向韓國，香港等地，大筆的買入便宜資產，對於一個國家或者地區，這完全不是什麼佛系的斯文行為，這是價值投資者的盛宴，也是一場掠奪。
所以價值投資者本身也存在理性的貪婪，在別人恐懼的時候貪婪，在國際上價值投資者出手次數很少，而一旦傾巢而出，往往是資產價格吸引力爆棚的時候。又由於國際資本市場特別是成熟市場平均的市盈率本身不高，甚至在有些年份，一些標的的股價竟然低於每一股的現金資產金額，這就出現了明顯的低估行為。
而每隔幾年，這種跡象就會出現一次，價值投資者總是在這個時候開始起跑。所謂的安全邊際，在真正的價值投資者字典裡面，就是價格明顯低於內在價值的時候，而內在價值，在一些國家描繪為凈資產，或者更加嚴苛的有形資產，甚至在危機時刻，那就是現金資產。
這就是嗜血的價值投資，但是這種方式往往不適合我們中國，歷史上我們國家的股票沒有也不會經歷如此低廉的階段，因為我們國家經濟體中有巨大的公有經濟，在逆周期的時候，公有經濟會穩住經濟基礎，擴大再投資，這樣在各種預期交替的情況下，我們總會有一些熱點存在，而這些熱點對沖了市場中不佳的板塊。
歷史上A股還沒有極端的便宜出現過，中國也不會出現過度的恐慌，所以策略上不能太教條，很多時候對於優秀的醫藥股，我們還是建議投資人定投分攤成本，雖然從年初至今看，似乎一次性建倉收益更大。這是因為我們也有些貪婪，我們想要更便宜的籌碼。
有人說降低抗癌藥關稅是醫藥領域的利空，之前還有人認為醫藥降費是利空，希望市場對這些利空信以為真，因為我們好久沒有買到價格合適的優質醫藥股了，這些股票同步利空迅猛上漲，連加倉的機會似乎都沒給。
當然我們依然是價值投資者，價值投資者會保持一定的現金流，你可以叫倉位控制，也可以叫謹慎，巴菲特如今有20%的現金，愚以為一般普通人只能多於巴菲特，這就是一種可持續的狀態，如果你真是價值投資者，你會盼望下跌，而不是盼望上漲，因為上漲期間你不得不壓制自己的慾望。這種感覺絕對痛苦，不信你可以試試。
年初貪婪的，如今已經賺了個飽，之後有沒有再一次廉價的機會？誰也說不準，如今A股已經不同步於國際資本市場，所以很多價值投資者很糾結，我們不可能精準的找到底部，A股市場並不是風險很高的資本市場，其本身具有一定的緩衝，但是我們期待有機會讓我們再一次全部壓上，那時候，千萬不要當我們是佛系的漢子。
經歷過去兩年的持續下跌，很多醫療股已經跌出了大機會。所以今天醫療股剛剛大爆發，目前仍然是布局重大的機會和機遇期，授人以魚不如授人以漁，歡迎掃下面的二維碼報名月底的課程。
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