通信行業：三大運營商新一輪集采，關注設備商投資機會

上周市場表現:上周上證綜指下跌1.13%,滬深300指數下跌1.28%,中小板指數下跌1.33%,創業板指數下跌1.89%。同期通信行業(申萬)下跌1.95%,跌幅大於中小板指數。通信行業各子板塊中,通信設備下跌2.05%,通信運營下跌1.20%。從行業橫向比較來看,漲幅位於前五位的行業為建築材料、有色金屬、商業貿易、紡織服裝、食品飲料,其中建築材料的漲幅為2.83%,通信行業位居第24位。從個股來看,上周漲幅前五名的公司為鵬博士、二六三、龍宇燃油、金剛玻璃、武漢凡谷,漲幅分別為18.77%、5.38%、5.36%、5.06%、4.41%,跌幅前五名的公司為新易盛、盛路通信、海能達、富春通信、天孚通信,跌幅分別為7.01%、6.64%、6.15%、6.08%、5.99%。估值方面,截止本周,通信行業市盈率(TTM)為46.75X,通信運營、通信設備市盈率分別為251.40X、39.18X,市盈率位居TMT行業中第2位。

行業重要新聞:中國移動啟動2018-2019年低端路由器及交換機集采,規模超20萬台;高端路由器及交換機集采,規模超6000台。中國電信啟動2018年固網配套架體產品(OCC)集采,數量約為22.6萬台。中國聯通2017-2018年骨幹網設計服務採購,中訊四折報價候選。中國移動2018年PC伺服器集采,華為獲取最高份額。國際半導體協會SEMI:2019年中國晶圓廠設備支出增長60%,超越韓國位居全球第一。Lumentum與Oclaro正式簽署協議,將斥資18億美元收購Oclaro。特朗普以「國家安全」的名義,否決博通公司對高通公司的收購交易。

本周投資建議:本周中國移動啟動2018-2019年低端路由器及交換機集采,規模超20萬台;高端路由器及交換機集采,規模超6000台。中國電信啟動2018年固網配套架體產品集采,數量約為22.6萬台。中國移動2018年PC伺服器集采,華為獲取最高份額。同時本周OFC開幕,光通信行業再度受到矚目,Lumentun收購Oclaro也或將對產業格局產生一定影響,並開啟產業整合的大幕。

我們建議關注通信設備投資機會和光通信相關受益標的:中興通訊(A股主設備廠商)、烽火通信(光通信龍頭)、中際旭創(數通光模塊龍頭)、光訊科技(光模塊老牌企業)等。

風險提示:5G進展不及預期;運營商資本開支下滑。

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