專家料美聯儲決議利空美元 黃金長期前景看好 若重演反轉金價有望挑戰1378

市場預計加息「板上釘釘」

本周黃金價格的主要驅動因素是美聯儲貨幣政策決議，市場普遍預期美聯儲會祭出加息舉措。FastMarkets貴金屬分析師Boris Mikanikrezai周日在知名投資網站Seeking Alpha撰文稱，在那之前，「黃金沒有明確的方向」。

Mikanikrezai說道：「自本月初以來，黃金的宏觀背景一直相當中性，這反映在略微走低的美元匯率和稍高的美國實際利率上。」

美元表現 圖片來源：Seeking Alpha、FX168

外界普遍預計美聯儲會在本周會議上加息，這是由鮑威爾(Jerome Powell)首次主持的會議。在此次會議上，美聯儲將發布最新的預測，鮑威爾也會召開新聞發布會。

根據聯邦公開市場委員會(FOMC)去年12月的「點陣圖」，預測中值是今年會有三次加息。一些華爾街投行預計，在本周美聯儲會議上，2018年加息次數預測中值將升至4次。

Mikanikrezai指出，無論美聯儲本周選擇做什麼，黃金的「積極長期趨勢」很可能會佔上風。

Mikanikrezai預計，美聯儲本周三不會像預期那樣強硬，這可能會給美元帶來下行壓力。

他寫道：「儘管美聯儲可能會承認，在全球經濟增長勢頭強勁和國內財政刺激措施的推動下，美國經濟前景將有所好轉，但由於圍繞通脹前景的不確定性，美聯儲仍不願改變利率前景。」

投行看金價：市場或帶來買入機會

Blue Line Futures主席Bill Baruch則指出，目前Comex期金的凈多頭持倉正處在12月25日以來的最低水平，並且短期可能進一步減少。不過金價的走低實際上將可能是買入機會。我們不認為這就是金價的底部，因為美聯儲利率決議可能會帶來很大的波動，黃金多頭在會議之前就很緊張，但我們認為這可能是個買入機會。

道明證券(TD Securities)的分析師們認為，雖然對沖基金會減持黃金，但這不會帶來恐慌性拋售。由於通脹仍然維持在目標水平下方，我們認為對美聯儲加息懷疑的態度會讓防止投資者們著急離場。

布朗兄弟哈里曼(BBH)認為，這一次美聯儲會議市場對加息的預期幾乎是肯定的，因此，如果加息沒有出現，那麼對市場的破壞力將是遠大於加息的。正因此，目前市場的焦點不是在加息上，而是在FOMC會議後利率聲明所給出的前瞻指引，以及美聯儲點陣圖。

該行認為，預計會後聲明不會再過於關注近期的一系列經濟數據，正是那些數據時代一季度GDP預測值被修正到2%下方。鮑威爾在近期國會證詞中顯示出的信心，表明了原本的那些不利因素已經過去，這不太可能因為一些高頻的數據而被改變。BBH還認為，美聯儲可能會給出一些今年加息四次的信號，但還不會給出過於明確的信號。

鮑威爾上任後的第一次會議就加息，會更現實出他鷹派的表現，如果再明確給出今年加息四次的信號，那麼就有些過度了。

德國商業銀行(Commerzbank)稱，期銀市場持倉表現了市場對白銀的態度過於消極，「因此我們預計銀價會回升。」該行還認為，由於ETF投資者相對都較為關注長期市場，因此近期貴金屬市場的表現為他們帶來了買入機會。

黃金若重演美聯儲加息後的反轉 有望再次挑戰1378

美聯儲本周料將進行當前緊縮周期中的第六次加息，一如此前五次加息那樣，黃金價格在美聯儲加息之前走弱。

Bullion Exchanges分析師指出，無論是該機構將美國三個月期國債收益率作為領先指標的專有模型，還是聯邦基金利率期貨市場，都強烈暗示美聯儲本周加息已是板上釘釘。

有鑒於此，COMEX黃金期貨上周跌12美元，收於1312美元，跌幅0.9%。

此外，期貨市場預計2018年年底前美聯儲將再加息兩次，利率目標區間將升至2.00%-2.25%。

不過，現在根據近期黃金的弱勢下結論為時尚早，有必要觀察美聯儲會議結束後以及本周餘下交易時間黃金的表現。

上圖紅色箭頭為黃金後市可能出現的兩種走勢。

Bullion Exchanges分析師稱，如果黃金又一次在美聯儲加息後反轉走高，或把價格推升至足夠接近再度挑戰2016年高點1378美元的水平。他們仍然預期金價將在下一次的合理嘗試中突破2016-2018年阻力區。倘若美聯儲主席鮑威爾在記者會上意外暗示加快縮減資產負債表，則金價仍有下跌的可能。

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