從500億美金到2000億美金，小米估值差9500億元之謎？

估值真經：摸清家底好投資……

作者：想喝小米粥的偵探君

來源：金融街偵探

近期，關於小米公司估值的討論一浪高過一浪。

從500億元美金到2000億元美金，差距差到你不敢相信，版本多到你數不過來。

3月初，曾有一位互聯網金融大V名字叫「秋源俊二」的作者，發表了一篇名為《小米估值泡沫：真實的瓶頸與虛幻的王冠》的文章，認為小米的估值僅為500億美元左右。

近日，市場上又冒出來一份「小米Pre-IPO股權轉讓方案」，指明小米估值為680億美元。

據全天候科技報道，小米底層資產估值540億美元，上市估值希望達到900億美元到1100億美元……

不過，偵探君還注意到，早在2017年，小米的估值還曾比這個高一倍。

2017年9月，據說俄羅斯首富要投給小米40億美元，小米的估值一下飈到了1400億美元。如此一來，小米成為成為僅次於阿里和騰訊的排名第三的互聯網公司，估計BAT就變成ATM了。

從最低500多億美元，到最高的2000億美元的估值，小米估值相差了將近1500億美金。

換算成人民幣高達9500億人民幣。

這麼多錢，估計都能買下好多A股公司了。

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自己放風？

從來沒有一個公司的估值數據像小米這麼多，而且最高和最低估值整整差了3倍，還是美元啊~

而隨著小米上市估值消息的不斷流出，也曾帶高了一票小米概念上市公司的股票。

2018年3月4日，小米供應鏈的合作夥伴普通路（SZ:002769）就發布公告稱，公司股票連續3日，收盤價漲幅偏離累計值超20%，屬交易異常波動。因此說明，只是小米合作夥伴，不能證實媒體關於小米上市的真實性，投資者自己當心啊~

而關於小米估值達2000億美元消息，據說還是從小米內部傳出來的。

2018年初，據網易科技報道，從小米高層人士獲知了雷軍確實在11月份與投行進行了接觸，而2000億美元的目標，也受到了投行的認可。

小米這麼高的估值，也引發了不少同行的討論，比如華為……

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孰真孰假的估值

小米估值會出現這麼「魔幻」的估值，主要爭議還是在小米到底是硬體廠商還是互聯網企業。

而互聯網企業是出了名的難估值。

技術發展、市場風口、政策趨勢等等都難以判別。

2012年，小米完成投資時，雷軍曾說過小米高估值因為「腳踏兩隻船」：左腳互聯網，右腳智能手機。

投資者投的不是「市盈率」，而是「市夢率」。

如今4年過去了，小米要IPO了，不知道雷軍還會不會再提「市夢率」一詞，畢竟「為夢想窒息」的賈布斯就在眼前……

據之前《證券日報》曝出的「小米Pre-IPO股權轉讓方案」內容顯示，小米2017年的利潤超過10億美元，利潤率達到6.5%，2016年-2019年四年複合年均增長率可達到174%。

而在業務收入中，硬體收入佔79%，互聯網業務收入佔21%。

用市盈率算估值的話，在互聯網領域，去年國內估值最高的是騰訊，市盈率在63.7倍。照此計算，小米估值在637億美元。

在手機領域，蘋果的市盈率為18.34倍，這樣計算，小米的估值才不過183.4億美元。而小米麵對華為、三星能做到蘋果這個級別嗎？在互聯網企業中又能和騰訊媲美嗎？

IDC分析師KiranjeetKaur對相關媒體表示，小米的設備、應用和服務要形成像蘋果那樣的生態系統，還有很長的路要走……

就小米估值目前的幾個版本，偵探君也和小米公司工作的朋友了解過，他們內部怎麼看這個估值，對方稱，官方回應是這個問題過於敏感，不予回應……不過，他以個人身份補了一句：「對於有股份的人來說，自然是越高越好。對於沒股份的人來說，多少都無所謂……」真是大實話。

只是，市場也這樣認為嗎？

對於小米公司的估值，最高價與最低價之間竟然相差了9500億人民幣，出現了如此大的懸殊，不禁讓偵探君想起猴子選股和基金經理差不多的故事。各路小夥伴也不妨大膽幫小米估一下值，你覺得小米公司的估值應該是多少？評論中見。

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