全國首創！開啟高效融資渠道，螞蟻金服ABS能否成為商家福音？

歐界報道：

3月16日，螞蟻金服旗下全資子公司商融（上海）商業保理有限公司（以下簡稱商融保理）發起的德邦螞蟻供應鏈金融應收賬款資產支持證券20億元發行取得上海證券交易所無異議函，成為全國首單互聯網電商供應鏈資產支持證券。

這標誌著螞蟻金服對於阿里生態鏈條打造的支持能力又有提升。簡單來講，這次供應鏈資產證券化項目是商融保理依託阿里平台，利用其強大的數據處理和風險控制能力，對接阿里產業鏈中在天貓等平台入駐的商家，通過購買上游供應商對商戶的應收賬款然後進行證券化，間接為商戶和上游供應商融資。

實際上，消費類債權證券化在國內互聯網金融行業早有發展，螞蟻金服旗下螞蟻花唄對此也有應用，並且成功解決了監管難、風險大等互聯網金融頑疾。

但是此次供應鏈資產證券化在國內尚屬首例，原因在於其它企業並不像阿里這樣具有強大平台資源優勢，而且相比消費類債權，供應鏈資產債權的回收周期更長，風險更大，這讓很多互聯網金融公司望而卻步。

而這些對於阿里來說卻不成問題。阿里近年來通過其生態系統的打造，已經聚合了具有相當規模的上游供應商和商戶，也就是說，整個供應體系都是在阿里的平台上完成的，無論是供應商和商戶，其最大優勢也就是阿里的平台優勢，因此違約成本極大，這就為風險可控性提供了進一步保障。

同樣的，阿里的資金優勢可以解決債權證券化的槓桿係數過高問題，通過合理安排發行額度，增資展開業務合作等方式，阿里可以將槓桿率有效降低至監管需求之下。此前螞蟻小貸ABS發行大獲成功使得阿里意識到，ABS是一種透明有效的融資工具。

據統計，截至2018年2月底，在阿里生態網路中展開保理業務的商戶已超過250家，上游中小供應商數量更是接近1500家，單筆業務金額多在0-50萬元之間，最高不超過500萬元。這更進一步的證明了阿里平台上的供應鏈資產的規模之大質量之高。

而通過電商供應鏈資產支持證券，阿里能夠更好的滿足這些供應商和商戶的融資需求，進而促進其發展，反過來，供應商和商戶的發展又將反哺阿里生態系統的營建，從而形成一個閉合的正向循環。

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歐界傳媒 | Jie Media

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