屋漏又逢連夜雨 特斯拉為何屢遭「唱衰」？

特斯拉進入「熊市區域」？

近期特斯拉股價持續下跌，截至本周二為止，與此前在2017年9月份觸及的389.61美元的歷史高點相比已經累計下跌了20.3%。有不少市場分析師認為，在近期的持續下跌當中，跌幅超過20%的特斯拉，很可能說明該股進入了一般定義上的熊市區域。投資者明顯對特斯拉Model 3車型的產量目標感到擔心，這正是該公司股價出現持續下跌的原因所在。

在2017年中，推動特斯拉股價創下歷史新高的原因之一，就是當時市場對Model 3車型的前景充滿信心。對特斯拉來說，這種車型代表著一種重大的飛躍，然而，在Model 3車型的產量目標問題上，特斯拉在隨後的時間裡則一路坎坷不斷。特斯拉最初設定的目標是，到2017年底時將Model 3車型的產量提高至每周5000輛，但其後則不得不多次推遲了這個產量目標。以去年三季度為例，特斯拉計劃生產1500輛Model 3，但最終的實際交付量僅220輛。

資金問題和質量缺陷

著名投行高盛最近也重申了自己對特斯拉股票的「賣出」評級，理由是Model 3電動汽車的交付速度將遠低於預期，而且量產計劃的延遲，會加大特斯拉的資金壓力。據彭博的統計所得，特斯拉在過去一年的時間裡，平均每分鐘花費8000美元的資金成本，按照這一速度，特斯拉將於今年8月耗盡目前的現金儲備。

質量缺陷問題可能更為嚴峻，據特斯拉公司現有和前員工稱，特斯拉Model S轎車和Model X SUV這些車型在離廠前往往需要維修。根據外國媒體最新報道，特斯拉公司的工程師估計，在加州的特斯拉工廠內生產的汽車有40%存在缺陷，需要進行檢修。

資本市場密集做空特斯拉

資本市場上特斯拉是美股中做空規模最高的個股之一，成功做空安然一戰成名的尼克斯聯合基金創始人吉姆-查諾斯去年底曾公開表示將繼續增加對特斯拉的做空頭寸。而截至現時為止，查諾斯仍然沒有改變自己的看法和做法，他認為，特斯拉現有的股價很明顯不是一家汽車公司應該擁有的估值，現在的股價是市場對特斯拉的CEO馬斯克的估值才對，他才是人們持有這隻股票的原因。查諾斯認為在周期性行業中虧損數十億美元的企業，特斯拉是完美的做空標的。

而高盛方面也抱有類似的看法，預計Model 3電動汽車的交付速度將遠低於預期，高盛認為未來6個月特斯拉目標股價為205美元，相比於最近的收盤價大約有36%的跌幅。因此，在特斯拉的產能問題尚未解決之前，特斯拉的股價恐難有起色。

特斯拉最新股價走勢：

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