滴滴擬發100億ABS擴運力 共享出行頻現資產證券化融資

每經記者 李少婷 每經編輯 姚治宇

近期，共享出行領域企業不斷嘗試著新型融資方式。ofo剛完成共享單車抵押融資不久，滴滴又推出了新型供應鏈金融資產支持證券（ABS）。3月19日，上海證券交易所發出無異議函，滴滴獲批儲架發行額度為100億元。

本次滴滴ABS融資項目為全國交通出行領域新型供應鏈首單ABS，首期擬發行規模為3億元。對於資金用途，根據滴滴披露，並非用於外界關注的新業務拓展，而是用於出行業務運力提升。「募集資金將用於合作夥伴購置新車，進而擴大滴滴平台的運力，帶動交通出行生態鏈企業發展。」滴滴方面表示。

綁定租賃合作夥伴提升運力

根據滴滴方面的介紹，本次ABS融資依託於滴滴出行生態內相關業務板塊，以業務鏈條中的合作夥伴汽車租賃公司，向司機計程車輛所產生的租賃債權為基礎資產，滴滴擔任合作夥伴的代理原始權益人，負責協調租賃公司，統一面向資本市場進行證券化融資。

滴滴方面表示，募集資金將用於合作夥伴購置新車，進而擴大滴滴平台的運力，帶動交通出行生態鏈企業發展。另外，滴滴認為其可發揮平台樞紐角色，幫助其合作夥伴租賃公司盤活存量資產實現融資目的。

中國電子商務研究中心共享經濟助理分析師陳禮騰向《每日經濟新聞》記者分析，在線出行市場在經過前幾年的大戰後逐漸平息，滴滴也一直保持著行業領先的地位。但隨著其他平台的業務拓展，（滴滴）面臨著如何持續保持優勢（的問題），而最好的辦法就是提高自身綜合競爭力。

「通過這種方式進行融資，可以將合作夥伴更好的與自己『捆綁』，避免流失。但僅僅通過購置新車提升運力是不夠的，更重要的還是通過每一輛車的服務提升，從而提升自身的實力。」陳禮騰表示。

值得注意的是，據《第一財經》3月18日援引接近美團的人士消息稱，對於包括北京等城市即將上線的打車業務，美團準備了10億美元（約63億元人民幣），而且上不封頂。而除此之外，吉利集團旗下曹操專車等新競爭對手也在崛起。

資產證券化融資頻現

滴滴此次的融資項目為全國交通出行領域新型供應鏈首單ABS。「通過賦能出行平台上的合作夥伴，滴滴可助力出行生態各參與方拓寬融資通道、降低融資成本，推動交通出行生態產業里的中小企業穩健發展。」滴滴方面表示，項目完成發行後，作為滴滴合作夥伴，眾多租賃公司可獲得便利、低成本的資金渠道。

香頌資本執行董事沈萌向《每日經濟新聞》記者介紹，ABS融資的特點是企業將可以產生現金流和收益的資產打包並賣給投資者，投資者享有該資產的收益權，而企業可以回籠資金又不失去資產的管理權。

近三年來，企業ABS市場發展迅速。中國證券投資基金業協會3月5日披露的2017年度資產證券化業務備案情況綜述顯示，企業資產證券化產品共備案確認533隻，總規模9226.82億元，同比增長78%，依舊保持了高速增長。

近期，有多個行業在ABS融資上獲得突破。根據券商研報，3月16日，螞蟻金服全資子公司發起的20億元德邦螞蟻供應鏈金融應收賬款資產支持證券，取得上海證券交易所無異議函，是全國首單互聯網電商供應鏈ABS。另外，近期國內新能源行業首單供應鏈ABS產品獲批，由平安證券擔任管理人的「平安-比亞迪供應鏈金融資產支持專項計劃」獲得深圳證券交易所的審議通過，產品總規模100億元。

近期，共享出行領域融資模式花樣不斷。國家企業信用信息公示系統顯示，ofo系企業將旗下共享單車抵押給阿里系企業用於擔保融資，融資規模達17.66億元。「一些企業在進行大量融資並投入成為固定資產後，為了盤活沉積資本，提高流動性並分散風險，所以引入了一些諸如證券化的方式。」沈萌表示。

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