房價下跌後，你就買得起房了嗎？

這個題目是知乎的一個熱門話題，看了一圈答案，大多分析得比較片面。而正好最近也有讀者在問這個問題，這裡就來簡單分析一下。

房價下跌，首先這裡要說清楚，雖然沒有明說，但默認為房價大跌後，整個經濟體受到重創，引起了就業方面的問題，否則如果只是正常的回調，而就業沒有受到影響的話，答案很簡單，當然是買得起的，而且一定會將房價推至新高。這正是從2008年到2016年中國經濟所經歷的，這也讓中國房屋的自有率一直處於世界第一的水平。農村幾乎百分之百，城市約為90%。

而如果房價暴跌，引起經濟危機，對於個人而言，只要你持有足夠的現金而沒有債務，當然是買得起的，也是一個很好的抄底時機。但如果不是，那要看整個經濟體是選擇日本模式還是美國模式了。

一般而言，在經濟衰退中，整個的貧富差距會縮小，但是別太開心，如果啟用超級寬鬆的貨幣政策，推高資產價格後，貧富差距會迅速擴大，甚至超過經濟危機發生之前，我說的是美國。而這樣的情況下，買房會更為困難。美國在金融危機前，房屋自有率最高到了64%，後來卻一路下跌，最低只有50%幾，這幾年隨著經濟的復甦，房屋自有率又回到了危機前的水平。總體而言，買房越來越困難了，貧富差距也擴大了。

但是如果沒有啟動超級寬鬆的貨幣政策，那就和日本一樣了。所以日本的貧富差距自90年代泡沫破滅後，一直都維持在較低的水平，居然和北歐這種福利國家一個檔次了。而日本的股市和房地產市場一直都沒有超過90年代的巔峰水平，日本東京的房價也就3萬RMB一平方，一年的收入可以買好幾個平方了。

別以為日本很好，在經濟學上，日本卻是典型的反例。正式因為日本在泡沫破滅後央行反應遲鈍，才導致了陷入「資產負債表」式的衰退，後邊也迎來了失去的30年。而美聯儲的伯南克正是因為研究了日本那段時期的經濟政策，才提出了自己的「資產加速器」原理，不僅迅速把利率降到了0，而且搞了三輪量化寬鬆。目前看來，似乎伯南克的經濟學正笑得開心。至於最終的評價，恐怕是等到下一輪衰退才有資格說吧。

至於我們，到底是90年代的日本，還是08年的美國呢？還是獨具一格呢，本文就暫且不回答了。

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