美聯儲又加息！美元：說好的大漲呢？

最新 03-23

自從布雷頓森林體系（一個以美元為中心的貨幣體系）建立後，美元成為各國往來結算的標準貨幣。

說起來美元是種貨幣，但美元的發行權卻不歸美國政府所有。如果要發行美元，美國政府需要先在國會發起法案舉債，然後拿著債券去美聯儲換取相應的美元鈔票。

所以，說美元是種貨幣，不如說它是張債券。

而美聯儲是個神奇的組織，它通過自己手中的權利，影響著銀行的資金成本，繼而影響市場上流通的貨幣總量，最終達到調控經濟的目的。加息？全球都要看美聯儲的臉色，所以只要美聯儲一開會，全球都在矚目：

這不，就在今天（2018年3月22日），美聯儲如期宣布上調聯邦基金目標利率25個基點，至1.5%～1.75%的水平

美聯儲加的什麼息

說到加息，100個人里有99個第一反應是存款利息和貸款利息，而美聯儲加息加的卻不是這個。

加息調整的是「美國聯邦基金利率」（Federal funds rate），銀行向美聯儲拆借時的利率（美國同業拆借市場的利率）。

有一種宏觀調控手段叫做「公開市場操作」(美聯儲通過買賣國債來調控銀行間市場的拆借利率，繼而影響市場的利率水平。)，這個利率就是「公開市場操作」的調控目標。

美國聯邦基金利率調整後，最直接影響商業銀行的資金成本，然後傳遞給工商企業，最終影響消費、投資和國民經濟。

為啥加息？

加息和美國的經濟息息相關，美聯儲希望通過「加息」調整貨幣政策，促進美元迴流。資本都是逐利的，加息也會促使世界各國的資本湧入美國，促使美元升值。

這樣就能保證美國未來經濟持續溫和擴張，就業情況保持強勢。

大家聽過美聯儲內部的兩個派系：鷹派和鴿派嗎？

鷹派就是主張加息，想收緊貨幣。

鴿派主張降息，想刺激貨幣的流通。

現任美聯儲主席鮑威爾，就是鷹派的。

美聯儲加息，中國跟不跟？

美聯儲加息之後，勢必會將中美兩國的基準利差水平縮小

如果中國央行不跟進加息，利差水平的變化會導致資本外流，人民幣貶值。利率水平和匯率均會被動調整，影響實體經濟和金融市場。

跟進加息？也有風險，一個是房地產泡沫容易破裂，另一個是以中小企業為代表的實體經濟貸款不容易拿了，企業的資金成本會進一步上升。

那麼到底跟不跟呢？海通證券宏觀首席姜超表示：

中國央行跟隨加息必要性不大，即使跟隨影響也有限。我們認為當前中國央行跟隨美聯儲加息的必要性並不大。一方面，中國經濟是大國經濟，享有獨立的貨幣政策，去年跟隨美國在公開市場加息的主要顧慮是人民幣匯率在貶值，加息以穩定匯率。但當前美元大幅貶值、人民幣匯率升值，無需為了穩定匯率而加息。其次從國內經濟通脹走勢看，雖然同步指標的工業投資增速反彈，但領先指標的社融增速大幅回落、通脹預期降至兩年新低，後續經濟通脹有回落壓力，央行上調利率的必要性不足。最後即便中國央行選擇上調公開市場操作利率，我們認為幅度也非常有限，央行官方利率依然遠低於市場利率，也就很難對市場利率產生實質性影響。

今天早上9點46分，在新上任易行長的領導下，央行也給出了應對：「加息」！

但是，央媽「加息」加的也不是你心裡想的那個息（沒錯！不是存款和貸款利息！）